EOS经济模型：供需、网络资源与投票机制

作者：郝凯

本文研究了HT1的经济模，重点研究了HT1的供需关系、网络资源的生成与获取以及HT1的投票机制。

HT1供需

HT1的价格将受到基本面和供需的影响。从长期来看，HT1的价格主要由基本面决定；短期来看，供需对HT1的价格有较强的推动作用。

供给

HT1的供应分为初始代币和附加代币。

HT1初始代币数量为10亿，其中9亿用于首次代币发行募集资金，1亿代币由团队留存。数据显示，HT1首次代币发行募集资金约42亿美元，远远超过其他区块链项目。

区块链项目资金筹措，数据来源：icorating

6015%的初始通货膨胀率被定为每年11%。额外代币的1%作为节点奖励，其中外块节点得到1/4，候选节点得到3/4。4%的额外代币作为提案基金存入HT1io.保存账户。

2019年5月8日，产出节点投票决定将HT1年通胀率调整为1%，不再调整为HT1io.保存同时，账户中现有的3400万台HT被销毁。目前HT1的年通胀率低于HT2和HT3

需要

HT1的权益包括使用权、治理权和收益权。

为了获得使用权，创建账户、执行交易、部署智能合约等操作都需要使用ram、CPU、net等网络资源。用户可以通过持有HT1获得网络资源。其中，ram使用HT1购买，购买ram的服务费需要使用HT1支付；CPU和网络通过HT1抵押或其他用户租赁获得。目前HT1是最活跃的公链之一，每天的交易量明显高于其他公链。

HT1、火币全球最和Tron的比较，数据来源：DappReiew

对于治理权，主要体现在用户抵押HT1为节点投票。每个HT1账户最多可投票30个节点，所有节点获得的投票数为该账户承诺的HT1个数。根据HT1浏览器的数据，HT1参与STARKING的数量为6.09亿，占HT1浏览器总数的59.7%。

HT1代币状态，数据源：HT1火炬.io

用益权有三种：一种是使用者通过抵押HT1获得的押记收益；另一种是一些投机者持有HT1进行升值；第三种是在HT1生态中获得该项目的空投代币。

HT1网络资源

在HT1的设计中，没有类似HT3的GAS FEE。使用HT1是免费的，但用户只有持有HT1才能使用网络资源。如上所述，RAM需要与HT1一起购买，CPU和网络通过HT1抵押或从其他用户租赁获得。

RAM（内存）

HT1中几乎所有的网络操作都需要内存资源。Bancor机制用于为内存定价。在内存总量不变的情况下，需求的增加将推高内存价格。正常情况下，HT1的内存设计存在负反馈机制：当内存价格上涨时，DAPP的开发成本增加，新开发的DAPP数量减少，内存需求下降，导致内存价格下降；当内存价格下降时，DAPP的开发成本降低，而新开发的DAPP则是开发内存数量的增加，对内存的需求增加，使得内存价格上涨。火币全球最中的GAS FEE用具有类似的负反馈机制，但HT1借用Bancor机制使负反馈更加显著。

然而，根据Bancor机制的特点，大量投机者在前期购买和囤积内存资源，使得内存价格在短期内大幅上涨，增加了其他用户的使用成本。因此，HT1必须扩展内存容量。

根据HT1 Park的数据，HT1总内存为180.55GB，分配内存为76.32GB，占45.29%。内存使用量为11.52gb，仅占6.38%。下图显示了拥有内存的前10位用户的使用情况。从图中可以看出，排名前十的用户内存很大，但实际使用的内存却很少。一方面说明目前的内存资源比较充足，并不短缺；另一方面也说明他们购买内存的主要目的不是为了使用，可能还有投机行为。

十大内存持有量，数据来源：HT1 Park

CPU和网络

CPU是指网络中的计算资源，net是指网络中的通信资源。CPU和net都是可恢复资源，它们在24小时内线性恢复。用户通过向其他用户抵押或租赁的方式获得CPU和网络。用户可以获得的CPU和网络数量由抵押HT1在所有抵押HT1中的比例决定。例如，目前有100000个HT1抵押贷款来获得CPU资源。如果一个用户抵押10000个HT，他可以使用整个网络10%的CPU资源。

雷克斯

为了解决HT1网络资源高、投票率低的问题，blockone于2019年4月推出Rex（资源交易所）资源交易平台，在该平台上可以进行CPU和网络资源的交易。Rex作为HT1生态环境中的DeFi项目，市场热度较高，锁库代币价值仅次于复合和创客。

DeFi项目锁定价值份额，数据来源：dapptotal

用户购买Rex代币的前提是必须抵押HT1并给予块节点投票，这样可以提高HT1的投票率。然后，用户将抵押的HT1存入Rex的储备池，以换取Rex代币。如果用户想将Rex代币兑换回HT1，将有4天的赎回期。

用户参与Rex的动机是持有Rex代币并分享利润。收入主要包括CPU和网络租金、ram购买服务费和账户拍卖收入，并根据用户持有Rex代币的比例进行分配。

Rex是一个非常有吸引力的平台，对于那些对CPU和网络资源有很高需求但HT1余额有限的开发人员来说。他们可以花更少的HT1作为租金，并获得使用HT1资源30天的权利。

HT1表决机制

出站机制中的A601节点为最高的一致性节点，为最高层节点。但目前很多块外节点都有中文背景，节点间投票现象非常普遍，这使得社区成员对HT1的高度中心化性产生了质疑和不满。

HT1输出块节点信息，数据来源：HT1 Park，2020年6月24日

现行表决机制

每个HT1账户最多可投票30个候选节点，所有节点获得的投票数为该账户抵押的HT1个数。在这种机制下，节点间的相互投票成为选出块外节点的最佳投票策略，并且节点之间的关系是合作的而不是竞争的。节点会相互勾结，投票共同划出一块奖励。它们将牢牢控制既得利益，使其他候选节点难以参与。这些节点获得额外的代币，导致HT1的中心化度越来越高。

“6个抵押贷款池”

BM提出了“六个抵押池”来解决这一问题，即设计6个特定抵押池，对应6个特殊智能合约和6个到期日（3个月、6个月、12个月、2年、5年和10年）。只有充入抵押池的HT1代币才能参与节点投票，获得叠加收益。

代币可以随时进入任何抵押贷款池，但一旦进入，只能在到期前以恒定速度提取。例如，HT1放入10年期房贷池后，每周最多只能提取7/（10*365）=0.19%。当然，你不能一直提取，到期后再存入。

抵押贷款池中的所有代币都可以分享叠加的好处。STARKING的报酬与验证节点的封锁奖励无关，与封锁报酬一起构成两个代币发行渠道。在许多POS公链中，分期支付的收益来自验证节点向其支持者分享的奖励和手续费，这是BM提出代币发行方案的关键特征。

对于额外代币的分配，BM建议以抵押池的收入为主要收入，尽量减少封锁节点的奖励，并根据区块节点的损失给予折扣。Bm的提议实际上降低了出站节点及其支持者的状态，并改善了抵押池的状态。

在阻塞节点选择中，每个代币的权重等于其在抵押池中的连续时间长度。因此，投票权重也与分期次数和时间成正比，即牺牲流动性换取更大的投票影响力，这与“货币日”的概念类似。

按“投币日”从高到低依次选择21个出块节点，然后轮流选择出块节点。每个区块中每个验证节点的奖励不相同，而是与累计的“货币天数”成正比。如此一来，如果一个人能够获得大量的“投币日”支持，无论他将“投币日”支持放在一个验证节点上，还是将其分成两个验证节点，都将获得相同的奖励。该机制有助于缓解当前HT1节点选举中的串通和“分赃”

需要指出的是，BM提出的方案目前尚未实施。

总结与反思

HT1和HT3的使用模式截然不同。HT3上的操作需要支付煤气费，HT1不需要支付煤气费，但需要持有HT1才能获得RAM、CPU和网络等网络资源。HT1的运营成本是HT1在分期和非分期阶段的流动性溢价。如果您需要使用ram，成本还包括买卖ram的价差和交易ram的手续费。

对于HT3来说，当流行的DAPP出现时，网络变得非常拥挤，GAS FEE非常昂贵，价格波动很大，甚至无法完成交易拥塞。对于HT1来说，抵押HT1获得CPU和网络的用户可以在一定程度上避免无法交易的情况，但普通用户的网络资源可能被现金大户稀释。

Rex的引入缓解了HT1网络资源高、投票率低的问题。用户可以参与Rex获得收益，开发者可以以较低的成本获得足够的网络资源，用户不会有任何本金风险。但参加Rex的好处并不高。

目前HT1的节点投票机制存在很大争议。参与竞选是最好的策略，很难限制节点间的相互投票。BM已经提出了一个新的抵押贷款池计划，但它是否能够实施仍然是个未知数。

HT1的初始代币发行非常成功，blockone团队募集了大量资金，现金流没有问题。如果我们能善用这些资金，blockone团队可以为HT1生态持续产出优秀产品，改善HT1的缺陷。但这也意味着中心化，blockone对HT1社区的影响仍然很大。