泡泡城启示：连锁盲箱+IP能否引领NFT走出怪圈？

基于IP的链上盲箱可能成为一种新的粉丝经济模式，但NFT的发展仍然受到基础设施的制约。

原题：泡沫商业启示录：盲箱+IP会成为NFT爆发的关键吗？》郑毅

“356倍超额认购，暗盘收盘上涨103%，估值460亿。”

在新的第三板退市一年半后，王宁又把他的泡泡集市带到了香港证券交易所。与之前20亿美元的估值相比，这次更像是一场国王的胜利。在其价值飙升21倍之后，“盲箱”名副其实。

招股书显示，2017年至2019年三年间，泡泡城营收分别为1.58亿、5.14亿和16.83亿，同比增长80%、226%和227%；净利润分别为156万、9952万和4.51亿，短短三年内增长了289倍。

漂亮成绩单的背后，是泡沫商业在“上瘾”经济中的成功。打开箱子瞬间的“惊喜感”和收集隐藏物品的“成就感”，其实是莫莉在盲箱里的玩家们的法宝。

作为新消费的代表，以bubble mart为代表的流行游戏是一小部分像NFT玩家一样的亚文化，他们最近出现在加密社区中。因此，泡泡城在短短几年内的成功上市，对整个NFT轨道具有一定的借鉴意义。

TCG卡、电子收款和NFT

这种盲箱模式并不是bubble mart创造的，但市场已经很火爆。作为许多80后、90后的童年记忆，宝可梦早在1996年就开始发行TCG卡。日本任天堂公司（Nintendo company of Japan）将著名的博科莫形象如皮卡丘、小火龙、珍妮·乌龟等印制成卡片出售，吸引了收藏家。

TCG卡的全称是“套牌换牌游戏”。每个纸袋里都有固定数量的卡片。名片袋不透明。收藏者在打开包装后会随机得到一些卡片，包括基本卡片和限量订单。对于发烧友来说，收藏基本卡只是首要目的，而募集有限的资金则是“砍手”的理由。据官方数据显示，截至2019年，金林宝可梦卡已在全球77个国家和地区发行12种语言，全球累计销售超过272亿张。

除了仙女宝梦，同样大的卖家是日本卡通“游戏王”TCG卡。这张卡片在2009年创造了“全球最畅销TCG”的吉尼斯纪录。数据显示，仅2019年，其交易额就达到273亿日元，折合人民币约17亿元。

精灵宝梦牌包（左）和游戏王牌包（右）

除了TCG卡套餐，作为刺激消费的杠杆工具，游戏厂商早已将其引入其中，甚至成为促进创新和活力的常用手段。在电子竞技游戏dota2中，玩家可以在打开宝盒后随机购买宝盒和首饰。同时，他们获得暗藏奖励的机会很小，比如信使和稀有套装。在网易的《阴阳师》手机游戏中，抽牌的惊喜被推到了极致。”你今天画了SSR吗？”一时间，搜索热，成为玩家热议的话题。

从纸卡、聚乙烯玩具到电子收藏品，最后是链上的区块链保存，这似乎是创新加密企业家的自然发展路径。

2018年，以太坊上的应用程序crypto kitties突然走红。用户可以收集、孵化和购买独特的虚拟猫。这款游戏也点燃了这款应用背后的NFT技术。所谓非同质化是一种非同质化的表征，具有独特的、不可分割的特点，自然适应于稀缺产品。

就在同年7月，一款名为《上帝无痕》的区块链游戏推出预售。该游戏非常类似于火炉石传说中的经典纸牌游戏，并保留了打开包裹和收集卡片的特点。最大的区别是，所有的卡在上帝未拴住是非正规的。根据游戏官方的解释，NFT卡不受平台限制，可以在连锁上自由交易和流通，永远不会消失。

这场比赛半个月就吸引了900多万元。NFT卡的潜力似乎正在显现，在那一刻，大量的球员支付他们的包。

暗箱背后的隐忧，稀缺与永久保存

从平庸的时尚公司到炙手可热的紫色盲盒，虽然泡泡城的上市之路看似一帆风顺，但实体盲箱模式背后仍隐藏着隐忧。

以刺激消费的“盲箱”和“泡沫”。玩家需要不断地打开箱子来试试运气，有很小的概率将其收入囊中。为了获取隐性资金，狂热粉丝“端盒”直接打开整盒已成普遍做法，但一些理性的用户并不感冒，甚至称之为“智商税”。

这些用户认为，每件隐藏物品的稀缺性完全是由bubble mart决定的，总量没有限制。如果未来某个时刻，bubble Mart释放出大量的隐藏资金，手工制作的钱的价值将大大降低。”“无法确定真正的稀缺性”也成为阻止玩家进入“藏钱”市场的心理门槛。

IFFT创始人盛超告诉panews，“虽然盲盒游戏给用户带来了物质和精神上的双重刺激，但由于规则不透明，一些商家在利益的驱使下进行了各种各样的‘暗箱操作’，这降低了玩家的信任度，让很多用户一步步流失。”

他认为，NFT和盲箱经济是自然互补的，可以自然地结合起来。非功能翻译是唯一的、不可分割的，其总量由代码编写的特点决定。同时，盲盒模式可以为NFT资产增加娱乐特性，迎合用户的心理特点，获得惊喜感。

如果我们说品牌的附加价值下降的话。盗版者成批复制的假币将对隐藏的金钱造成致命的打击。在TCG卡领域，大量盗版珍稀卡被投放市场。因为制作纸牌的门槛太低，疯狂的海盗甚至直接复制整套纸牌。

基于游戏IP的电子收藏品虽然不能伪造，但IP的使用寿命也决定了收藏的期限。一旦服务器停止服务，玩家的资产将消失。在游戏产业快速迭代的今天，很多游戏的生命周期都在数月内，很少有游戏能够持续运营数年。

实物托收、电子托收与NFT的比较

“如果NFT作为产品的底层技术，电子收藏可以永久保存。”dpay钱包创始人杨新琦告诉panews。作为一名多年从事代码工作的资深程序员，他认为将“盲箱经济”与NFT技术结合起来很酷。”区块链上的数据不能被篡改。基于NFT技术的连锁盲箱可以大大提高商家对顾客的公平性。同时，在杨新琦看来，传统游戏资产的NFT是未来的发展方向。

流动性与金融属性的叠加

“如果开普通车，就能享受到优惠。“雷钱”会血本无归。当然，隐藏的钱可以赚很多钱，但机会太小了，没有这么好的运气！盲盒资深玩家袁耀伟向panews抱怨。从触摸盲盒到今天，莫莉的书架充满了风格。”它坏了。我觉得这更像是赌博。”

大量盲箱经营者躺在书柜上吃骨灰，但袁耀伟也没有卖骨灰的念头，主要原因是“太麻烦了”。无论是寻找买家、邮寄、确认收货的过程，对于上班族来说，他都是非常繁琐的。看着琳琅满目的手工制作，袁耀伟打开盲箱的兴趣也开始下降。缺乏流动性和手工制造的盈余是泡沫集市的长期毒药。

与盲箱相比，电子托收的流动性完全受中心化配送规则的约束。例如，在像火炉石传奇这样的游戏中，牌根本不能流通和交易。用户的投资只能提升账户价值，即除非用户将整个账户转让，否则任何单一资产的外部价值都趋于零。虽然在竞争性游戏dota2中可以交易饰品、套装、信使等物品，但也有严格的交易限制，比如交易次数和加友时间。

内部经济市场的良性循环，实际上是产品持久燃烧的助推器。2003年，网易开发并推出了《梦幻西游》。虽然游戏简单，模式粗糙，但13年后仍在市场上占据重要地位。其中一个重要因素是“宝库”系统，玩家可以自由交易道具、宠物甚至账号。

“依托NFT的ERC-721非同质化代币标准形成时间短，实施速度慢。不过，未来游戏公司如果结合区块链技术，将形成新的竞争优势。非金融交易是解决资产流动性的绝佳解决方案。”杨新琦说。

从一开始，“经济内部循环系统”就已经完成了。根据数据分析平台alETHio的一份报告，2019年11月，游戏交易市场上线时，连锁卡交易量迅速增加，一周内超过美元。

在玩家蜂拥而至的背后，其实是资产流动性的胜利。用户从购买到拆箱再到交易形成一个清晰的消费循环。玩家自产血后，出现了回购行为，进一步刺激了卡片的销售。

除了增加盲箱的流动性，NFT技术还可以放大产品的金融属性。参与过“红锤”在“DeFi”市场销售的用户，不仅可以获得“红锤”的第二级，还可以为“围棋”市场的“随机投放”支付费用。

NFT发展：盲区游戏补充，IP是关键

作为盲盒的老大，泡泡城的成功与IP管理密不可分。莫莉，一个金发碧眼的婴儿，被人们记住了。不管你觉得它可爱、迷人，甚至丑陋，它都能真正刺穿消费者的审美情趣。各种基本模式、各种联动模式、掏空玩家钱包的隐形模式，成为莫莉的核心标签。

除了莫莉，泡泡商城创始人王宁也积极创作、购买和介绍各种IP图片。根据招股说明书，截至2020年6月30日，bubble Mart运营93个IP，其中自主知识产权12个，专有知识产权25个，非专有知识产权56个。在知识产权管理方面，他想让公司成为一个盲目的迪斯尼公司。

王宁将IP管理作为公司核心业务的逻辑非常简单。每一个运营多年的IP都有自己的流量，可以转化为用户的实际购买力。也就是说，正是IP的成功，才使得马特今天的市值达到了1000亿元。

作为一个新兴的领域，非功能翻译也面临着同样的问题。技术日新月异，金融属性紧随其后，但圈内流动停滞不前。

麦皮钱包的吕元元总理告诉panews，如果“链上盲盒”想要爆发，就需要等待一批高质量的IP和NFT应用出现，应用中的幸运奖励、可玩性、性战争、排名、收藏诚信成就将刺激应用的发展。”

作为获取流量的“捷径”，区块链企业家们一直在积极引进一些有影响力的IP。例如，基于eosio的蜡像公链今年就引进了美国著名卡通形象佩佩·青蛙（Pepe frog）发行gopepe系列卡。dappradar的数据显示，截至2020年第三季度末，gopepe每天拥有超过1300个活动钱包，交易额为81000美元，占该类别总交易量的90%。

gopepe系列IP用户增长数据来源：dappradar

inft创始人盛超认为，IP本身就是一种文化产品，有一定的粉丝群体，尤其是游戏和动漫作品。这种自然的沟通属性和用户粘性实际上与NFT高度一致。未来，与IP资源相结合可能成为NFT技术实现最快的方式之一，基于IP的“NFT链上盲盒”分销或将成为一种新的粉丝经济模式。

NFT落地，基础设施仍受限制

虽然以盲箱经济为运营模式，但优质IP导入流量的落地模式看起来非常漂亮。但是，在发展中还存在许多问题。

如果部署在以太坊上的DAPP受到高昂的GAS FEE用和传输速度的限制，很难给玩家带来良好的用户体验；如果部署在以太坊以外的公链上，则DAPP用户数量存在巨大瓶颈。

此外，非金融交易的基础设施还不完善。除了小麦钱包，大多数主流钱包不能支持NFT资产显示。dpay钱包创始人杨新琦表示，由于区块链是一个开放的世界，NFT的无门槛分销也孕育了大量的盗版IP。资产的发行人非常重要，因为合法授权是非金融资产中最有价值的部分。作为入门级产品，相关功能建设需要及时跟进。

IFFT创始人盛超更关注NFT流通中存在的问题基础公链的GAS费用过高，无法控制用户的发展。一些交易或铸造的非金融交易成本大于非金融交易资产的非金融交易成本。这不是一种良性发展的状态。同时，盛超还指出，目前NFT交易所的管理比较混乱，无法确认一级资产的所有权，无法确定NFT的价格边界。交易费用也有很多，从2%到20%不等。统一的行业标准尚未建立。

麦钱包总理卢元元认为，除了钱包、交易所、公链等基础设施的完善外，NFT蓬勃发展的核心在于链上强大的数据系统和不局限于“盲盒”的丰富玩法。