HBAR币鲸鱼积累了超过6000万个代币：为什么价格仍然没有反应？

Hedera 的 HBAR 代币今日上涨近 2%，但整体趋势看起来仍然不稳定。过去一周，HBAR 已下跌近 10%，其整体结构继续引发质疑。

尽管专为企业级应用设计的第 1 层网络显示出明显的看涨模式和大量鲸鱼积累，但价格并未出现令人信服的上涨。

鲸鱼钱包持续增长，但 HBAR 价格停滞不前，在过去三周内，持有 100 万至 1000 万HBAR 的鲸鱼钱包数量稳步增长。自 8 月初以来，这些钱包数量分别从 77 个和 96 个跃升至 79 个和 102 个。假设每个钱包的**持币门槛，仅此一项就意味着至少有 6200 万枚 HBAR 代币被从流通供应中吸走。

与此同时，整个8月，甚至7月上半月，净兑换流量一直为负。这通常表明供应紧缩，因为代币从交易所转移到自托管钱包。然而，价格并未对这种看涨行为做出反应。

一个可能的原因？这些资金外流可能完全是由鲸鱼驱动的。换句话说，鲸鱼可能正在将 HBAR从交易所转移到冷钱包；没错，这是在积累，但没有新的需求进入市场。没有散户参与，价格就不会上涨。

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从整体市场情绪来看，这一理论得到了印证。多空比率显示，50.97% 的仓位仍在做空HBAR。虽然这种做空倾向很小，但仍然意味着市场押注价格不会上涨。

由于交易员轮换做多或新买家入场的现象不明显，HBAR 仍难以获得上涨动能。即使出现了看涨的供应信号，市场情绪依然看跌。在空头信念被打破之前，散户可能会选择观望。

从技术面来看，HBAR 价格仍守在两日图上可见的上升趋势线上方。但趋势线已开始出现裂缝。衡量资金流入动量的 Chaikin 资金流向 (CMF) 指标在价格试图突破更高高点的同时，也一直在创下更低的高点。

这种背离表明购买力正在减弱，这是一个危险信号。这与散户和精明投资者的参与度不足相符。如果价格未能突破0.26美元的阻力位，该形态可能会失去动力。跌破0.23美元将使当前结构失效，这证实了尽管鲸鱼主导了HBAR的增持，但聪明的资金并没有推动其继续上涨。

然而，如果突破三角形的上行趋势线，HBAR 价格随后回升至 0.30 美元，我们可以预期所有看跌情绪都将消失殆尽。这也将引发 HBAR 价格新一轮上涨的可能性。