证交会投票通过简化证券豁免规则，以方便投资者和发行人

美国证券交易委员会（sec）投票决定修改一套规则，以简化和改善“过于复杂”的发行豁免证券的程序。

根据美国证券交易委员会（sec）周一的一份声明，拟议的改革旨在“协调、简化和改进”现有的“过于复杂”的框架，使企业在保护投资者的同时更容易发行证券。证交会表示，该修正案将“解决现行豁免框架的漏洞和复杂性”，并为投资者获得投资机会和证券发行人获得资本提供便利。

“对于许多中小企业来说，我们的豁免框架是唯一可行的资金来源，”SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）表示。这些企业及其潜在投资者必须处理多个豁免和避风港，每一个都有不同的要求。虽然这个支离破碎的系统的每个组成部分单独来看都有一定的意义，但总体上仍有很大的改进空间

这些改进包括美国证券交易委员会（SEC）投票决定将第二级监管的最高发行额从5000万美元提高到7500万美元（包括许多代币发行），第二次发行从1500万美元提高到2250万美元。同样，证监会已将《条例D》框架下的最高发行额从500万美元提高到1000万美元。

证交会还投票修改众筹规则发行指引，将众筹上限从107万美元提高到500万美元，并取消对合格投资者的投资限制。美国证交会今年5月在美国经济危机期间推出的临时措施将延长18个月，允许在12个月内融资25万美元的公司有资格获得豁免。

证券交易委员会框架的其他变化包括通信条款。证交会投票决定，允许众筹发行人和证券发行人与证交会“试水”，以确定他们将使用哪种豁免出售，并确保公司展示的有关其证券发行的信息“不会被视为一种普遍的诱因或一般广告”

根据美国现行法规，证券发行（包括初始代币发行）必须在美国证券交易委员会（SEC）登记，或者有资格获得豁免。许多企业家、初创企业和经验丰富的发行人利用豁免框架筹集资金。

证交会似乎对许多加密程序采取了“强制监管”的方式，认为这些程序违反了对未注册证券的现行规定。SEC对telegram的诉讼导致该公司放弃了计划中的开放网络和gram代币，后者筹集了17亿美元。

2019年6月，证交会首次提出简化现有框架，并于今年3月宣布，已投票通过对《规则》进行一系列修正。根据证交会的说法，大多数修正案将在《联邦公报》公布60天后生效。