Dao类似于企业。企业需要一种统一的货币来支付出资人、收入和其他管理工作。
在当前的加密生态系统中，每天都会出现许多DAO，但大多数DAO无法应对它们所面临的挑战。一些成熟的DAO走得比较远，为社区和股东提供定期报告以供分析和理解，但这并不正常。大多数人仍然在他们的投票Dao代币、潜在开发者、贡献者和成员之外，Dao的操作和支付机制仍然相当粗糙。
在下一系列文章中，我们将深入探讨资金管理的一些基础知识，为什么积极的资金管理很重要，以及帮助现有DAO像专业人员一样管理资金的一些最佳实践、工具和基准。
像任何组织一样，我们应该始终有一套帮助管理金融的标准和实践——特别是在加密货币方面。毕竟，加密货币本身是一种货币或代币金融系统，因此财政部和企业的一般财务对于Dao来说并不容易实现，但对于Dao来说，正常运作并成为一个成功的去中心化化企业是非常重要和必要的。
企业财务 / 会计 / 资金管理基础 为什么 DAO 需要公司财务、资金管理和会计？
如前所述，Dao是一个企业！碰巧的是，领导这艘船的不是CEO，而是一群去中心化的成员共同决定了企业的发展方向。即使Dao在特定国家没有作为实体的法律地位，它仍应被视为具有企业核心需求的实体。与任何企业一样，Dao需要人力资本（有时是实物资本）来支持其企业并增加其收入和利润。人力资本需要成本——因此，需要预算，因为Dao需要分配一些资产（即现金或代币）来支付人力资本（出资人、员工、承包商等）。
Dao还可能有与其他供应商相关的成本，如网站或运营节点、营销和其他补充服务，但不包括核心收入提供商/贡献者的管理。所有这些费用也需要预算！许多DAO目前使用snapshot应用程序来收集关于提案的想法和预算的数据，这是启动临时项目的好方法。但像公司一样，DAOS和成员应该考虑定期的预算程序来分配他们的自有资金和资产，以覆盖特定的时间框架。Dao不仅要考虑一个提案的预算，而且应该考虑它作为整体的一部分，以及这将如何影响DAO可以实施的其他经济活动。通过将资金分配给一个提案，您可以减少其他提案的可用金额。因此，在编制预算时应综合考虑人力资本成本和管理成本，以避免流动性和资本问题。DAO在其生命周期的不同阶段对这些成本有不同的要求，因此DAO可能很难确切知道在哪里以及预算多少，因此他们应该定期这样做，并有足够的灵活性来改变不断变化的景观的分配。在一个季度内，由于最近的DAPP发布，营销可能非常重要，因此可以为该成本流分配更多预算。或者，可能会有一系列建议，制定更多的DAPP以提供额外收入，然后需要更大的预算来建设和支付出资人。这些都会上升和下降，因此灵活性很重要，定期重新评估是最佳做法。
随着全面预算战略的实施，现在DAO需要考虑在未来三个月、六个月和一年内分配多少资源？在这一点上，有一些基本的持股/资产负债表报告是很重要的——了解Dao实际能承受多少！不必详细说明，现在很清楚，知道一个Dao能负担多少对于它知道如何最好地使用它的资源是至关重要的。每个道的资源是有限的，这是一个普遍的经济原则；这些资源应分配并用于最有潜力的项目和建议，以提高Dao整体价值的经济影响。这就是Dao国库基金多样化对成功的关键所在。如果Dao批准本季度50000美元的预算，它需要花费50000美元。如果Dao只有本机代币，并且参与者愿意接收本机代币来支付服务费用，Dao可以直接支付。
但是，如果代币的值发生变化，会发生什么？Dao将根据现货价格多多少少地向每个参与者支付代币——巨大的外汇风险！此外，许多贡献者可能会简单地清算他们收到的代币，假设他们有自己的费用。在预算成为财务管理和一般业务的关键组成部分之前，使投资组合多样化。这无疑是一种平衡，我们将在本节后面讨论，因为Dao应该希望货币和本地代币的良好组合，为短期流动性和现金需求做好准备，并为长期成功做好准备。该项目持有本机代币。
预算和流动性预测
预算对于Dao的正常运行是绝对必要的。预算可以很简单，没有什么特别之处。当然，Dao成员需要投票并批准预算。我建议使用一个简单的电子表格或饼图，总结当前总预算（可能是资产的一部分，下一季度可能为15%），然后列出与Dao相关类别的支出预算。预算通常应该是总资产的一小部分，至少在当前和未来三个季度是如此。一旦下一季度/期间的预算到位，Dao成员现在可以正确预测其流动性需求。流动性预测可能非常复杂，也可能非常简单。最保守的流动性预测假设，100%的成本将在该期间的第一天分配，并且该期间将有0美元的收入来弥补和减少这些成本。相反的范围是，收到的收入将覆盖预算成本的100%，但除非各位成员对此预测非常有信心，否则强烈建议假设成本将超过收入。举一个最简单的例子，即100%的成本在期初支付，没有收入保障，因此Dao应计划在期初以稳定币或ETH的形式提供110%的流动性（如果成本比预期的高）。还强烈建议提出并分析这些时期的预算和流动性预测，不仅是对未来时期，而且对未来3-4个时期。
控股 / 资产负债表
资产负债表可能只是Dao当前持有量的Rollups。如果Dao拥有的唯一资产是其本机代币，那么资产负债表只是在您提交BS之日（通常在季度末）将这些代币转换为美元的一行。如果Dao有更多的代币，建议在报告中分离每个代币以实现多样化的可见性，但它只是这些代币/资产的美元总和（如果NFT也由Dao所有）。随着DAO变得越来越成熟，并带来全职员工或具有预定工资的专用供款人，我建议在合同结束时将其用作拖欠债务。这有助于理解已包含的成本，以便净资产（资产负债）数字反映Dao可用资源的准确Rollups。在必要的情况下，还需要分离在Dao归属期间锁定的任何资产：解锁的代币是“可用代币”，锁定的代币表示为“受限归属代币”。这也为DAO可用于其流动性和预算规划的实际流动性和资产/代币数量提供了更好的背景。
资金管理和投资组合多元化
在开始预算后，Dao成员创建流动性预测和当前持有量报告，我们现在需要实际制定战略以适应这些计划。财政部在这方面的作用不是对预算或预测作出任何决定。理想情况下，Dao的成员已就这些建议达成一致。因此，Dao财政部的真正工作是确保有足够的资金以必要的货币表示Dao计划的完美实施。在查看流动性预测时，财政部需要确保其拥有足够的资本，无论是稳定币（首选）还是本地代币/其他加密货币，并且可以分配资金以满足流动性需求。在我以前的公司，我每周做一周和两周的流动性预测，以了解在那一周经营业务需要多少现金。我们总是采取保守的方法，假设较低的收入统计限额抵消了成本（假设最坏的情况——大部分费用）。此外，由于我们管理42多个国家中超过20种货币的实体，我们需要考虑每个基础子公司的货币和流动性需求，以确保我们的现金组合适当地多样化，以覆盖这些资产的所有流出。在货币方面，它们不足以使用外汇工具将一种货币的盈余转换为另一种货币的短缺。因此，我建议持有足够稳定的基础货币（ETH/USD），以满足短期资本需求，因为这些货币最适合实际支付。然而，如果财政部只能选择发行本地代币以满足其需求，代币在到期时将具有供应商、贡献者和员工所需的价值，这是一个巨大的风险。购买看跌期权等工具可用于抵消这一风险，以确保代币价格高于现金所需价格，但在成本增加之前，积极确保国库中有足够的稳定代币可能更容易。财政部可以在许多方面实现多样化。我们将在“财政部工具和最佳实践”（即将出版）的深入讨论中探讨许多金融工具。
Dao财务部的首要任务是满足上文讨论的短期流动性需求，但除此之外，他们还应规划为未来时期产生额外流动性的方式（基于预测和预算），确保Dao有足够的资金进行长期规划（如果没有借款或额外投资活动的策略），产生闲置余额的收入，并管理加密风险。未来流动性规划通常涉及通过收入或其他方法（如出售担保看涨期权或限额订单）产生额外的稳定币-但应以符合市场的负责任的方式。
Dao财政部还应制定一个基准最低资本和最低稳定币投资组合百分比，以便随时保持。这些目标有助于Dao管理好时光和坏时光。记住，Dao国库不是对冲基金，它们的主要功能是确保Dao的财务寿命——这意味着降低风险以换取更低的波动性。较低的波动率确实意味着代币升值的上行空间较小，但也意味着Dao可能在一夜之间被摧毁的下行风险较小。一旦确定了最低资本额，财政部现在可以确定是否存在低于最低资本额的风险。如果确定了这一点，Dao财政部需要制定如何产生额外长期资本的战略——通常以债务（借款）或投资（代币销售/赠款/股权）的形式。资本市场活动不是一蹴而就的，因此Dao应该提前几个月充分了解任何资本风险，以便准备采取行动。
从闲置结余中产生收入不是必要的活动，但财政部可以认为这是一种有益的活动，可以产生收入并带来更多的资产，而无需建立新产品或应用程序。这可以通过收入耕种、借贷资产、出售担保买入/卖出期权以及DeFi提供的许多其他方式来实现。但是，根据Dao的成熟度，可能很难利用空闲的本机代币。看跌价以外的看涨期权是使早期收益和额外收益（假设价格上涨）的投资组合多样化的一种方法，因为它们直接使用本地代币，而不进行市场销售。
最后，财政部应始终如一地管理其加密货币余额。一旦Dao开始以非本地代币产生收入，财政部需要确定收到的收入是否将用于支付费用（即稳定的代币收入）。然而，如果收入是其他的代币，例如来自流动性汇集或挖矿的费用，财政部应该考虑持有这些密码余额如何影响其整体风险敞口（或风险值）。财政部希望限制其风险敞口并降低其风险价值（定义为基于特定时期特定不利变化的投资组合可能损失的价值，通常分析为2个标准差或90%变化）。这可能意味着出售持有的货币而不是核心业务，也可能意味着持有这些代币，因为它们与投资组合的其他部分呈负相关。这个练习可能非常复杂。我们将再次探讨一些最佳投资组合管理实践，以了解如何识别和量化风险，以及Dao财务部可以使用哪些工具和方法来降低风险。
报告和运营货币的注意事项
我们应该建立一般业务的货币——所有财务报告的货币。这在一开始可能并不明显，但在考虑Dao的运营时，它使用什么加密货币或法定货币运营和开展业务？如果现在只使用本地代币，那么DAO成员实际上如何考虑DAO的操作，或者DAO从ETH或稳定币值的角度考虑这些代币？每个Dao都是不同的——但我建议一般Dao（除非他们有特殊理由偏离）应该使用稳定币或美元作为其操作货币。
为什么使用稳定币而不是原生代币
道是一个企业。企业需要一种统一的货币来支付出资人、赚取收入和支付其他管理工作。本机Dao代币不是为运营预算设计的（即使参与者想要代币而不是现金，苹果也不会向其玻璃供应商支付苹果股份！）
Dao代币是用来投票的——不是用来支付给人的，而是用来支付一些团队报酬。收入通常不是基于Dao投票代币，而是基于其他加密货币。稳定币的预算和预测要简单得多，而原始代币必须考虑未来现货价格的潜在变化，以便预测（几乎不可能）。
最后的想法
资金管理可能是一项重要的全职任务。DAO应考虑任命一名“基金经理”作为全职个人团队来管理DAO的投资组合和持股。
文章链接：https://www.btchangqing.cn/325589.html
更新时间：2022年10月13日
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