所有军队进军DEFI的未来是什么？

YAM崩盘后，代表币的德孚市场已经沉寂了大约一到两天，随后又开始发力：截至发稿时，link已接近19美元，SNx已超过6美元，DeFi继续吸引新资金入市，而其他公链平台也开始淡定。

连日来，浪场、EOS等公链也开始陆续上线。许多不享受真正项目分红的投资者一直盯着这些模仿品。

在我看来，这些在公链上的模仿项目，在目前跟风的状态下可能会有一波炒作，但从长远来看，它们并不具备长期投资价值。因此，它只有投机价值，没有投资价值。我建议，如果投资者能够在一级市场或首次代表币上网，他们可以用小资金参与。然而，他们不应该沉迷于战斗太久。最好在他们满意后尽快成交，以免成为报价对象。

为什么我说这些公链生态项目长期没有投资价值？最根本的原因是与以太坊相比，它们的生态基础无法持续发展。

我们以EOS为例，EOS目前的市值仅不到以太坊市值的1/10，而在以太坊生态系统中，曾经有过比以太坊项目更高的市值，虽然项目泡沫不小，但这样的泡沫可以从侧面反映出以太坊生态系统的强大。

以太坊 DeFi的建立是系统的、有机的：以makerdao等项目为基础的抵押平台，以复合等项目为基础的贷款平台，基于SNx等资产的资产综合平台，以及所有资产的交易中介DEX，在这个生态中衍生出各种复杂的游戏方法。

没有这样一系列的基础设施，以太坊的DeFi就不会发展到现在的水平，它的生态也不会如此丰富。现在，以太坊上的新一代DeFi 币有一个非常鲜明的特点：一旦出现，他们往往不会自己唱独白，而是会带动币代在整个生态中形成共鸣效应——YAM就是一个典。

虽然YAM失败了，但我们可以看到，在YAM快速上涨的过程中，由于质押效应，包括AAVE、SNx等在内的多代币的价格一起飙升。这是任何其他公链生态灾难项目所没有的现象。

不仅公链项目方面开始担心，而且主力交易所（我用CEX来称呼它为中环交易所）在这股浪潮中表现得尤为被动，他们都很着急：所有的CEX都明显受到DEX趋势的节奏感，没有自己的规则。所以最近，各大CEX开始亲临现场，不仅对各种号的DeFi一代币进行了介绍，还对DEX进行了布局，打造了DeFi生态。

那么，CEX的DeFi生态的未来是什么呢？我也相信只有短期的投机机会，没有长期的投资机会。其根本原因如下：

首先，CEX和几个公链平台在DeFi的布局上有相同的问题-没有系统架构支持。没有系统架构的支撑，仅靠局部地区的努力很难实现可持续发展。即使CEX计划在未来发展完全生态，也没有办法与以太坊竞争，因为以太坊的生态门槛已经杀死了所有竞争对手。

第二，CEX开发的所谓DeFi生态注定是伪去中心化的。没有彻底的分权，DeFi的生态环境就无法真正建立起来。

事实上，币安交易所、fire 币和OK早就有了自己的公链和DEX，但它们的公链和DEX进展如何？以币AN的公链DEX为例。所有验证节点是否都是自己的关系用户？这怎么可能是真正的公链？

这也是EOS的症结所在——你能想象到几十亿、几百亿的DeFi生态完全掌握在21个节点的手中吗？

这种不完整的信任基础使他们无法进行生态学。在区块链的世界里，要承载终极生态，就必须有极端的去中心化，否则一切都是空谈。

因此，对于交易所生态以外的另一代DeFi 币，我认为它只具有短期投机意义，不具有长期投资价值。如果你想找到原创的、可持续的DeFi项目，你只能在以太坊的生态中找到它们，而这些项目只能在以太坊中诞生。