致力于让用户获胜的年度价格远远高于比特币

自2019年以来，去中心化金融市场以惊人的速度增长。在过去的一年里，DeFi的锁定金额持续飙升，上个月突破100亿美元。虽然由于近期加密市场集体下跌，锁定仓位数量已降至约80亿美元，但与一年前相比，已实现了15倍的增长。随着去中心化金融的快速发展，整个行业的参与者都准备好了行动。然而，除了二级市场，很少有人真正使用这个项目。为了打破新用户与去中心化理财的差距，哈希普近期将推出一系列报告，详细介绍潜在项目的相关工作方法和收益机制。

系列一：套现金额飙升20多倍，无头寸崩盘结算衍生品平台synthetix|

1、 年份：一个自动贷款汇总器，致力于让参与者撒谎并获胜

2020年初，区块链技术极客安德烈·克朗杰（Andre cronje）自费花费数万美元用于开发、审计和托管费用，以构建一个能够支持多种DeFi协议的聚合生态系统我学金融（现更名渴望财务)在安德烈最初的想法中，year是一个贷款聚合器可以找到最高的产量。它可以通过在各种贷款协议之间自动转移头寸来稳定币，为用户提供一个双赢的机制，可以在不进行积极的资金管理的情况下获得更高的回报。

从某种意义上说，年就像一个高级的财务路由器。在对不同DeFi协议的各项指标进行考核的过程中，找出最佳的投资方式，利用智能合约交互，将用户资金自动转移到相应的去中心化财务平台上，使用户的财务效益最大化。除了贷款协议外，年内的利润范围也很高，圈地也逐渐延伸到流动性挖矿领域。

yfi代币发行以来价格涨跌（数据来源：coinmarketcap）

然而，项目启动半年来，年并没有引起业界太多关注。直到2020年7月18日，政府宣布启动流动性挖矿，推出治理代币yfi，这个没有前期挖矿、没有风险投资、没有创始人奖励的项目才真正受到欢迎。

全球加密货币市场价格排名（来源：coinmarketcap）

自项目代币yfi发布以来，其价格暴涨近万倍，短短两个月就引爆了整个加密界。从7月19日平衡器做市时的3美元，网上货币证券交易所7000多美元的开盘价，到8月31日突破3万美元大关的34728美元，yfi的价格一路上涨，轻松超越比特币，成为加密货币领域最贵的货币。虽然受到上周加密货币集体下跌的影响，yfi本周跌幅约为26%，但其价格仍然是特种货币的两倍，当月涨幅达383%，位居市值第28位。

2、 了解yfi代币

市场空前火爆，媒体争相报道。然而，这位创始人在本月初给他泼了冷水，说在他看来，yfi代币的价值只有3美元。

andrecronje认为，理论上yfi没有财务价值，持有代币不会增加用户的财务收入。因为在最初的设计中，yfi只是渴望财务在社区治理的过程中，Uniswap将不作为社区治理的一部分而被使用。

薪酬分配机制示意图（来源：imtoken）

与贷款项目组合类似，平台原生代币yfi也是通过流动性挖矿生成的渴望财务也可以获得有一定回报率的yUSDC和yUSDT。但不同的是，渴望财务它没有借贷功能，平台依赖于其他DeFio服务。

访问yfi（图片来源：互联网）

为了获得初始的平台原生代币，需要其他项目参与。只有当用户成为稳定币自动做市商曲线上的年资金池和投资组合管理平台balancer上的年基金池中的流动性矿工，才能挖矿yfi。以曲线的ypool池为例渴望财务当USDC存入曲线的Iearn基金池时，将生成相应数量的yUSDC，并生成ycrv。最后在yfi分期合同中进行ycrv质押，平台根据保证金比例向用户发放一定数量的平台原生代币。

yfi的发行过程是目前领域内较为复杂、门槛较高的流动性挖矿机制，也是迄今为止盈利能力最强的流动性挖矿项目。由于ytoken为curve和balancer的资金池提供流动性，用户在获得yfi时也可以获得相关项目的交易费和社区治理代币，但由于yfi的供应量较小，在参与者冲入矿业的过程中，其价格不断飙升。随着coin security、okex、Uniswap等交易平台的推出，与yfi相关的交易对也相继推出，这必然给货币带来价值。

3、 如何实现年度利润

虽然暴涨的价格并没有给yfi的用户带来数万倍的暴涨渴望财务正式参与。该项目的真正目的是降低DeFi的准入门槛，让用户在不遭受资产风险波动的情况下，轻松进入市场并获得一定的收益。据官方网站介绍，该平台的主要业务是围绕zap、vaults、earn和cover。

渴望财务平台主要功能（截图来源：https://earr.finance/)

与上一篇关于衍生品平台synthetix的文章一样，imtoken的wallet connect功能用于连接钱包并通过授权登录平台进行操作。

截图来源：https://earr.finance/

Zap是一个简化的一步式解决方案，允许不同DeFi项目之间的无缝代币交换。然而，目前在平台间交换的功能还不多。Cover是上个月中旬添加到该平台的一项新的去中心化保险服务。

截图来源：https://earr.finance/zap

承保保险服务

在去中心化金融项目安全事件频发、市场变化频繁的背景下，德孚保险服务应运而生，联信互助和欧平项目也随之腾飞。但与这些具有一定门槛的加密项目不同，yfi的保险产品不需要KYC，只需要保险人和被保险人通过资产抵押实现保险关系。

截图来源：https://yinsure.finance/add

后者需要支付0.1%的保险启动费，并在抵押相关资产后按每周0.01%的费率扣除平台费；前者在赚取被保险人支付的费用的同时，还要承担义务。当保险项目发生索赔事件时，如果在治理投票期内索赔申请获得批准，平台将从保险公司资金池中扣除一定金额的代币支付给索赔人。

从某种意义上讲，yfi的保险服务是保险人与被保险人之间的博弈过程。但是，该产品刚刚推出不久，索赔治理的细节还没有完全公布，具体的实际效果还需要研究。根据银信理财最新数据显示，现阶段平台支持的保险覆盖平衡器、复合、曲线金融、synthetix等平台，但质押资产金额仅为4.6万ETH。

赚取丰厚的收入池

从渴望财务从各基金池的质押情况来看，入场用户更中心化在赚取稳定收益池，相关质押金额约6.03亿元，比金库机枪池总质押金额高出51%。

渴望财务各基金池的基金质押（数据来源：https://stats.finance/earr)

以及渴望财务原始设置相同。在AAVE、compound和DXDY等AFI协议中，earn智能合约搜索最高回报率，为用户提供低风险和强大的收益。不过，经过资金池的反复升级，Iearn V2在借贷市场已不再是一个简单的LP。目前，用户的存取款是在ypool中进行的，ypool是一种曲线式自动转换收益率的流动池，而不是在不同的贷款池之间来回移动头寸。

目前渴望财务进出代币，只需支付80元左右的交易费用

那意味着要去y曲线.fi以及母线曲线事实上，易通是在fi基金池中进行交易的，寻找最佳利率的过程在基金池中无缝进行，从而节省了前进过程中需要多次支付的交易费用，降低了投资成本。

截图来源：https://earn.finance/earn

如上图所示，与earn相关的贷款池由Dai、USDC、USDT、tusd和ssusd组成。存款利率大多在0.1%到10%之间。其中利率最高的是synthetix平台的准入芯片SSSD。

根据项目创始人安德烈（Andre）的描述，他在synthetix平台上又增加了一层协议，启动稳定币基金池，这样流动性提供者就可以获得存款收入曲线.fi在手续费的基础上，我们还可以获得SNx的流动性激励。因为这个，渴望财务后来，类似于移动挖矿的机关枪池地窖也启动了。

金库机枪池

与挣金池相比，机枪池的回报率更高。以hash学校的实践为例，如果Dai存入早期财务池，每周将获得0.16%的收入，而如果Dai被抵押在金库机枪池中，则每周将获得1.50%的收入。此外，社保基金的周存款利率也高于戴相龙（0.84%）。

截图来源：https://earr.finance/dashboard

从操作的角度来看，两者没有太大区别。他们都是直接输入存款金额，并通过imtoken的walletconnect功能授权转账，这样就可以在接下来的时间里被动地获得收入。然而，进入挣金金融池是免费的，参与机枪池将花费平台0.5%的本金和5%的收入。更重要的是，后者的高回报是基于投资风险的提高。

图像来源：渴望财务早期金融池

图像来源：渴望财务金库机枪池

从本质上讲，yvault是一个更复杂的投资组合流动性池，其中用户存储的加密资产将渴望财务该协议以最有利可图的方式分配其流动性，从而扩大其资金池的规模。就像yvault liquidity mining涉及的第一个项目chainlink一样，当代币存入基金池时，协议将抵押给AAVE。作为交换，AAVE将其返回给渴望财务。由于稳定币可以在流量池中获得奖励，平台会将增加的美元兑换回link，用户获得的金额也会增加。

对于散户投资者来说，这种集合投资模式有助于投资者获得更多的利润。然而，复杂的智能合约也意味着更高的安全风险。另外，在做流动性提供者的过程中，要警惕代币的波动性损失风险，也就是流动性池中两种资产波动较大时会发生的资本损失。

例如，当LP以400:1的汇率为USDT ETH池提供流动性时，用户按比例存入两种资产，如800USDT和2ETH。假设以太坊价格突然减半，美元兑美元汇率不变，基金池中的汇率将变成200:1。如果流动性提供者立即退出，返回的美元兑美元将减少，以太坊将增加。简单地说，如果资产急剧上升，你持有的货币将大大减少；如果资产急剧下降，你将保留贬值的货币。这意味着，为价格波动较大的代币提供流动性，波动性损失的风险就越大，挖矿收益不足以抵消波动性损失的可能性也就越大。

截图来源：https://stats.finance/earr

另一方面，从财务统计根据公布的数据，ycrv是机枪池中最大的流动性收益者，金库的主要利息来源是将CRV代币激励存入curve平台。因此，机枪联营体的投资风险不仅来自合同安全问题和波动性损失，还会受到CRV后续业绩的影响。

4、 增发方案被否决，yfii应运而生

其实，除了上述盈利方式外，提前参与渴望财务您还可以获得yfi的初始发行代币。然而，yfi的总数仅为3万份，且已于2020年7月26日全部挖出，其中6443份在治理池中质押，1327份存放在货币证券交易所，而AAVE、Uniswap和balancer的dafi协议分别持有yfi约20%、11%和3%的股份。

yfi持有人比例（数据来源：ETHerscan）

为了保留平台上的资金，一些社区成员提出增发yip-8的建议，试图将代币总数从3万枚增加到6万枚，并复制比特币减半机制，每周持续减少发行量。后来，随着方案的失败，市场掀起了一股DIF硬分岔的浪潮，yfi、YFV等yfi硬分岔项目相继出现在该领域。这些仿制品渴望财务在这些项目中，最受社会认可的是第三货币价格和第81个市值抵债（YFII）

股权质押挖矿

基于yip-8的Hard-fork项目抵债代币总数为6万枚，分为pool1、pool2和pool3三个质押池，供参与者挖矿。由于pool1和pool3的抵押资产重复，社区尚未开设pool3挖矿。

数据来源：https://yfii.finance/#/stake

如果您想获得yfii的初始版本，需要事先在电脑上安装metamask浏览器插件，然后通过metamask钱包的授权链接进入质押操作页面。

截图来源：https://yfii.finance/#/locking

以收益相对较高的pool2为例，

在开始挖矿之前，用户将购买的Dai保存到他的钱包中，然后通过平衡器的yfii池https://bal.yfii.finance/#/pool/0x16cAC1403377978644e78769Daa49d8f6B6CF565如果抵押Dai产生BPT，则可以参与质押挖矿。

截图来源：https://yfii.finance/#/stake

据ETHerscan称，自7月27日上线以来，该网络已挖矿出39700个yfi。按照每周一减半奖励的规定，本周只会向1号池和2号池发放约78份yfii。也就是说，本周参与pool2承诺的用户将不得不抵押至少1500美元的资产，这样挖矿收入将刚好足以抵消运营期间的GAS FEE用（根据pool2计算机提供的数据计算）。

金库机枪池挖矿

和…一样好渴望财务yfii的金库机枪池也是通过简单的质押操作被动获取收益的服务。目前，该平台增加了对yfii、Dai、ycrv、ccrv、wth和link的支持。用户只需将上述货币存入机枪池即可获得yfii收益（平台金库根据yfii计算利润，代币来自二级市场回购），但根据项目公布的数据，参与质押的人数并不多，且相关收益率没有明确说明。

截图来源：https://yfii.finance/#/

截图来源：https://dfi.money/#/vault

另一方面，为防止大投资者即时注资、授奖等操作稀释基金池矿工收入，在每位用户充值后的24小时内，利息将平均释放。具体来说，质押物只能在24小时后提取现金。不足24小时的，按寄存时间给予部分奖励。

截图来源：https://dfi.money/#/vault

更有趣的是，抵债新的收获收获功能使没有投资资产的用户能够参与保险库，通过帮助其他人获得“收获”，获得收入池中yfii奖励的1%。据项目方介绍，频繁使用收割有助于减少收割过程中的滑点，并进一步提高机枪池用户的整体效益。

但是，奖励不能白费，收获时要支付一定数额的ETH服务费。从哈市学校的实践来看，收获奖励不足以抵消交易费334元，略高于yfii的收获奖励。此外，由于目前以太坊网络拥塞，相关交易可能无法成功打包。

5、 摘要

根据hash学派，通过聚合多个协议的功能，可以使用可组合性的关键概念，渴望财务它构建了一个收入更加多元化的产品生态系统；它允许用户在持有ycrv的同时赚取利息，还可以挖矿BAL、CRV、yfi等代币。然后抵债在某种程度上，这也为之前错过了yfi矿业的投资者提供了新的盈利机会。

但无论是流动性挖矿、放贷、DEX的AMM，还是standing，本质上都是一种将代币存入基金池并赚取收入的投资方式。在这个过程中，谁的回报率最高，谁就有可能吸引更多的资本，因此利润机会更加多样化渴望财务随着DeFi领域的迅速发展，受到了市场的高度关注。抵押资产的短期激增和代币的上涨给该项目带来了前所未有的热度。不过，不知道这场狂欢会持续多久，市场平静下来后会发生什么连锁反应。但可以看到，涉及多个协议的集合商在一定程度上为相关的DeFi项目注入了更多的流动性。