【deribit期权市场广播】：IV崩盘

期权市场广播

后记：

本周是一个平稳的交货期，自昨天四期交货开始崩盘。以太坊IV在最近几个月从93%下降到78%，比特币IV在最近几个月从65%下降到58%。本周到期对市场的主要影响是，在某些计算方法下，一些高成本期权到期，期权回到一周前的水平。

【BTC选项】

BTC历史波动率

10天81%

30天55%

90天48%

1年81%

期权头寸12亿美元，期权交易量8800万美元。目前，DeFi的概念仍然是市场上唯一的热点。所有的基金都是围绕着国际金融中心的投机。BTC本身并不容易参与。因此，受欢迎程度在下降，目前维持在10300美元。

每个标准期的隐含波动率：

今天：1m 58%，3m72%，6m 75%

百万分之63/600万，74:9%

比特币连续多日的日波动相对较小，RV的实际对冲成本极低。对我们来说，不同周期之间的价格差距开始扩大，价格差距已经达到非常高的水平。

短期虚拟价值看跌期权的成本更高。

位置分布如图所示。当月名义仓位为73600元，年末名义仓位为28600元。昨天交货后，整体oi相对较低。

[以太坊期权]

ETH的历史波动性

10天151%

30天107%

90天80%

1年105%

以太坊今天的期权头寸为4.4亿美元，营业额为4000万美元。

每个标准化阶段四：

今天：1m92%、3m97%、6m 93%

9/11:1m78%，3m93%，6m89%

以太坊今天波动较小，IV崩溃。短期内，又回落至近期的低位。

月底，41.3万以太坊期权的名义价值到期，最中心化的价格仍然是400美元。

【术语解释】

隐含波动率（IV）

它是将市场上的期权交易价格代入BSM期权定价模中得到的波动性值。现货期权报价的隐含波动率值是多少。这个名字很生动。

BSM是模三位作者的姓氏的缩写，即Black-Scholes-Merton。

历史波动率（HV）或已实现波动率（RV）

这两个词的意思相同。

它是衡量基础价格过去波动性的一个指标。

具体来说，就是取目标公司的日收益率（收盘价对收盘价的对数收益率），计算指定日期（如过去7天、30天、60天等）样本区间内的日收益率序列的标准差。然后乘以当年交易时间的平方根（股票市场乘以250根，数字货币市场乘以365根）。得到的值是历史波动率。

偏斜

衡量虚拟买入和卖出价值的指标。

从delta绝对值也为0.25的调用的IV中减去put的IV。如果得到一个正的值，那么虚拟价值调用的代价就更高，这就是所谓的右偏差（如果观察行权价格的坐标轴，则右期权价格会更高）。

如果得到一个负值，则看跌期权的虚拟价值更昂贵，这就是所谓的左偏差（观察行权价格的坐标轴，左期权价格更低）。

留下来Skew.com网站在网站上，使用的是相反的差异，即0.25 delta的IV减去call IV，因此需要调整符号。然而，在其坐标轴逆时针旋转90%后，左右偏差的区别仍然非常明显。

自动取款机

执行价格接近当前基础价格的期权称为等价期权。

delta的绝对值接近0.50，gamma、theta和Vega的绝对值在该区域附近最大。

现金支付（OTM）

电话：行权价格高于现货价格，如现货价格为7000，行权价格为10000。

看跌：行权价格低于现货价格，如现货价格为7000，行权价格为6000。

到期时，名义期权价格回到零。

虚拟期权的delta（最近几个月）的绝对值在0到0.50之间，而gamma、theta和Vega的绝对值相对较小。

金钱（ITM）

看涨：行权价低于现货价，如现货价7000，行权价6000。

卖出：行权价格高于现货价格。现货价格为7000英镑，行使价格为8000英镑。

到期实物期权的价格是现货价格与行权价格之间的差额，是现货期权的内在价值。

实物期权delta的绝对值（最近几个月）在0.50到1.00之间，而gamma、theta和Vega的绝对值相对较小。

期限结构

同一行权价格的隐含波动率反映了不同期权剩余期限的不同报价。

一般来说，期限越短，隐含波动性越大。期限越长，隐含波动性越小。

当市场剧烈波动时，短期隐含波动率上升较快，期限结构向下倾斜。

当市场长期平静时，短期隐含波动率下降较快，期限结构向上倾斜。

卖出/买入比率

PCR是put的体积除以调用的体积。如果PCR大于1，则表示put激活；如果PCR小于1，则call激活。

这个指标可以帮助我们判断哪个方向的交易比较活跃。但是，我们应该注意期权的四个交易方向。活跃的看涨交易也可能是由于交易者更积极地卖出看涨期权。我们需要结合倾斜等指标来判断市场发生了什么。