Balancer2.0如何满足您对AMM的所有期望

介绍

我们正在经历一个令人兴奋的定义时代。我们看到了2020年的夏天，DeFi的夏天，在刚刚过去的冬天再次繁荣起来。事实证明，要跟上这一领域的发展步伐，就必须全力以赴。

每周都有一个新的项目官方公告，声称这是目标领域最新和最伟大的举措。随着这种担忧的增加，风险也随之增加。因此，你必须非常小心，当决定哪些项目投资，你辛苦赚来的存款在DeFi领域。

在本文中，我将解释为什么我认为balancer，特别是Balancer2.0，会以其创新的基本特性成为DeFi的下一个大事件。

平衡器简介

在我们进一步讨论之前，让我们简要概述一下balancer。

均衡器是基于以太坊的自动做市商（AMM）协议。它有自己的治理标志-巴尔

平衡器的交易对（本文称为池）可以由多个代币组成（数量在2到8之间），每个代币在池中有自己的份额（从2%到98%）。这与依赖于X*y=k方程的five和five AMM（如Uniswap）不同，因为根据不同的情况，balancer对或有损失和资本效率有不同的计划。

为了指导交易，它使用一个系统智能地从多个资金池中获取流动性，以便在可用资金池的范围内自动找到可用的最佳价格。这个系统被称为智能订单路由（SOR）。

平衡器池是高度可定制的，允许任何人创建一个池，定制费用从0.00001%到10%不等。

这笔费用将分配给那些向资金池提供流动性的人，即流动性提供者（LP）。

此外，balancer相对于竞争对手（如swap）的优势之一是，它在实践中可以实现零成本，因为竞争对手AMMS中的最低成本可能成为高频交易的绊脚石。

这使得平衡器能够提供一个自我平衡的指数基金-ETF的反面。在传统金融机构中，资产管理公司被雇佣来平衡etf，因为etf是由价格必然会变化的资产组成的。如果是反向ETF，作为流动性提供者，您将在ETF重新平衡时获得支付。

这种方法之所以有效，是因为市场参与者有动机重新平衡他们的投资组合，以利用套利机会。他们的费用是付给像你这样的基金投资者的。

奖励以平衡器池代币（BPT）的形式返回，因为这个特定的池是可组合的—您可以创建平衡器池的平衡器池。这可以满足对将许多不同产品组合在一起的产品的需求—想象一个房地产标记化的项目，每个城市都有单独的平衡池—这些池的综合版本可以代表整个州/国家。

平衡器池具有以下变量：

·可变代币-增加或减少池中的代币（2-8）

·可变权重-更改池中任何代币的权重（2%-98%）

·变更成本（0.00001%至10%）

·LP黑白列表-限制池中可以是LP的特定地址

·最大存款限额-限制LP可以存储的最大值

·开始/停止交易-暂停池内交易

平衡器池可以分为三种类

·公共池（也称为共享池）-任何人都可以增加流动性（并获得相应的平衡器池代币），但所有池参数都是固定的（不信任，最终）

·私有池所有参数都是灵活的-只有所有者可以更改参数，并且只有所有者可以提高流动性（可信，可变）

·智能池任何人都可以增加流动性，参数可以通过智能合约固定或动态控制（要信任，要灵活）

上述可伸缩性提供了一系列超越简单事务的用例。

流动性指导池

另一个值得讨论的用例是启动一个具有流动性的新代币，其中balancer为最优代币分配提供了一个新的范例。

不幸的是，Uniswap的50/50代币定价方案意味着，即使总量很小，也会造成巨大的价格波动，导致不合理的价格发现，成为不良的代币分配机制。机器人将成为市场操纵的牺牲品。

此外，这种模式需要创始团队部署大量资金（毕竟，其他50%需要投入ETH等成熟代币）。

为了解决这个问题，balancer提供了所谓的流动性引导池（liquidity guided pools，LBP）——动态改变内部代币权重的短期智能池。例如，从ETH 2%，token 98%到ETH 98%，token 2%。该解决方案允许创始人创建一个流动性试点池，而他们自己的投资很少。因此，代币价格在整个销售过程中继续面临下行压力。当这种情况与适度的购买需求相结合时，价格可以在整个销售过程中保持稳定，因为鲸鱼账户/机器人没有能力一次购买所有代币。

到目前为止，有许多成功的LBPs，最新的例子包括radicle，hydradx和permanent protocol。

Balancer为流动性生态系统的各个方面提供价值—为投资者提供自我平衡的投资组合，为交易员提供深层流动性来源，为发行人提供有效的指导工具。

由于balancer已经成功地为DeFi生态系统提供了一个稳定且高度可配置的组件，我们可以确信，随着人们对它的实验，将会出现更多的用例。

截至发稿时，均衡器的内部锁定总值位列DeFi协议前10名，总价值达16.2亿美元。

随着升级版2.0在4月份登陆，有理由相信平衡器将能够赢得前五名。不仅如此，它显然有可能成为DeFi流动性的主要来源。

2.0版的优点

这就是为什么我认为Balancer2.0和它的持续发展将使它有机会在2021年成为这个领域的顶级索引。

跟踪记录和；支持

在深入研究技术细节之前，我们应该反思并认识到，推动项目的团队可能是成功所必需的最重要的拼图。

显然，任何一个不以长远发展为目标的团队都是无能的，不听取社会意见的团队最终注定要失败。风险投资公司之所以将创始人视为是否投资项目的首要条件，是有原因的。

很难预测哪些项目会成功，但很容易预见到，合适的团队最终能够识别并抓住成功的机会。

balancer（balancer labs）的团队在DeFi领域已经有一段时间了。2018年初，他们将balancer作为一个研究项目推出。

他们已经证明，他们能够成功地开发和维护基于去中心化治理的DeFi产品。团队表现出尊重和关心行业风气。这种合作心态促使他们建立了合作关系。Page，一个实现无气体投票的开源工具，它已经成为去中心化治理投票的事实标准。在撰写本文时，有600个项目正在使用它。

关注资本流动

似乎我不是唯一一个对平衡实验室有这样看法的人，因为他们从不缺乏资金支持。他们已经从这个领域的大人物那里收获了可观的资本——2020年3月，balancer获得了从犯和占位符投资的300万美元，2021年2月，获得了巨人三箭资本、迪法恩斯资本、阿拉米达研究公司和Pantera资本投资的1200万美元。

充气效率

一个不容忽视的问题——加油费！2021年的DeFi文章怎么能忽略这一点？

高昂的天然气成本困扰着整个DeFi生态系统。

就平衡器而言，高天然气成本正在削弱sor（智能订单路由），因为从每个池获得流动性的天然气成本已经超过了滑动点应该节省的资金，因为从多个池获得流动性的天然气成本。

为了解决这个问题，balancer2.0将每个基金池的资产划分为一个单独的保险库（本文称之为协议保险库），该保险库保存了balancer池的所有资产。

这样做的好处是，过去有多笔交易，每笔交易都会产生煤气费。现在它是一个单一的交易。这将最终使平衡器充分利用其多池交易路由，以提供尽可能多的流动性和尽可能低的滑动点。

这是通过将池的AMM逻辑与代币管理和审核分离来实现的。

据我所知，当使用多个流动性池进行交易以获得额外流动性时，所有其他AMM都选择旧的低效GAS费用模式。这意味着平衡器应该是业内最好的，提供一个具有相同流动性的低滑动点。

净代币转移

将每个代币存储在金库中提供了另一个巨大的优势，即可以更有效地管理交易所内的交易，在离开交易所时只需进行一次结算。

在balancer的新协议保险库中，只有最终的净代币金额被转出和转出（通过ERC20事务）。这使得套利非常容易。首先，它允许您在平衡器池中成功执行套利交易，而无需任何代币。

例如，如果发现价格不对称，可以执行以下事务：

1；戴-gt；MKR（池1）

2；MKR-gt；BAL（池2）

3；余额-gt；戴（池3）

4；以戴的形式获利

内部代币余额

此外，Balancer2.0允许用户在保险库中保存内部代币余额。例如，如果你将戴与ETH交易，但知道你将在几小时内将DAI换回ETH，你可以将这两个代币保存在金库中，并将它们用于下一个交易，而不需要中间的无意义的Erc20交易。

内部代币余额对于高频事务非常有用。这是一个非常有利的DeFi积木，使DEX聚合使用平衡内部平衡，以帮助交易商提供最低的天然气成本用户。

动态成本

Balancer最近宣布与gauntlet合作推出动态收费。

目前，在建立流动性池时，几乎不可能选择适当的兑换费。本质上，一对代币的最优交易成本在两个代币的整个生命周期和整个市场周期都会发生变化。

例如，当情况发生变化时，固定费用可能导致收益递减，例如将流动性转移到另一个池中。另一个例子是，当价格大幅波动时，流动性提供者可能遭受更大的损失。

正如自行车共享应用程序在高峰期具有自适应定价（激增定价），gauntlet也可以根据实际情况为泳池提供适当的成本优化。

因为成本本身会随着情况的变化而动态变化，所以您可以放心，由gauntlet经验证的算法计算出的成本永远是最好的。

资产管理人

这一定是我作为散户投资者最期待的功能！

传统的资产管理在资本使用方面效率不高，因为一对资产的很大一部分没有被使用（任何交易都不能达到最后一盎司的流动性）。

为了充分挖矿这些资产的潜力，Balancer2.0引入了一个新的革命性概念，即AssetManager。

资产管理人是由流动性池指定的外部智能合约，拥有池中代币的全部权利。

因此，资产管理器可以将未使用的代币借给贷款协议。当资本不用于交换流动性时，通过投入资本，提高了资金池的回报率。

最令人兴奋的是，平衡器已与AAVE建立了第一个资产管理器！

Asset manager是一个创新的AMM功能，它展示了DeFi的可组合性。

这项工作的细节对于最终用户来说是抽象的，但是如果你好奇的话，这篇博客文章会很好的解释它。

通过这些新功能，平衡器的LP可以通过三个渠道盈利：

·流动挖矿获得的BAL

·动态优化的交换代价

·资产管理人

用户体验/用户界面

人们总是说，你必须吸取教训！自从平衡器推出以来，它在用户体验方面遇到了很多小问题。即使在2020年12月推出新的简化用户界面之后，它仍然有一些不完善之处。例如，执行事务很容易，而不考虑默认的滑动点设置-最坏的情况下，事务将失败，并浪费汽油费。

在2.0版本中，balancer投资了一个全职UI团队，从头开始重新设计用户体验。预计GUI将完全不同，包括蓝筹股dapp的最佳实践。

正是因为团队认识到了这个问题的重要性，新版本中的用户教育才会得到更多的关注。

新的用户界面将大大简化、透明、人性化，让用户在使用时不易出错，在出错时提供更清晰的指导信息。

弹性价格预测机

链上的价格反馈是许多DeFi应用程序（预测市场、贷款、融资融券等）的关键部分。目前，通过从代币池中代币的比例导出汇率来使用平衡器池作为价格预言机不是一个好主意，因为它容易受到三明治攻击。尽管如此，可能是由于缺乏教育，一些团队无意中使用了它。

使用Uniswap 2.0；领先的累加器Balancer2.0引入了一个价格预言机，可以抵抗这种三明治攻击，从而使协议更加灵活和用户友好。

有两种预言机可以用来查询低燃气成本

·即时-价格比较实时，但面对操纵缺乏灵活性

·弹性不是那么实时，而是在面对操控时更加灵活

两种价格类的存在使得项目可以使用最适合其情况的价格——贷款协议可以使用弹性价格，而预测市场可能更喜欢直接价格。

政府

随着balancer继续向社区驱动的协议过渡，版本2.0将实施三个新的协议级别的费用，以添加到池中，资金完全由BAL代币持有人控制。

·交易费交易者支付给池有限合伙人的交易费的一小部分

·取款费从协议金库中拿出的代币的一小部分。需要注意的是，在资金池之间进行交易和转移流动性并不是现金提取。

·闪贷手续费用于从协议保险库获得闪贷的资产的一小部分。

成立之初，前两项（交易和取款）费用将结清。闪光贷款费用将开始在一个较小的价值，以确保总是有一些资本成本，以创建一个闪光贷款的平衡器。

最初，所有协议费用将存储在协议库中，以便为社区管理部门决定是否/如何使用这些费用创造条件。

总结

满是干货！

让我们总结一下整篇文章。

在本文中，我们将解释为什么可以将balancer视为所有AMM的一站式服务。我们回顾了协议第一版的基本内容，并了解它如何在传统事务之外的许多用例中发挥作用。最常见的是自平衡基金和流动性指导池，即LBP。

Balancer通过其独特的高度定制、多代币池和不同类池（公共、私有和智能）的集成来实现这些用例。

有了2.0版本，平衡器离实现其宏伟愿景又近了一步，即通过引入一套全新的创新功能，它完全可以在竞争中脱颖而出，成为DeFi流动性的主要来源。

通过新的协议保险库和内部代币平衡实现的额外气体效率不仅有助于balancer跟上其他流行协议的气体使用率，而且还发布了其他用例（如DEX aggregator），这在整个行业的低气体使用率方面是无与伦比的。

天然气的高效利用转化为资本的高效利用。由于从多个交易池获得流动性不需要额外成本，平衡器可以利用其广泛的交易池提供比其他去中心化交易所更多的流动性。

如果这还不够的话，Balancer2.0还引入了新的资产管理器和动态费用函数，这将在不增加成本的情况下为LP带来额外的好处。它只需要智能地利用池中闲置的流动性，不断优化流动性池的成本。

为了保证以上所有功能的可用性，2.0版本还将引入新的UI设计，并更加注重用户体验和用户教育。

进一步的改进，如弹性价格和成本管理控制，并不像其他新功能那样令人印象深刻，但它们本身是非常重要的组成部分，从长远来看，这将有助于完善协议。

摘要

平衡器的核心团队由优秀的数学家和工程师组成，他们在去中心化金融的流动性层建立了一个重要的原。由于协议极其灵活，平衡器的可编程性领域非常广泛。因此，我们有理由期待更多的用例，因为其他有才华的工程师也在尝试使用该协议来解决DeFi中未满足的需求。

加上他们不断创新的动力，我对协议的未来非常乐观。

在整个去中心化交易所生态系统创下交易量新纪录的情况下，这个新领域似乎才刚刚开始受到传统金融领域的关注，整个行业一定有很大的发展空间。

尽管先发优势和占主导地位的流动资金池让一些代币获得了相当大的市场份额，但我相信，争夺顶级代币头衔的竞争才刚刚开始，将在很大程度上取决于哪个团队能够更快地创新，同时解决关键问题（高昂的天然气成本），并使其平台比竞争对手更有吸引力。

我很高兴看到平衡器团队继续为未来的金融体系建立一个主要的流动性来源。

附：本文翻译自平衡器官方媒体。

链接到原文：https://medium.com/balancer-protocol/balancer-v2-a-one-stop-shop-6af1678003f7 ​​​​