快速贷款：defi乐高最神奇的积木

作者：李华

在我看来，闪电贷款是DeFi乐高最神奇的积木之一。但由于它往往与黑客攻击联系在一起，而且基于它的应用还不多，所以flash loan的魅力并没有得到充分发挥。

所以我试图写这篇文章，试图从快速贷款的小用例中抽象出一些可能的含义。然而，说到意义，它似乎更优越。请把这篇文章作为个人观点。感谢yfii社区的高进和instadapp社区的SEB为本文提供的关于闪贷的知识和意见。

1快速贷款是消除不公正的洪流

当不同DEX的价格不同时，我们可以利用闪电贷款进行套利。过程很简单：借一笔闪贷，先用这笔钱在低价DEX中买入，然后在高价DEX中卖出买入的货币，最后用这笔钱还清闪贷。只要买卖代币的价差高于闪贷服务费和运营气费之和，就可以完成套利；同时，不同DEX之间的价差被“拉平”。

触发清算后，清算价格与市场价格不一致，可以使用闪电贷款进行清算。其过程是：借一笔闪贷，先以结算价取得抵押品，再按市价卖出，最后用卖出抵押品所得的钱偿还闪贷。一般来说，清算收入为3%-5%，而Uniswap V2的闪贷手续费为0.3%，AAVE为0.09%，dydx为2wei。

套利和清算在空间维度上都是不同的价格，而期货在时间维度上是不同的。闪电贷款也可以应用于此。

例如，使用闪贷做长ETH：用lightning loan借Dai，然后在dex中用Dai购买ETH，用复合抵押贷款借给Dai（ETH是用Dai购买的ETH和用户的一小部分ETH的总和），最后用Dai偿还闪电贷款。

以上只是价格不平等的几个例子。在没有快速贷款的情况下，由于成本和风险，这些不平等可能无法有效地消除。

然而，有了闪电贷款，情况就不同了。闪电贷款成本低，效率高，资金量大，风险小，是一种前所未有的利弊不均的关系（可以说这种关系不符合物质世界的规律）。在这个前提下，任何形式的价格不平等几乎都是一个确定的机会。

闪贷就像一股资金洪流，可以抹去一路上的不公，最重要的是，每个人都可以很容易地把它召唤出来。拥有闪电贷款的DeFi世界是平的。

如果延期，价格代表信息。如果闪电贷款消除了价格不平等，可能意味着在DeFi世界里，只要出现新的信息，信息就会以闪电贷款的速度传递给每个参与者，参与者可以根据新信息做出决策，他的决策信息也将以闪电贷款的速度传输。

这将带来一个快速而充分的信息传输系统，而该系统的最大优点可能是效率。此外，该系统的快速纠错能力还可以减少系统性风险的积累。

2闪电信贷将使钱不再昂贵，而昂贵的将是战略

闪贷资金成本低廉，可用于闪贷的资金量巨大。这主要有两个原因

第一，零风险。传统放贷人面临的最大风险是违约风险，但这种风险在闪贷中并不存在：放贷人永远不必担心借款人不还钱。从资金安全的角度看，闪贷的贷款人是零风险的。

第二，他们可以做兼职。链上的资产不仅可以承担原有的功能，还可以作为闪电贷资金定位在闪电贷资金池中，因为在链上其他业务的眼中，闪电贷的资金始终处于闲置状态，永远可用。

兼职工作的一个极端例子是将lightning loan功能构建到ERC20代币中，这意味着代币的所有资产都可以通过闪电贷款自然地借出。

对于闪贷有一种观点：用于闪贷的资金不存在机会成本问题，使用闪贷资金不会让这些资金失去其他机会。这应该和“兼职”是一样的。

由于上述原因，闪电贷款市场的竞争可能导致零服务费和无限资金。

除了闪电贷款市场，还有一种更为极端的产品叫做闪电铸造：你可以通过闪电铸造把资产从稀薄的空气中铸造出来，你想投多少就投多少，只要你在这个原子交易结束时销毁所有的铸造资产。想想在这种情况下使用的成本和金额。

如果快速贷款能降低资金成本，会发生什么？或许我们可以将这个链条上的金融活动分解抽象为两类：不能使用闪贷资金的，即占用资金的；可以使用资金的，即使用资金的。（注：这种分类并不准确，本文仅用于区分两种不同的基金运作方式。）

占用资金的运作模式可能与传统模式相似，资金占据核心地位；但是，使用资金的运作模式可能与传统模式有很大不同，因为资金来源容易获得，成本低廉，资金对模式不再重要。

当金钱不再昂贵时，这是策略。好的战略占据核心地位，这对战略的倡导者和投资者都是有利的。而战略的出现，并不会促使整个战略的发展，而这些战略的出现，会促使资本向更具意义的方向流动。

当钱不再贵的时候，理财产品的设计逻辑也需要改变。最简单的改变，比如一些套利和清算协议，是为了吸引用户的资金。但是，如果未来闪贷的使用成本趋于零，他们在设计时就不需要考虑用户问题或资金问题。

从另一个角度来看，就像高金的观点一样，他认为闪贷可以让用户有更多的钱。它的一个主要应用场景是，你有一些机会在市场上赚钱，但你缺乏资金。

然而，在现阶段，闪贷还不够便宜。部分资金使用成本低于闪贷。许多套利行为不会选择闪贷。所以现在我们只能说，闪贷是这类金融活动的最高资本成本，不是最佳或唯一的选择，而是未来如何发展取决于闪电贷款市场。

这个话题的延伸是：当资金的使用不再需要占用资金时，资金就可以被用来占用金融活动的资金，这相当于变相增加了可动用资金总量（在资金被分为两半用于两个地方之前，现在资金只需要在一个地方使用）。也可以认为可用资金的利用率提高了（过去有的资金在等），资金处于使用状态。

3Lightning loan是部署资金的桥梁，为用户提供跨协议管理资产的能力

Instadapp似乎是开发了最多使用flash loan的应用程序，并将其打包供用户直接使用。我联系了discord的社区经理SEB，以了解在这个应用程序中使用flash loan以及他们对flash loan的看法。

SEB告诉我，从数据的角度来看，flash loan的一个流行用法就是充当用户调配资金的桥梁。例如，当Sai迁移到Dai时，他们看到了许多flash loan的用例。（注：SEB正在整理闪电贷款的相关数据。待他稍后提供给我后，我会把它放在这篇文章的信息中作为参考。）

通过快速贷款转移资产或债务很容易。例如，如果您想将您的贷款关系从协议a转移到协议B，您可以：借一笔闪贷，用这笔钱赎回协议a中的抵押品，将抵押品存入协议B，最后用借入的资金偿还贷款。

通过闪贷，资金可以从一个协议流向另一个协议，从一种资产流向另一种资产，几乎没有任何阻碍。

从生态学的角度来看，如果闪电贷款使应用/协议的墙花园变短，用户只要认为某种协议或某种类的资产是更好的选择，就可以很容易地转移资产。这将导致一个更具竞争性和进化性的系统。

从用户的角度来看，SEB认为闪贷提供的流动性可以为用户提供跨协议管理资产的能力，这也是一种自动资产管理能力（自动账户管理）。

用户只需要设置自己的策略。账户可以从闪贷中借款，并在条件触发后自动完成操作，如利率变化时放款。流动性从何而来？从快速贷款。

结论：

我们赋予金钱太多的功能。如果我们分开这些功能呢？对人脑来说，识别和处理一个多功能可能比处理多个单一功能要容易得多，但对计算机来说，处理单一功能才是它的强项。

那么，当货币以代码的形式存在和运作时，如果我们把货币的功能分开，我们能提高所有单一功能的效率吗？这是一个更合理的方向吗？

在我看来，闪电贷款所做的是分离货币的功能。

最后，让我们以威廉·布莱克（William Blake）的一首诗的节选作为结束，这首诗真的是昙花一现：

一粒沙子，一个世界，

一朵花，一个天堂。

中间有无限的手掌，

那一刻变成了永恒。