如何为defi的未来融资：通胀、融资、激励相容还是公平起步？

原文链接:

https://messari.io/article/on-inflation-treasuries-incentive-alignment-and-fair-launches-in-DeFi

作者:Ryan Watkins

翻译:阿剑

原标题：《观点 | 论通胀、财政、激励相容与DeFi 的公平启动》

如何为开源金融协议的开发提供资金？

去年夏天，我们的社区曾经相信，如果没有风险资本的支持，我们可以推出一个新的WiFi协议。这一波“公平启动”给社区带来了许多在DeFi领域最令人兴奋的项目，包括year、sushiswap和empey set dollar。然而，最近，社区也发现了在没有适当投资的情况下启动一个项目的挑战。

几天前，year的创始人andrecronje写了一篇关于他在开发DeFi产品时身心疲惫的文章。他的失望来自于这样一个事实：社区氛围没有促进项目的成功，只产生了负面影响。这篇文章的核心观点是，当年的投稿人已经做出了努力，但是他们没有得到足够的补偿，代币持有者拥有太多的权力。

我不得不说，我早就预见到了这一天。

去年10月，我在年会上提出：停止分红，通过回购yfi来奖励核心贡献者。对我来说，社区最初决定将青年基金会的总数控制在3万个，并永久性地结束通货膨胀，但没有为核心捐款人提出适当的筹资机制，这显然是个问题。然而，社会上有些人只把自己当成股票投资者，认为取消分红以确保当年的建设者能得到相应的补偿，会破坏代币的价值。

而VC也是默认的不好。

几天前，我和几位国际年工作组成员共同提出了一份修改后的回购方案，名为“回购和建设”，该方案提议以类似的方式回购yfi，并将其分发给核心贡献者。在安德烈最近的文章中，这项提议有了更多的细节，并指出了更多的集体利益。在24小时内，代币持有人和核心贡献者之间的激励不相容性变得众所周知，甚至更激进的提议（例如发行额外的yfi）开始出现。

这些都让我深思：如何激励这些基层项目的核心贡献者长期为项目工作，并确保激励措施的可持续性？

通货膨胀

通货膨胀是资助发展的最简单方法。本质上，这迫使每个代币持有者为开发工作付费，但也会导致持有者按比例失去协议的所有权。尽管由于整个行业的反凯恩斯主义根源，社会上许多人看不起通胀，但在DeFi协议的背景下，这种心态毫无意义。如果协议的可持续性取决于通货膨胀，长期代币持有人应该毫无保留地利用通货膨胀和培育未来。诚然，引入通胀会破坏协议提前的可预测性，而可预测性对于信任度最低的可靠公共基础设施非常重要。然而，归根结底，最重要的是社会对最佳发展道路的共识，而不是欢呼“起来，起来”的表达包。

在公平起步的项目中，空置美元和货币互换就是这种策略的好例子：通货膨胀为贡献者和新项目买单。

要务实，不要教条。

金融

如果没有通货膨胀，那么下一个简单的办法就是通过财政补贴发展。并非所有公平起步项目都能做到这一点，因为代币发行和风险投资没有资本储备。但也有一些项目确实有社区控制的财政资金（占代币供应总量的比例）。

最好的例子之一是PowerPool，它使用储备基金来激励核心贡献者。PowerPool团队在启动时没有为自己保留任何代币。然而，在他们制定了几个月的路线图之后，社区高兴地奖励了他们5%的CVP总供应量，并安排了12个月的锁定时间和18个月的授予时间表作为项目开发的长期激励。

如果没有社区控制，预挖一定比例的代币作为储备，另一种方式是利用协议收入产生财政资金，然后对出资人进行补偿。这也是我们“回购和贡献”提议背后的想法，即回购yfi并将其分配给核心贡献者，为新项目提供资金。这个机构很聪明。它可以从通胀中获益，而不必实际引入通胀。因此，它在为开发提供资金和确保有限数量的代币之间取得了令人满意的平衡。

这关乎公平，而不仅仅是对某些人的补贴。

激励相容性

仅仅激励现有的贡献者是不够的。协议还需要能够为新的捐助者提供资金。如果没有通货膨胀或财政储备，该协议将不会吸引新的人才，现有的持有者将变得更加稳固。代币奖励形式的持续性支出同时满足两个目标：从旧的和被动的代币持有者手中收回资金和吸引新的出资人。这是一个关键的机制，以确保协议能够生存和呼吸，即使协议是成熟的，它也是有用的。这就是活的协议和死的协议的区别。

当然，一个活生生的、不断增长的协议总比一个停滞不前的协议好。

公平起步

公平的开始并不完美，但没有必要放弃。如果协议要成为一个社区治理机构，所有权的分配应该尽可能公平。一个很好的方法是尽可能公平地分配初始代币，公平起步可能是我们最好的方法。

此外，公平起步需要满足生态环境中所有利益相关者的需求，而不仅仅是代币持有者。没有必要回避机构投资者。重要的是要确保代币持有人和出资人的激励措施是相容的。协议的核心贡献者不应该为了满足投资者对草根协议的需求而甘于贫穷。

其实，做得好比说得好更重要。

为DeFi的未来融资

无论是利用现有储备为发展提供资金，回购加再分配，还是通货膨胀。创建一种为当前和未来需求融资的方法比任何表达式包都重要。

（结束）