BalancerV2开创了一站式服务的新模式，它以许多创新的功能冲击着DEX的主流

介绍

对于DeFi来说，我们生活在一个激动人心的时期。在经历了2020年“DeFi”的疯狂夏天之后，我们看到了它在这个冬天的蓬勃发展。仅仅跟上太空的发展被证明是一项全职工作。

每周都有新项目发布，号称是目标市场上最新最好的项目。随着注意力的增加，风险也随之增加。因此，把辛苦挣来的钱投入到去中心化的财政中去是非常重要的。

在本文中，我将解释为什么我相信平衡器（特别是它的V2版本）是DeFi的下一个重要内容，因为它具有创新的基本特性。

初次见面平衡器

在进一步讨论之前，让我们快速地看看平衡器。

均衡器是一种基于以太坊的自动做市商（AMM）协议。它有自己的治理代币BAL。

Balancer允许其交易对（称为池）由多个代币组成-每个代币在池中有不同的任意份额（从2%到98%），介于2和8之间。这与50/50 AMM（例如Uniswap）依赖X*y=k方程的方式不同，因为它允许基于特定用例的不同的、不同的永久损失方案和资本效率。

为了匹配交易，它使用了一个智能地从多个池中获取流动性的系统，以便从可用池的范围中自动找到最佳可用价格。这个系统被称为智能订单路由（SOR）。

平衡器池是非常可定制的，允许任何人创建一个具有自定义费用（从0.00001%到10%）的池。

费用在向资金池提供流动性的机构（称为流动性提供者）之间分配。此外，零利率的有效费用比竞争对手（如掉期）更有优势，而竞争对手的最低费用可能会阻碍高频交易等活动。

这使得平衡器能够提供一个自动平衡的指数基金ETF。当ETF组成资产的价格不可避免地发生变化时，作为流动性提供者，当ETF在反向ETF中重新平衡，而不是支付投资组合经理以保持ETF余额时，您将获得回报。

这是因为这是一个重新平衡市场的机会。他们的费用是作为基金的投资者支付给你的。

奖励以平衡池代币（BPT）的形式呈现给特定池，以实现可组合性。您可以为平衡器池创建一个平衡器池。这可以满足那些想要在许多不同产品之间聚合的产品的需求，想象一下一个将房地产标记化的项目，每个城市都有一个单独的平衡器池——池的组合版本可以代表整个州。

平衡器池具有以下变量：

更改代币-从池中添加或删除代币（2到8）

更改权重-更改池中任何代币的权重（2%到98%）

变更费（0.00001-10%）

白名单/黑名单LP-限制可以是基金池中LP的特定地址

Limit maximum deposit amount-限制LP可以存入的最大金额

开始/停止交易-暂停池交易

因此，有三种类的流动性池：

公共池（也称为共享池）-任何人都可以添加流动性（并获得平衡器池代币作为回报），但所有池参数都是永久固定的。（无信托，最终）

专用池-所有参数都是灵活的。只有所有者才能改变，但只有所有者才能增加流动性。（可信，未定稿）

智能池-任何人都可以向其添加流动性，参数可以通过智能合约固定或动态控制。（不信任、灵活性）。

除了简单事务之外，所有这些扩展性都提供了广泛的用例。

腰痛

另一个值得探索的用例是引导一个具有流动性的新代币，其中balancer提供了一个新的范例来优化代币分配。

遗憾的是，Uniswap的代币定价方法是50/50，这意味着总量太少会导致定价的巨大波动，导致不合理的价格发现，同时作为代币分配机制也会造成不利影响，让机器人可以通过这种方式带领社区，给他们抽水。

此外，该模式还需要创始团队投入大量资金（毕竟，其他50%的资金需要采用已建立的代币形式，如ETH）。

为了解决这个问题，balancer提供了所谓的liquidity piLoot pool（LBP）——一个动态改变代币权重的短期智能池（例如，2%/98%ETH/$token变为98%/2%ETH/$token），这样创始人就可以用很少的钱创建一个liquidity piLoot pool。因此，代币价格在整个销售过程中继续承受下行压力。当这与适度的购买需求相结合时，价格将在整个销售过程中保持稳定，因为鲸鱼用户/机器人不会立即购买。

到目前为止，已经有许多成功的LBPs，其中radicle、hydradx和permanent协议是最新的。

均衡器为流动性生态系统的所有部分提供价值，即为投资者提供自我平衡的投资组合，为交易员提供丰富的流动性来源，为发行人提供有效的指导工具。

由于balancer已经成功地为DeFi生态系统提供了一个稳定且高度可配置的构建块，我们可以确信随着时间的推移和人们对它的实验，将会出现更多的用例。

就总锁定价值而言，balancer是十大DeFi协议之一，总锁定价值为16.2亿美元TVL。

随着4月份V2的改进版本发布，我们有理由相信平衡器将跻身前五。不仅如此，它很可能是DeFi流动性的主要来源。

V2的优点

这就是为什么我相信平衡器V2和它的持续发展将给它一个机会，成为这个领域的顶级指数在2021年。

跟踪记录和支持

在深入研究技术细节之前，我们应该考虑推动项目的团队可能是成功的最重要部分。

显然，任何一支长期不参加的队伍都是不称职的，或者不听社会的意见，都是注定要失败的。风险资本家们为什么要先把赌注押在创始人身上，这是有原因的。

很难预测什么会成功，但很容易预测正确的团队最终会发现并抓住它。

balancer背后的团队（balancer labs）已经在DeFi领域工作了一段时间，并于2018年初开始将balancer作为一个研究项目。

他们已经证明，他们能够在去中心化治理的驱动下推出并维护一个成功的DeFi产品。团队表现出对行业的尊重和关心。这种协作的心态使他们能够快照.page，一个允许非气体投票的开源工具。它已成为去中心化治理投票的事实标准。在撰写本文时，它已经被600个项目使用。

投融资

似乎我不是唯一一个对均衡器实验室有相同想法的人，因为他们从不缺乏资金。他们从该领域的名人那里筹集了大量资金。2020年3月，我们从acomplice and placeholder融资300万美元，2021年2月，我们从三建资本、迪法恩斯资本、阿拉米达研究公司和潘特拉资本融资1200万美元。

气体效率

房间里的大象——汽油费！如果没有它，2021年的DeFi会是什么样子？

天然气的高成本使整个DeFi生态系统遭受损失。

就平衡器而言，天然气的高成本正在削弱SOR（智能订单路由器），因为从多个油气藏获取流动性的成本高于从每个油气藏提取天然气时可能节省的滑动点成本。

为了解决这个问题，平衡器V2将每个基金池的资产分组到托管池（称为协议保险库）中，托管池保存了平衡器池的所有资产。

全部聚集在一条路线上

这样做的好处是，在过去，可能会有多笔交易，每笔交易都要支付汽油费。现在它将成为一笔交易。这将最终使均衡器充分利用其多池事务路由，以最小的滑动点提供最大的流动性。

这是通过将资金池的AMM逻辑与代币管理和记帐分离来实现的。

据我所知，所有其他AMM在与多个池进行交易以获得额外流动性时都采用了旧的天然气低效模。这意味着，平衡器应该是业内最好的，能够提供一个具有相同流动性的低滑动点。

净代币转移

将每个代币存储在单个存管机构中提供了另一个巨大的优势，在这种情况下，可以更有效地管理交易所内部交易，在离开交易所时只需进行一次结算。

在balancer的新协议保险库中，只有最终的净代币金额从保险库传输到保险库（通过ERC20事务）。这使得仲裁非常容易，允许您在没有任何代币的情况下在平衡池之间执行成功的仲裁事务。

例如，如果检测到价格不对称，则可以执行以下事务：

1Dai-gt；MKR（池1）

2MKR-gt；余额（池2）

3Bal-gt；Dai（池3）

4戴某利润

Balancer V2一次执行多个事务，而protocol vault只执行一个结算

内部代币余额

此外，balancer V2允许用户在保险库中保留内部代币余额。例如，如果您正在与ETH进行Dai交易，但知道您将在几个小时内将Dai交易回ETH，则您可以将两个代币都保存在保险库中，并在下一次交易中使用它们，而无需中间ERC20交易。

内部代币余额对于高频交易非常有用，是DeFi非常有利的一部分。它允许DEX aggregator利用均衡器的内部平衡，从而为投资者提供最低的天然气成本给他们的用户。

动态成本

Balancer最近宣布与gauntlet合作推出动态收费。

如今，在创建资金池时，几乎不可能选择正确的交易成本。本质上，一对代币的最优交易成本在两个代币的整个生命周期和市场周期中都是不同的。

例如，当情况发生变化时，静态成本的回报可能会逐渐降低，例如将流动性转移到另一个池中。另一个例子是，流动性提供者在波动期间可能面临更大的波动损失风险。

正如共享单车应用程序在高峰时段具有自适应定价（激增定价），gauntlet还可以为资金池提供适当的实际成本优化。

因为成本本身会随着条件的变化而动态变化，所以您可以放心，成本永远是经过实战检验的gauntlet算法计算出的最优值。

资产管理人

作为一个散户，这一定是我最兴奋的功能！

传统资产管理的资本运作效率不高，因为一对资产中有很大一部分没有被使用（没有足够的交易来挖矿最后一盎司的流动性）。

为了充分利用这些资产的潜力，BalancerV2引入了一个新的革命性概念，称为AssetManager。

资产管理人是基金池指定的外部智能合约，对基金池的代币拥有完全控制权。

因此，资产管理人可以将未使用的代币借给贷款协议，并通过在没有交易流动性的情况下投资基金来提高基金池的回报率。

资金池中闲置资金块的可视化表示，使用贷款协议获得额外收入。

最令人兴奋的是，平衡器已与AAVE合作，建立了第一个资产管理器！

资产管理器是一种创新的AMM新功能，体现了DeFi的可组合性的强大功能。

通过这些最新功能，平衡流动性提供者可以从三个地方获得收入：

流体挖矿法

动态优化的交换代价

资产管理人

用户体验/用户界面

他们说你最好从经验中学习！平衡器在用户体验中占有很大份额。虽然它在2020年12月推出了新的简化用户界面，但仍然存在一些缺陷。比如交易时，很容易忽略默认的滑动点设置，最坏的情况是导致交易失败和浪费气体。

有了V2，balancer投资了一个全职UI团队，从头开始重新设计用户体验。预计GUI将完全不同，它结合了蓝筹股DAPP的最佳实践。

随着团队意识到其重要性，本版本中的用户教育将受到更多关注。

新的用户界面将大大简化、透明、人性化，使用时更不容易出错，出现错误时提供更清晰的错误提示。

弹性价格预测

链上的价格信息是许多DeFi应用程序（预测市场、贷款、保证金交易等）的关键组成部分。目前，利用平衡器池作为价格，通过从平衡器池中的代币比率导出汇率，这不是一个好主意，因为它容易受到三明治攻击。但是，也许是由于缺乏教育，一些团队无意中使用了它。

均衡器V2将引入价格预测，利用Uniswap V2发起的累加器（acculator）来抵抗这种三明治攻击，从而使协议更加灵活和友好。

有两种类的预言机机器可以查询低天然气成本：

即时更新价格，但操纵适应性差

灵活性-不及时更新，但处理更灵活

两种价格的存在使得项目使用最合适的用例之一——贷款协议可以使用弹性价格，而预测市场可能更喜欢即时价格。

政府

随着balancer继续向社区驱动的协议过渡，V2将实现三个新的协议级别的费用，这些费用完全由BAL代币持有者控制。

交易费用-交易员为合并有限合伙人支付的交易费用的一小部分。

提款费-从协议金库中提取的一小部分现代货币。请注意，不包括池之间的交易和流动性转移。

短期借款成本-协议池中用于快速借款的一小部分资产。

最初，前两项（交易和取款）费用将关闭。短期贷款手续费的起价很低，只是为了保证短期贷款在平衡器上的创设总会产生一定的资金成本。

最初，所有协议费用将保留在协议库中，这为社区治理决定是否使用这些费用奠定基础。

总结

在本文中，我们将说明为什么平衡器可以被视为AMM的一站式服务。我们回顾了协议（V1）的基础知识，并学习了如何在传统交易之外的各种用例中使用它，其中最常见的是平衡资本和流动性试点池（balancer capital and liquidity piLoot pool，LBP）。

Balancer可以通过高度可定制的多代币池和不同类的池（公共、私有、智能）的组合来实现这些用例。

借助V2，balancer推出了一系列新的创新功能，使其在竞争中脱颖而出，从而更接近实现成为DeFi流动性主要来源的宏伟愿景。

通过新的协议保险库和内部代币平衡实现的额外气体效率不仅有助于balancer实现与其他流行协议相同的气体利用率，而且还解锁了在整个行业内气体利用率较低方面无与伦比的其他用例（例如，对于DEX聚合器）。

天然气的有效利用可以转化为资本的有效利用。由于从多个池中获得流动性不需要额外的成本，所以balancer可以利用其广泛的池来提供比其他去中心化交易所更好的流动性

如果这还不够的话，balancer V2引入了新的资产管理器和动态费用，通过智能地利用池中的闲置流动性并不断优化池中的费用，在不增加成本的情况下为流动性提供者带来额外的收益。

为了确保上面列出的所有内容都可用，V2还将引入UI重新设计，并增加对用户体验和用户教育的关注。

进一步的改进，如灵活的价格预测和成本控制，并不像其他解决方案那样大和有吸引力，但它们是非常重要的组成部分，从长远来看将有助于巩固协议。

均衡器的核心团队由杰出的数学家和工程师组成，它们为去中心化金融体系的流动性层打下了重要的基础。由于其极为灵活的协议，平衡器具有非常广泛的可编程性领域。正因为如此，其他有才华的工程师尝试使用该协议来解决DeFi中未满足的需求。

加上他们不断创新的动力，我对协议的未来非常乐观。

此外，随着整体去中心化的交易所生态系统在交易量方面创下新纪录，似乎刚刚开始吸引传统金融业的关注，中心化的行业当然有更大的增长空间。

尽管先锋优势和主导的流动性池使得一些代币获得了相当大的市场份额，但我认为，争夺顶级DEX头衔的斗争才刚刚开始，这在很大程度上取决于哪个团队能够更快地创新，同时解决汽油费问题，并使他们的平台对交易员和流动性更有吸引力供应商比他们的竞争对手。