解读uniswap-LP令牌机制：铸造、销毁与权益

了解Uniswap流动性池设计。

原标题：Uniswap LP代币的铸造、销毁和权利

介绍了Uniswap中LP代币的铸造、销毁和权限。

Uniswap的还盘模式

在中心化交换中，用户可以在买卖之间下订单。交易所的匹配引擎将根据时间和价格对订单进行排序。一旦买卖订单的价格重叠，交易就可以完成。

但是Uniswap没有挂单的设计。相反，流动性池充当所有交易的交易对手。

流动性池包括两种需要交易的货币，如ETH和USDT。例如，流动性池中有x ETH和Y USDT。那么k=x*y（k是常数）

当用户a想用dy USDT购买ETH时，用户a的价格为Y/X，不考虑滑动点。当交易真实时，用户可以购买的ETH数DX为（不计0.3%手续费）：k=（x-DX）*（y+dy），DX=x-k/（y+dy）

交换时，流动性池中的资金变为：（x-dx）ETH和（y+dy）USDT，ETH的价格变为（y+dy）/（x-dx）。

以上是Uniswap交易的基本模式。

我们来谈谈流动性池的设计。

LP代币铸造

在Uniswap中，第一次为一对货币添加流动性的人可以随意设定货币对的价格，即x、y和K由该人设定。

如果DX和Dy是在后面加的，那么如果是按照系统默认值加的，那么它们将受到DX/Dy=x/y的约束。

在添加流动性之后，Uniswap将向用户返回一个ERC20代币，称为LP代币。

LP代币的总量是可变的。增加流动性将创建新的LP代币，即额外发行，而赎回流动性将销毁LP代币。

假设x ETH和Y USDT注入创维流动性，创维铸造的LP代币数量为sqrt（x*Y）。（注：sqrt为平方根；注：代码中公式为sqrt（x*y）-1000*10^-18，此1000*10^-18为零。不管它是什么，我都没有研究它，不管它是不是那么小

创世纪流动性结束后，如果用户加上（DX，Dy）币的流动性，DX/Dy=x/y，系统将新投D（LP代币数量）=投DX/x*前的LP代币总量，并返回给用户。

但是，如果（DX-DDX）/dy=x/Y（注：DDXgt；0），则铸造前新铸造的D（LP代币）=dy/Y*的数量和DDX硬币相当于捐赠给所有LP代币持有者。

如果DX/（Dy ddy）=x/Y（注：ddygt；0），则新铸造的D（LP代币）=DX/x*铸造前的总量。Ddy成了一笔捐款。

可概括为：通过添加流动性获得的LP代币数量=min（DX/X*铸造前总金额，dy/y*铸造前总金额）。（注：Min为最小函数）

在极端情况下，有人错误地键入DXgt；0个硬币，但dy=0个硬币，将不会生成新的LP代币。DX已全部成为现有LP代币的组件，并捐赠给所有现有LP代币用户。

这种对LP代币合约地址的错误输入经常发生。

LP代币销毁

当用户想要赎回他们的流动性时，他们需要销毁LP代币。根据Uniswap系统的流程，可以完成销毁。

假设一个交易对（ETH/USDT）有x ETH，y USDT流动性，现在用户销毁Z代币，那么用户可以得到的ETH和USDT的数量是：DX=（Z/total LP token）*x，Dy=（Z/total LP token）*y

LP代币权益

从上面的分析可以看出，LP token表示一个交易对的资金池的所有权，从中可以按比例提取交易对token的份额。

LP代币的组成部分包括两种货币。例如，ETH/USDT交易对的LP代币包括ETH和USDT。

由于流动性池的组成不同，LP代币的价值也不同。

用户在Uniswap交易时需要支付0.3%的服务费。例如，用户使用dy USDT购买DX ETH/USDT。

Uniswap将首先从用户中扣除0.3%*dy的本金，然后向用户计算DX。将DX给用户后，0.3%*dy的主体注入LP代币，相当于LP代币的增量。

LP代币将获得所有捐赠收入。例如，如果用户错误地将DX ETH传输到ETH/USDT的合同地址，则该对的LP token，DX ETH将被捐赠给LP token，从而增加LP token的价值。

感谢普朗克道成员李世生对本文的贡献

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更新时间：2021年01月23日

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