Pectra升级刺激ETH质押激增，整合验证者并降低成本

目前，我们已经过了 2025 年的一半，截至撰写本文时，以太坊质押率已达到历史很高水平 29.39%。这进一步推动以太坊接近其代币供应量三分之一的质押目标。

作为参考，今年年初，以太坊的质押率仅为其总供应量的 28.1%，3 月份甚至跌至 27.2% 的年度低点。此后三个月，这一数字迅速上升，创下历史新高，超过了 2024 年 11 月创下的 28.7% 的历史很高纪录。

以太坊的 Pectra 升级很可能催化了这一趋势在 3 月份的低谷和随后的逆转。此次升级将每个验证者的**质押量从 32 ETH 提升至 2,048 ETH。这使得大型质押提供商能够将数百或数千个小型节点合并为数量更少、容量更大的验证者，从而显著降低硬件成本和运营开销。

展望未来，芝加哥期权交易所 (Cboe) 3 月份提交的文件允许现货 ETH ETF 质押其持有的 ETH，这表明大型基金可能很快会将新的 ETH 转入验证者。预计流入这些质押 ETF 的资金将进一步提高质押的供应比例，这将增强安全性，但也会使权力集中在少数受监管的托管机构手中。