“流动性挖掘”热潮能持续多久？

随着DEX大战的加剧，Uniswap和sushiswap之间的争端还没有结束，被称为“新版寿司”的生鱼片即将到来。此外，在DeFi热潮下，流量之争愈演愈烈，各大交易所也推出了一段时间的锁定挖矿模式，DEX竞争正在升级，谁将是最大的赢家？这种流动挖矿能持续多久？

DEX的兴起始于Uniswap。

Uniswap是一个基于以太坊的去中心化交易协议，可以理解为去中心化交换。首先，Uniswap不需要注册，没有认证和取款限制，允许任何用户在这里交换ERC-20代币。除了“0门槛”外，联合国信息和业务网没有传统交易所所要求的交易深度。所有用户一买就卖。没有下订单的理论。Uniswap有一个特殊的货币定价机制：X*y=K，X和y分别对应两种资产的数量，K为常数。这种定价机制决定了哪一方多买，相应货币的价格也会上涨，从而吸引许多“套利者”加入其中。此外，用户参与Uniswap的交易将收取0.3%的手续费。与中心化交易所不同，Uniswap的手续费全部分配给流动性提供者。可以说，没有货币手续费，没有下架风险，也没有限制。定价机制的设计自然对fomo有利。用户可以通过提供流动资金赚取服务费。就发行方而言，只需建立两个基金池，就可以完成去中心化世界的“放钱”工作。Uniswap已成为热门话题。随后，新的DEX玩家开始复制Uniswap模式，sushiswap无疑是“复制之王”

寿司机采用自动交换机制，直接复制寿司市场。不同的是，寿司交换引入了代币激励。采用代币质押方式挖矿发行平台代币的新玩法。

寿司遵循以太坊区块的产量，没有上限。在前10万个区块中，每个区块发布1000个寿司，随后每个区块发布100个寿司。除了治理功能外，寿司还具有平台货币的特点。手续费的0.25%直接分配给活的流动矿工，另外0.05%用于回购寿司。这样，提供机动性的矿工不仅可以获得程序共享，还可以获得象征性的奖励。头矿产量高达10倍，迅速吸引了一批“矿工”由于sushiswap的开源属性，它与Uniswap代币池兼容。之后，它转移了流动性，直接掠夺了Uniswap的流量。Uniswap的创始人海登·亚当斯（Hayden Adams）说，寿司只是鲸鱼玩的一种鲸鱼游戏，试图通过炒作Uniswap创造的价值获利。北京时间9月10日5时55分，sushiswap完成了迁移，并迅速从DEX领头羊Uniswap手中抢走了60%以上的流动性。然而，据debank数据显示，截至11日上午9点，Uniswap在不到一天的时间内改写了历史。根据DeFi项目的锁定排名，Uniswap目前的锁定量为11亿美元，排名第三，高于sushiswap（10亿美元）。面对竞争，sushiswap联合创始人0xmaki在接受采访时也表示，他将继续优化用户界面，比如引入中文用户界面来吸引更多用户，并增加许多Uniswap没有的功能。0xmaki还希望，寿司交换可以在像Polkadot和Solana这样高效的公共公链推出。

Uniswap和sushiswap之间的斗争远未结束。Uniswap在不到一天的时间里改写了历史，而锁店的兴起与跨连锁的寿司生鱼片互换有关。生鱼片交换是一个新的寿司交换项目开发的aelf。它上线不到12小时，已锁定超过2.5亿美元。一天内生鱼片交换锁的价值相当于131.6万埃铢，约4.7亿美元。与Uniswap和SushishSwap的关联在于，它不是SushishSwap的分支机构，因此它们不共享流动性；sashimiswap为Uniswap流动性提供商提供了赚取生鱼片代币的机会。（Uniswap的流动性提供商可以抵押其流动性池代币、LP代币，并开始在区块高度10833000（约9月10日格林威治标准时间+8时）赚取Sasimi代币。Sashimiswap表示，其目标是创建一个更公平和透明的DEX平台。现在我们已经连接到Uniswap，将来我们将连接到aeswap。不断增加的新项目无疑表明，德银是这一流动性挖矿的最大受益者。尽管以太坊的创始人维塔利克（vitalik）指出，目前的增长趋势基本上是不可持续的，但一旦这种诱惑消失，你很容易看到收益率大幅下降。然而，面对市场人气的高涨和热度，流动性挖矿热潮能持续多久还很难说。

DEX的竞争如火如荼，CEX面对流量的流失自然无法坐以待毙。从上周开始，各大交易所也开始启动锁定挖矿模式。例如，okex开通质押矿业，币安通过平台货币BNB开通“质押矿业”，火币宣布开通“锁定HT/HPT参与DeFi liquidity mining”等，面对CEX参战，很多声音认为CEX收复失地已迫在眉睫。对此，有业内研究人员坦言，锁矿其实是前“锁”+“空投”，这是交易所的真金白银砸钱，用户自然会趋之若鹜。与DeFi允许二级市场用户接管的“流动性挖矿”相比，这种做法更有利于市场的健康发展。然而，DeFi的“流动性挖矿”能持续多久还有待观察，因为DeFi的“流动性挖矿”本身是不可持续的。