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从DEX到CEX,你的下一站是

作者:碳14

编辑:黑土

在过去的一个月里,货币市场发生了巨大的变化。

通过流动性挖矿,sushiswap这个寄生于Uniswap的公司击败了它的东道主,并在短短两周内成功转移了超过12亿美元的锁定资产,成为全球流动性最强的去中心化交易所。Curve的分岔项目swrv也很出色,短短几天内累计锁定仓位超过3亿美元。一段时间以来,DeFi圈被划分为“经典DeFi”和“new DeFi”,是否进行流动性挖矿,流动性不断向“new DeFi”圈靠拢。同时,为了配合“流动性挖矿”,渴望获得流动性的DEX项目各方纷纷推出治理代币。市场上已经有上百枚“DeFi mine硬币”在飞舞,德银的流动性战局可谓白热化。

去中心化交易所之间对流动性的激烈竞争对加密货币交易市场产生了一系列影响,甚至中心化交易所的巨头也感受到了它的力量。随着流动性和用户体验的提升,以Uniswap为代表的去中心化交易所取代了币圈 VC的部分功能,成为发现币圈优质项目的第一站。这动摇了中交所的一些核心利益。即使是冷静冷静的CoinBase也不得不反击,考虑启动搁置已久的IEO。

可以说,加密货币市场已经进入了前所未有的大变革。这种变化综合了DEX对CEX的技术冲击、DEX领域的疯狂流动性战争、CEX领域的防御战以及不同CEX之间的流量竞争,演变成了一个极其复杂的局面。那么市场下一步会走向何方?投资者下一步应该关注什么?

01 DEX:流动性战争愈演愈烈,散户投资者没有机会

过去一个月,我们目睹了加密货币市场最血腥的流动性战争。我们可以看到sushiswap,一个寄生在Uniswap上的寄生虫,是如何通过“发行硬币”公开篡位的。我们也看到了在老一代的DeFi项目中,各种奇怪的叉子硬币是如何成长起来的,波浪场上各种各样的DeFi玩偶游戏是如何在匆忙中涌现和失败的。此外,我们还见证了新兴的DII代币如何在几天内下跌数千英里,将二级市场变成许多治理代币的墓地。

去中心化交易所的流动性战争点燃了市场对“矿业”的热情,但却无法维持这种热情。以太坊的拥堵使得在流动性挖矿方面资金较少的散户投资者无利可图。在锁定金额超过1亿美元的DFI项目中,资本额不足5万美元的散户投资者的收入低于飙升的以太坊服务费。在锁定资产价值不变的情况下,散户投资者将蒙受损失。如果以太坊的价格下跌,情况会更糟。

从9月2日到9月6日,以太坊的价格从488美元降至308美元,寿司价格从11美元降至1.1美元。这让许多投资者在高点买入以太坊矿业寿司,损失超过20%。这只是以太坊。如果用户购买的挖矿工具资产是ampl,损失将下降50%以上。

如果散户投资者走出以太坊生态圈,那换成其他服务收费低的公共公链怎么样?浪潮场的“玩偶”游戏对投资者是一个很好的教育。在wave field的DeFi游戏中,珍珠是用户可以用来挖胡萝卜和鲑鱼的核心资产。但随着珍珠价格暴跌,挖矿业的胡萝卜和鲑鱼无法弥补损失。在今天的DeFi市场,这已不再是个例外。随着流动性挖矿发行的货币越来越多,相关货币的二级市场价格也越来越难看。很多参与挖矿的人不仅没赚到钱,还损失了本金。EOS生态甚至出现项目资金告罄,矿业散户亏损的情况。

总而言之,在刺刀可见的“流动性挖矿”市场上,散户投资者不再盈利。

02“挖矿”趋势从DEX变为CEX

然而,错过市场的散户投资者并不愿意接受。他们仍在寻找新的“挖矿”机会。如果市场上有低风险、高利润的“矿业”目标,它们仍会蜂拥而至。这为中央交易所接替去中心化的交易所奠定了基础,成为下半个“矿业”的中流砥柱。

9月7日,火币全球站启动ACh,开启“HT参与新货币挖矿”第一阶段活动,开启了中心化交易所“流动性挖矿”的第一枪。随后,币安okex也跟进并推出了平台货币在线兑换新货币挖矿活动。9月11日,火币全球站启动PHA,开启PHA“新货币挖矿”,将CEX矿业活动推向高潮。

为什么CEX接力DEX成为“矿业运动”的主体?这有各种各样的原因。

首先,中央交易所巨头在这一轮的DeFi中受到了很大的冲击。过去,火币、币安和okex贡献了业界绝大多数的财富代码,但现在,这些财富代码越来越多地诞生于Uniswap。一些项目方只是将代币的一部分交给社区,而不考虑立即启动交换。然而,该社区积极在Uniswap上创建交易对。因此,高质量的项目代币往往在Uniswap上低价交易,然后在中心化交易所交易,削弱了中心化交易所的财富效应。

为应对当前严峻形势,中交所的首要任务就是保持自身的财富效应,甚至积极打造平台特有的财富效应,并以积极的进攻战术进行防御。为此,各交易所都推出了自己的办法。比如说,哈BiKi和其他人会疯狂地交换货币。然而,在这些方法中,“锁定挖矿”是接受市场热情的最好方式。

第二,中心化交易有能力抓住这个市场的热情。三大交易所的平台货币HT、okb和BNB在本轮市场中表现相对稳定,尤其是HT,在“3.12”暴跌中表现甚至好于比特币。用户有理由相信,使用平台货币进行挖矿的风险远小于使用Defi代币进行挖矿的风险。

由于中心化交易的挖矿行为不在公链上进行,用户不必支付任何挖矿手续费,即不存在前端成本。相反,大网上交易所的项目方已经与交易所进行了深入的合作。在流动性挖矿问题上,中交巨头有能力撬动这些项目方进行“平台货币锁定挖矿”只要他们抓住它,他们就会赚钱。

对于那些被DEX流动性挖矿“深深伤害”的用户来说,这正是他们所需要的;对于中心化交易巨头来说,这也是一种战略需要。因此,从DEX到CEX的挖矿趋势已成为一大趋势。

03 火币:CEX矿业趋势的领导者

目前,几大中心化交易所正如火如荼地开展“平台货币锁矿”竞赛。自9月7日以来,火币、币安和okex相继开展了相关活动。表面上看,它们已经陷入了与DEX流动性挖矿相同的同质化局面,但细心的投资者会发现,背后隐藏着一个谜团。

下表比较了三大交易所的“平台货币锁定挖矿”策略。接下来,我们将围绕这张表来分析各大交易所活动背后的异同,以及如何实现收益最大化。

与DeFi领域的流动性挖矿一样,矿业活动成功与否的关键在于矿业货币能否被二级市场认可并产生财富效应。虽然okex和火币交易所的交易规则是“代币上线后,收益可以在账户上交易”,但okex挖矿的代币在挖矿过程中并没有进行网上交易,也就是说,收益到达后,没有办法立即在二级市场进行交易和变现。币安的速度较慢,挖矿开始后需要一周的时间进行交易。然而,火币并非如此。由于所有新币同时购买,财富效应立竿见影,用户可以一步到位实现“挖、卖、养”

币安和okex都可以随时解锁代币,这似乎比火币更友好,但这更可能是在货币价格高位波动下的无奈之举。与HT相比,okb和BNB的货币价格波动更大。如果他们像火币一样“支持在锁定后的第五天解锁”,参与者可能需要权衡一下,并且必须随时解锁。由于HT的稳定性,用户对HT挖矿的锁紧时间不太关心。

质押规则非常重要,它决定了博弈的进行方式。由于币安和okex承诺的平台货币总量没有上限,每个参与者能够获得的资金量非常小,散户投资者的财富效应并不明显。此外,币安没有设定个人最高承诺量,这也使得币安成为少数持币鲸的游乐场。

火币对个人最高质押和总质押数量设置了上限,较好地解决了这一问题,增加了“锁定与挖矿”的博弈。当然,这将导致另一个问题——许多人担心会有插入式的“科学家”,而且活动会和之前的IEO一样多。然而,这种担心并没有实现。相反,第一阶段活动耗时58秒,事先做好准备的参与者基本上抢占了名额,很快就获得了不错的利润。

在“挖矿”项目中,A601的布局更具组织性。继四天前推出ACh之后,火币将于今晚8:00启动波卡生态项目PHA;(PHAA),并开放货币交易。同时,为参与“第二期货币挖矿活动”的新货币用户提供500万美元的奖励。

可以看出,与okex等交易所在线项目不同,ACh和PHA是波卡生态的明星项目,在社会上具有很高的话题知名度。下一步,火币“锁定平台投币挖矿”活动将继续,可能点燃波卡社区的投资热情,成为继迪福之后的下一个市场热点。

04摘要

目前,加密货币市场正处于十年来从未有过的巨大变化局面。通过流动性挖矿和财富效应,去中心化交易所对中心化交易所提出了挑战。与此同时,中央交易所巨头与二级交易所之间也存在着激烈的流量竞争。

CEX矿业的出现是本轮竞争的亮点,也可能成为一个转折点。它最早由火币提出,吸收了DeFi的特点,为中央交易所抵御去中心化交易提供了行动范式。在去中心化交易所爆发混乱的流动性大战的情况下,交易所大战将开启新局面。我们也会继续关注这个问题。

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文章标题:从DEX到CEX,你的下一站是

文章链接:https://www.btchangqing.cn/102312.html

更新时间:2020年09月12日

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