作者：顾炎喜
在2020年美国银行业市场，加密数字金融与主流金融开始加速融合的趋势。这种加速一体化的趋势在很大程度上是美国金融监管的结果。
美国银行体系是一个双层结构，由联邦和州两级组成。银行机构大致可分为三类。最基本的许可证是货币发送器许可证（MTL）。本许可证由美国颁发。获得此许可证的门槛可能非常低。高于MTL的机构是信托。信任许可证管理也是各州的责任。信托机构可以提供的服务较少，主要是托管客户的资产。最重要的是银行业。银行机构分为州银行和联邦银行。银行的门槛非常高。例如，联邦银行申请的最低资本要求是2500万美元。银行可以提供全方位的金融服务，包括吸收客户存款、提供贷款服务和支付服务。它的支付系统可以连接到美联储的支付系统。因此，对于希望提供所有金融服务的机构来说，获得银行牌照是从事这项业务的基本要求。
到2020年，美国市场上提供加密数字金融服务的公司只能获得各州颁发的MTL和trust许可证。对于提供支付服务的公司，他们需要在美国各州申请MTL，并且必须每年满足每个州相应的合规要求才能维持这些许可证。因此，获得这些许可证的成本非常高。Coinbase在每个状态下都获得了相应的MTL。当然，这种情况不仅限于加密的数字金融公司。其他提供支付服务的科技公司也遵循这种方式运作，比如苹果支付、Facebook支付和谷歌支付。
对于科技公司来说，在美国市场获得银行牌照并以银行的身份运营并不是一个理想的策略。银行业是一个高度成熟和严格监管的行业。对于很多科技公司来说，他们的优势并不在综合金融服务领域，因此没有必要以金融机构的方式运作。但加密数字金融公司的性质不同。这些公司实际上是以加密的数字方式提供金融服务。随着加密货币市场的发展，这些服务提供商必须以合规的方式运作，以扩大市场。另外，最重要的是区块链技术和加密货币的主要应用领域是金融领域。基于这些新技术的创新主要应用于银行和证券领域，因此必须按照合规要求进行操作。对于这些公司来说，获得相应的金融许可证可以保证其业务的高效和长期发展。这就是为什么CoinBase不仅获得每个州的MTL，还获得了一个信任许可证。基于这两种许可证，CoinBase的加密数字货币交易业务和托管服务已获得持续增长的基础。
2020年，影响美国加密数字金融市场的最重要事件是任命CoinBase首席法务官布赖恩•布鲁克斯（Brian Brooks）担任监督联邦银行业的金融事务审计署（office of monetary affairs）代理主任。在他的领导下，美国货币事务主计长办公室发表公开解释信，解释其在加密数字金融监管方面的立场，消除了银行机构在提供加密货币金融相关服务方面的合规担忧。因此，传统银行机构开始提供与加密货币相关的服务。布赖恩布鲁克斯也在推动一个新的银行牌照，一个全国性的支付牌照。拥有这一许可证的公司不能接受公众存款，但仍然可以在全国范围内提供支付服务，并且可以连接到美联储的支付系统。牌照将鼓励更多机构提供传统银行服务。现在一些公司表示有兴趣申请许可证。在这些许可证正式颁发后，他们将申请许可证。如果一家公司在区块链技术支持的基础上提供货币稳定的支付服务，并依据银行的支付许可证进行运营，这是加密数字金融进入传统银行业的重要里程碑。基于分布式会计技术的加密数字金融业务与基于中心化核算系统的银行业务开始融合。
在这个整合过程的初期，基于稳定美元的支付服务将是主要业务。虽然这样的支付业务可以在美国市场开展，但我认为其最大的市场发展空间应该在美国以外。这是因为在美国市场，基于中心化系统的支付系统已经非常发达。此外，基于分布式会计技术的支付系统在美国市场上并不擅长提供支付服务。基于分布式会计技术的支付系统更适合于跨境转账和交易业务。因此，尽管提供此类支付服务的银行机构在美国市场有了合规的基础，但其主要的市场发展空间将是跨境转账和交易领域。在目前美国加密数字金融市场中，提供此类服务的公司主要是提供各种数字稳定币的公司，包括USDC、Pax、GUSD等，以及有望投放市场的Libra稳定币，必将出现更多的数字稳定币品牌未来。
除了支付业务外，吸收公众存款的加密数字银行也正在兴起。这方面的第一家银行机构是怀俄明州颁发的特殊目的存款机构（SPDI）许可证。这种类的许可证是怀俄明州的银行执照。它允许机构吸收公众的加密数字资产，但不能提供贷款；它需要100%吸收加密数字资产。这些机构与其客户托管资产之间的关系是委托关系，而不是债务关系。也就是说，组织可以在没有所有权的情况下使用客户的资产。如果该机构破产，客户的资产将与该机构的资产分开清算。SPDI可以连接到美联储的支付系统。对于能够获得此许可证的加密数字金融公司，他们可以直接使用美联储的支付系统，而不是通过银行支付。美国加密货币交易平台Kraken于2020年9月成为第一家获得此类许可证的公司。Kraken交易平台为全球用户提供加密数字货币交易服务。现在它有了这个许可证，在加密货币和法定货币之间的转换将有更大的便利。最重要的是，拥有这样一个银行牌照，使得科肯成为主流金融机构。
在美国银行业市场，银行三大主流业务，存贷款支付、加密、数字金融公司开始进入其中两个领域。这为密码数字融资公司进入贷款领域提供了更好的基础。在未来的加密数字金融世界，主流贷款模式将采用数字货币，并将提供基于数字资产抵押的贷款。因此，这种贷款形式不同于目前银行业的贷款模式。可以说，它丰富了目前的贷款形式，而不是一种直接的竞争关系。这与付款字段类似。基于数字稳定币的支付将主要用于跨境转账和交易，与现有支付系统没有直接竞争。因此，对于整个银行市场而言，加密数字金融的应用是为了丰富现有银行业务，而不是为了争夺市场上现有的股票而与现有银行业务竞争。
美国政府目前正处于过渡时期。新一届政府金融监管机构的官员将极大地影响美国加密数字金融业的发展趋势。布赖恩布鲁克斯，现任货币监理署代理主任，已被提名担任该职位。如果他的提名获得国会批准，下一届政府不会改变，布莱恩·布鲁克斯将继续推动加密数字金融在美国银行业的应用。另一个会对此事产生巨大影响的人是加里·根斯勒。他曾在奥巴马任内担任商品期货交易委员会主席。他现在是麻省理工学院的教授。他的主要研究领域之一是区块链和加密数字金融对金融业的影响。他是拜登过渡团队的金融监管顾问，也有市场传言称他将被任命为美国财政部副部长。加里·根斯勒（Gary Gensler）对区块链和加密数字金融在金融行业的影响进行了非常深入的研究（见我的相关文章）。如果他是下届政府金融监管机构的主要官员，他一定会推动区块链技术和加密数字金融在金融业的应用，而加密数字金融与美国银行市场主流金融融合的进程将进一步加快。
文章标题：顾彦西：在监管的推动下，美国银行业加密金融与主流金融的融合正在加速
文章链接：https://www.btchangqing.cn/152141.html
更新时间：2020年12月01日
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