人民日报：数字货币将深刻改变金融基础设施

原题：全球央行数字货币研发进入快车道

中央银行数字货币是由中央银行发行的数字货币。它的功能属性与纸币相同，可以看作是纸币的数字化形式。

在新冠状病毒肺炎疫情防控期间，无现金支付趋势加快，许多国家都加快了央行数字货币的研发和测试。未来，数字货币将深刻改变金融基础设施和人们的日常生活。

根据国际清算银行最近发布的一份报告，2020年是央行数字货币崛起的一年。截至今年7月中旬，全球至少有36家央行发布了央行数字货币计划。其中，厄瓜多尔、乌克兰和乌拉圭已完成零售央行数字货币试点；中国、巴哈马、柬埔寨、东加勒比货币联盟、韩国和瑞典正在进行试点项目。

随着许多国家计划开发或进行登陆试验，央行的数字货币正逐渐逼近。它将如何影响经济和社会发展，它将给我们的生活带来什么变化？

金融创新过程中的风险与收益平衡

中央银行数字货币是由中央银行发行的数字货币。它的功能属性与纸币相同，可以看作是纸币的数字化形式。目前，央行数字货币主要分为“批发”和“零售”批发的使用仅限于中央银行和金融机构，而不是公众。加拿大银行的Jasper项目、新加坡金融管理局的Ubin项目、日本银行的Stella项目和欧洲央行都属于这一类。例如，中国的DC/EP（数字货币和电子支付工具）和瑞典的“电子克朗”将对人们的日常生活产生广泛而深刻的影响。”中央结算研究中心研究员杨涛告诉记者。

早在2014年，厄瓜多尔央行就启动了数字货币计划，允许个人通过央行运营的系统进行移动支付。2017年，乌拉圭启动了为期6个月的“电子比索”试点。然而，这些央行未能吸引大量用户。

2019年，Facebook发布了一份关于加密货币“Libra coin”的白皮书，引起了世界各国央行和金融监管机构的广泛关注“天秤座货币”是一种货币价值稳定的加密货币。它由主权货币支持，拥有庞大的用户群。普遍认为，“天秤座”等数字货币的发行挑战了全球央行的货币主权，带来了更多的金融风险，这是各国央行加快央行数字货币研发的重要原因。”欧洲央行行长拉加德表示，目前，电子货币和支付体系的创新主要由民间机构主导，这将对金融体系和货币主权构成挑战，“央行需要通过向公众提供更安全、更可靠的服务来平衡金融创新的风险和收益。”

非现金支付的兴起促进了中央银行数字货币的发展。据统计，2018年瑞典的现金使用率仅为13%。高度的无现金化是瑞典加快中央银行数字货币试点的主要动力之一。在新冠状病毒肺炎防治期间，无现金支付趋势加快。国际清算银行（bank for International Settlements）报告称，社会隔离政策、公众对病毒可能通过现金传播的担忧以及政府计划补贴个人，进一步加速了向数字支付的转变。

中国为发行央行数字货币打下良好基础

各国已经开展了中央银行数字货币的研发和测试。2019年底，欧洲央行宣布成立央行数字货币特别委员会，并启动名为“欧洲链”的新概念验证项目，探索数字货币的匿名性和实践性。近日，欧洲央行发布报告称，欧洲央行计划在2021年年中就是否启动数字欧元项目做出决定。报告指出，数字欧元可以为欧洲公民提供一种安全的货币形式。今年1月，英国、瑞士、瑞典、日本、加拿大、欧洲央行和国际清算银行成立工作组，研究央行数字货币的潜在应用场景。今年2月，瑞典开始进行为期一年的“电子克朗”测试，模拟人们在与世隔绝的环境中的日常使用，比如通过数字钱包支付和取款。波士顿联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Boston）正与麻省理工学院合作，研究30多种区块链技术，探索能够支持美联储发行数字美元的技术。

拉美国家较早尝试过中央银行的数字货币。乌拉圭央行表示，正在研究下一阶段的行动，并计划改进支付系统和其他相关技术。巴西央行表示，巴西有望在2022年采用央行的数字货币。由该地区8个经济体组成的东加勒比货币联盟中央银行timothyantoine正在测试基于区块链的法定货币。其央行行长蒂莫西•安托万（Timothy Antoine）表示：“希望此举能减少50%的现金使用，提高金融部门的稳定性，促进成员国的发展。”

在亚洲，韩国银行计划在2021年进行试点项目，并已完成第一阶段的研发审查。日本央行（bankofjapan）近日宣布，将在2021财年启动数字货币实验，测试数字货币的基本核心功能。

作为最早开展中央银行数字货币研究的国家之一，中国央行数字货币DC/EP已在深圳、苏州等地进行了测试。近日，深圳市政府启动了数字人民币红包试点。一定数额的资金将以抽奖的形式发放到个人的数字钱包中。用户可以使用数字人民币在3000多家企业进行消费。据国际清算银行称，DC/EP是世界上最先进的数字货币之一。”智能手机的普及率高，手机支付深入到生活的各个方面，为中央银行发行数字货币打下了良好的基础。北京大学中国国家发展研究院副院长、数字金融研究中心主任黄一平告诉本报记者。

商业机构也积极开展研发，与央行合作。万事达卡最近推出了央行数字货币测试平台，使央行能够评估和探索央行的数字货币。据悉，该平台可用于模拟央行数字货币的发行、银行、金融服务提供商和消费者之间的发行和交换。

以国家信用为支撑，具有可追溯性等特点

加勒比岛屿面积小、去中心化，难以获得真正的金融机构的服务。中央银行的数字货币将提高金融服务的普遍性和便利性，降低现金使用成本，提高金融机构效率，这也是该地区央行数字货币快速发展的重要原因。杨涛指出，央行数字货币作为法定货币，有国家信用支持，比商业机构提供的移动支付手段更安全、更稳定。可追溯性使其从发行到流通的每一个环节，有利于加强金融监管，打击偷税、洗钱、恐怖融资等违法行为，有利于专项资金专项定向扶贫等。

“央行可以建立更高效、更兼容的金融市场，使货币政策传导更加准确。”“中央银行数字货币的透明度将使决策者从更宏观的全球经济角度出发，”莎拉·艾伦说，加密货币和智能合约倡议项目经理：“很难知道货币政策是否或何时会对经济产生预期影响，如果央行的数字货币用于实施经济刺激政策，则可以对其进行精确监控，为未来的货币政策提供基础。”Mohht Josh，印度信息服务公司金融服务和保险部门负责人说。

在跨境支付领域，央行数字货币也值得期待。IMF的研究认为，央行推出数字货币将促进跨境结算更快、更安全。英国央行高级金融技术专家Simon scholer表示，尽管人们越来越多地关注在国内使用中央银行数字货币，但其潜在的优势之一是为未来更好的跨境支付打下基础。

“金融业创新的趋势之一是增加经济活动中的无现金业务。”未来，欧洲央行的数字货币政策将侧重于零售数字货币的发展，欧洲央行（ecb）执行委员会成员伊夫•莫斯奇（yve mosch）表示，包括零售数字货币的法律地位以及对负责推广数字货币的中介机构的监管。

央行发行数字货币后，现金还能用吗？国际清算银行的研究表明，在各国设计的数字货币模中，并没有一种完全替代现金，而是作为现金的补充。

然而，中央银行的数字货币也给传统银行和其他金融机构带来了挑战。黄奇帆说，在单层运作模式下，央行直接向公众发行数字货币，商业银行的中介功能将明显弱化，面临结构性脱媒风险。数字人民币的双层运行模式可以充分调动市场各方的积极性和创造性，维护金融体系的稳定。

“未来五年，数字货币将深刻改变我们的金融基础设施。”波士顿咨询集团的几位分析师建议，金融系统的参与者应该利用这段时间分析潜在的影响，为可能出现的情况做好准备，并积极探索他们想扮演的角色和需要建立的伙伴关系，从而实现数字货币价值最大化，影响数字货币的发展方向。

（北京、布鲁塞尔、里约热内卢）