Okex研究：defi+NFT很流行，一目了然，NFT的市场地位和热点项目

DeFi+NFT的流行给NFT带来的热度有限，甚至低于cryptocat在2017年底带来的热度。

原文标题：“okex研究：DeFi+NFT热点，检查NFT热点项目”
文章：okex研究

Meme和whale等将DeFi流动性挖矿与非金融交易相结合，使得小幅下跌的市场顿时火热起来。看来，去矿热的指挥棒已经传给了NFT。本文回到非功能性教学本身，首先对非功能性教学进行了详细的介绍，然后讨论了这一时期的DeFi+NFT的流行性。

NFT概述

NFT：不可替代和不可分割

NFT（non-functional token，非功能性代币）又称不可交换代币，是一种独特的、不可替代的数字资产。相反，ft（functional token）同质代币或可交换代币可以相互替换。我们知道以太坊ERC-20属于同质代币ft，而ERC-721和ERC-1155是为NFT而诞生的。

NFT和FT的区别在于它们是否可以互相替代，是否可以拆分。如果与实物资产相比，非金融资产是文物和古董，而金融时报是美元、人民币和金条等货币。即使青花瓷都是青花瓷，但由于历史和完整性的不同，它们也有不同的价值。对于同质资产，即使是被践踏的1美元和全新的1美元也具有相同的购买力。其次，NFT不能分割，比特币只能购买一个小单位，而FT可以分割。

表1 NFT和FT之间的差异

NFT市场状况

根据不可替代的最新数据，NFT共有485.4万笔交易，总交易金额为1.1亿美元。最近，随着NFT+DeFi等Meme的爆发，NFT生态迎来了春天。9月23日成交套数和金额均达到最高，单日成交金额8.3万元，成交总额5354套。

NFT生态：从游戏开始，忠于艺术收藏

从2017年开始，NFT在NFT早期就以cryptokitties闻名。2018年以来，艺术收藏在NFT生态中扮演着越来越重要的角色。NFT还编制了2018-2019年NFT艺术报告。甚至其他的分类产品也有艺术收藏的性质。例如，cryptokitties原本是一款游戏，现在已经被归入收藏领域。

NFT自然具有数字化和独特的特点。结合区块链不可伪造和可追踪的特点，NFT非常适合数字艺术。NFT降低了数字艺术参与的门槛。例如，用户可以在rarable上创建和销售自己的NFT作品，数字艺术家进入NFT也可以让普通用户享受数字艺术作品。在NFT上确认数字艺术作品的权利很容易。在传统艺术品市场，收藏家往往在二级市场赚大钱，但创作者仍然很穷。Superrare、async art、rareart等平台使创作者能够从二级市场销售中获得部分利润，从而保证创作者的收入。

表2收藏者在二级市场收益更多，数据来源：NFT，okex research

艺术品收藏市场：传统艺术品大行其道，一级市场份额逆转

随着科学技术的发展和算法的成熟，代码生成艺术的边际成本较低，容易形成规模效益。该算法通过一次点击生成大量的艺术作品。起初，市场份额更大。然而，由于参与NFT的艺术家数量增加，传统艺术的交易量超过了泛艺术。如下图所示，传统艺术品交易占比由2018年的20%上升至60%，艺术家数量由2018年的102人增加到2019年的500人，艺术品数量增长近14倍。

图1泛艺术交易比例增加，来源：NFT，okex research

图2艺术品数量和交易量迅速增加，来源：NFT，okex research

二级市场与二级市场之间没有明显的滞后效应。2018年二级市场份额较大，达到82%，主要是由于艾泛艺术品在二级市场的市场份额较大（79%），2019年一级市场份额为52%。主要原因是传统艺术品在一级市场的市场份额上升到50%。

2019年底，艺术品市场快速增长。由于明星项目的繁荣，超稀有、创客、知源的艺术家和艺术作品数量迅速增加。超稀有和已知来源的交易量增长迅速，已知来源、Maker和超稀有商品的交易量也相应上升。

图3一级市场与二级市场分离，来源：2018-2019年NFT艺术报告，okex research

NFT生态逐渐多元化，每一个项目你唱我就登台

NFT的第一个项目是加密朋克。后来，它因为加密猫而进入公众视野。近年来，NFT中相继出现了多个项目，其应用也逐渐丰富起来。由于项目的多样性，参与者有更广泛的选择。2019年，NFT十大艺术品买家中80%参与了多个项目。2018年，这一数字仅为10%。目前NFT共有123个项目，大致可分为6大类，其中集合类、游戏类和元宇宙类项目交易量占绝大多数。

表3 NFT生态学逐渐多样化，数据来源：不可食，okex研究

图4各项目成交量及成交量随时间的变化，来源：2019年NFT通函年报，okex research

非金融资产流动性差

NFT项目整体用户活跃度不高，如下图所示。在2019年的12个顶级项目中，绝大多数用户的活跃时间只有不到3个月。

图5用户活跃度较差，数据来源：NFT general securities 2019年年报，okex research

非金融资产的流动性也很差。超过87%的未发生流动转移的资产发生在18年和19年。2018年仅12.3%的资产交易，2019年仅为12.39%。

Defi+NFT给NFT带来有限的增长

由于meme等DeFi+NFT项目的流行，似乎DeFi-heat的接力棒已经传给了NFT。但是，NFT的日交易量和交易量增长有限，甚至不如2017年cryptocat带来的NFT火爆。NFT仍然是一个利基市场，9月28日NFT总成交额为47万美元，不到DFI head project Uniswap当天交易量的2%。

图6 DeFi+NFT带来的NFT增长有限。数据来源：NFT general securities 2019年年报，okex research

NFT项目介绍

本节将介绍纯NFT领域的代表性项目。

密码猫

说到NFT，我们不得不提到cryptokitties项目。2017年底，cryptokitties的流行使NFT首次为公众所知。加密猫是基于以太坊的数字猫。就像现实世界中的猫一样，两只加密猫可以繁殖出新的加密猫。用户可以通过繁殖获得具有稀有特征的加密猫，并出售加密猫获得收入。史上最昂贵的加密猫售价173311.7美元，

随着cryptocat的普及，cryptocat的交易量和活跃用户数量逐渐减少。2019年，加密猫在NFT的市场渗透率为10.96%，加密猫75%的资产未交易。虽然cryptocat的交易量和社区活动在非金融交易中仍然表现良好，但资产价值和社区规模却不如当时。

近期DeFi+NFT的热潮给加密猫带来了一定程度的热度，但交易总量和交易量并没有太大变化。热度只体现在均价上。然而，大多数猫的售价略高于1美元，只有少数猫的售价高于1美元。

超稀有

Superrare是NFT艺术领域的一个代表性项目，用户可以在这里创作和交易数字艺术品。梅萨里称，传统艺术品市场规模为650亿美元，但大部分财富牢牢掌握在收藏家手中。上世纪70年代，一位名叫罗伯特·斯卡尔的收藏家以600-10000美元的价格购买艺术品，并以倍数出售，累计价值220万美元，考虑到通胀因素，目前已达1470万美元。有一次，斯高尔以900美元的价格从艺术家罗伯特·劳申伯格手中买下了《解冻》，但却以8.5万美元的价格售出。这样的例子层出不穷。收藏家在二级市场上发挥了很大的作用，但真正的艺术创作者却得不到任何回报。因此，以SuperRare为代表的NFT艺术市场设计了一个对艺术创作者友好的系统。不管起拍价是多少，二级市场后续销售利润的10%都会进入创作者的腰包。

这一次，DeFi+NFT的流行并没有体现在交易量或成交量上。平均价格略有上涨，但与历史变化相比可以忽略不计。

轴无穷大

Axie infinity是当今NFT中最受欢迎的游戏项目。用户可以收集、训练、培育和对抗数字生物Axie infinity。每个轴心都是独一无二的。Axie的售价高达53242.5美元。

Axie infinity近期的成交量、成交量等数据均未出现明显增长，而DeFi+NFT的普及对Axie infinity没有显著影响。

NFT+DeFi项目介绍

Meme

Meme是首个引入DeFi liquidity mining的NFT，其代币Meme（菠萝硬币）在9月23日达到1962.98美元的峰值，引发了DeFi+NFT的热潮。Meme的来源非常有趣。Consensys的开发者乔丹·莱尔嘲笑“食物硬币”，发明了一个名为meme的项目。令人惊讶的是，几个小时后，meme代币真的出现了。

meme liquidity mining的游戏是向meme承诺获得菠萝点数，可以兑换成NFT收集卡，在OpenSea出售。NFT价格因稀有程度而异。例如，yfi创始人Andre cronje的传奇NFT稀有卡价格为48以太。

鲸鱼

Whale是由NFT的资深宠儿Whale创立的，Whale的代币是14.41美元。whale流动性挖矿的游戏是将NFT作品抵押在金库中以获得whale代币，从而whale将NFT作品作为价值支撑。持鲸者有权购买或租赁金库内的非渔业作品。

阿维戈奇

AAVE是DeFi领域的一个贷款平台，在这里抵押资产可以获得利息支付代币atoken。然而，我们可以通过抵押ateken来获得aavgotchi，这是ERC-721 NFT收藏，这是稀缺的。亚夫哥奇的象征是ghst。Ghst可以购买门户网站并选择aavgotchi。Ghst还可用于购买设备和消耗品，以增强aavgotchi的稀缺性。

当DeFi+NFT概念大行其道时，ghst在9月23日迎来了价格高峰。

后记

NFT仍然是一个以艺术品收藏和游戏为中心的利基市场，NFT的总生态日交易量不到Uniswap的2%。自2017年NFT发展以来，其应用逐步丰富，生态多样性得到改善，但仍存在用户活跃度低、移动性差等问题。DeFi+NFT的流行给NFT带来的热度有限，甚至不及cryptocat在2017年底带来的热度，这种热度给纯NFT项目带来的变化不大，其成交量和成交量也没有明显变化。

相反，DeFi流动性挖矿和非金融交易项目的结合是热门。9月23日左右，Meme、whale和ghst的货币价格最高。这些项目得到了广泛的宣传，并设计了能够获得高利润的流动性挖矿机制。因此，目前市场对NFT的热情只停留在NFT的概念上，其实质仍然是追求高利润，而非NFT项目本身。