Andre的新思想:基于AMM的无损清算

释放双眼,带上耳机,听听看~!

yfi创始人安德烈(Andre)的一篇新文章说,将目前的一般结算方式从拍卖改为AMM交易对的想法更加自动化。但在将清算拍卖人变为AMM的LP之后,LP的无常损失问题又出现了。安德烈说,组织配置和对冲不是问题。

本文的价值在于,它让我更加关注衍生工具的意义:显然,目前还没有足够的金融工具来应对行业的潜在风险

首先,让我们看看目前的清算情况。有两个核心问题;

抵押品

债务

最简单的情况是,当债务得到担保时,就会进行清算。为了简单起见,让我们使用100%的值。

如果您提供1 eth作为抵押品(为本文方便,假设1 eth=1000美元),您可以借款1000美元。

如果1 eth的价值降至900美元,您将因债务担保而面临清算。

不同系统之间的清除机制可能有很大差异。

在以保证金为基础的系统(或任何有借入(债务)资产的系统)中,它可以简单地平仓,返还1000美元,并收取1 eth的费用。在一个债务不在系统内的系统中,需要激励清算人代表您偿还债务。在这种情况下,清盘人将偿还你的1000美元债务,并要求eth。

从上面可以看出,清算人以900美元偿还1000美元的债务在经济上没有任何意义。因此,大多数系统使用更高的保证值。通常,你会看到一个抵押价值为150%的系统。这意味着,为了计算美元价值,一个eth被认为是0.6667 eth,但为了清算一个eth。所以你可以借价值667美元的债务。

我从不喜欢清算。

主要是因为他们很烦人。您必须为每个用户创建单独的位置,每个位置都需要迭代和计算。在智能合约开发方面,我可能是一个纯粹的连锁企业。我讨厌被迫在锁链下工作。因此,构建依赖于链外系统的链上解决方案让我很恼火。所以去年我一直在努力解决基于头寸的清算问题。

我尝试的第一个设计是一个基于债务的系统,它的工作方式就像当年的代币。从任何特定用户的角度来看,年份标记是不可知的,它以组织而不是个人的形式管理资金。如果每个人都得到相同的固定抵押贷款比率,债务可以得到同样的待遇。然而,从用户体验的角度来看,这种设计颇有争议,因为所有用户都会受到一定比例的惩罚。虽然这在编程级别有效,但对于良好的用户流来说,这是一个糟糕的设计。

我的下一个尝试是使用AMM的流动性份额。如果你看看戴维思等货币对,并假设市场是健康的,戴维思将保持其戴维思价值。如果您从1000 Dai和1 weth开始,您可以有一对2000 Dai(因为1 weth=1000 Dai)。如果weth的值加倍,则该对的值约为3000 Dai,因为您将有gt;1000 Dai和lt;1 weth(约2000 Dai和0.5 weth)。因此,拥有稳定货币对的交易至少可以保持稳定的货币价值。(太简单了,因为它忽略了成本和短期损失)

当用户取钱时,他们有2000个Dai和0.5个weth。他们可以以1000元的价格再买0.5个湿球,得到1个湿球。但是,如果它们不是LP,它们将有2个weth(值4000 DAI)。

上述设计其实是可行的,但对于想用weth做抵押的用户来说,效果并不理想。如果您提供1个weth作为抵押品,您希望满足以下条件;

1.如果weth倒下,我被清除了,我就有lt;1 weth了

2如果湿值增加,我将有1湿

因此,AMM交易对旨在避免清算,但这意味着抵押品提供者将永远无法享受资产的优势。

但是,上述设计允许自动清除。

我的另一个问题是避险。通过我们对yswap的研究,我们发现我们可以通过不直接连接对来抵消(而不是减轻)il,而是使用生成的表示作为传输令牌。

因此,要再次使用上述示例,用户必须首先提供1000 Dai和1 weth。现在,相反,它们从2个weth开始,为它们生成2000个Dai,并提供给交易对。如上所述,weth的值又翻了一番,当他们退出时,他们有1 weth和4000 Dai。2000年Dai的债务已结清(4000-2000年),剩余的2000年Dai转入weth。用户的最终结果是2个weth。和开头一样。(+交易费)

现在让我们来看看相反的情况。我们有1000个Dai和4个weth。当我们提取时,我们用1000傣偿还2000傣的债务,用1000傣出售2 weth,结清剩余的1000傣债务。然后我们将收到2个湿球。(+交易费)

这种设计允许自动正清除,而不是基于手动位置的减法清除。

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9 条回复 A文章作者 M管理员
  1. 岁月静好

    努力,努力,再努力!!!!!!!!!!!区块链

  2. Voice OfCoin

    利好没有用,要我进场,先暴跌一下!!!

  3. wgkdrtfa

    现在买进晚不晚拉?

  4. 孙辛13321820266

    不错嘛~又有零花钱了,只是我是个holder,返佣卡对我没啥作用,其他都挺好

  5. RaqutWang

    非常感谢楼主,楼主万岁万岁万万岁!比特币

  6. 吉祥赵辉

    没有业务支持,击鼓传花,你懂的

  7. 高空的云

    高价回收比特币

  8. 夏娃

    比特币我的啦嘿嘿

  9. yoyo

    这个贴不错!!!!!区块链

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