区块链的价值是什么？也许答案并不独特，但解决信任的方法应该放在足够高的位置。区块链最大的核心创新在于去中心化解决信任问题，实现无信任、无依赖第三方机构的价值转移。作为加密货币市场的“本地资产”，获取链上的现有数据并不困难。然而，如何可靠地获取真实世界的数据已经成为区块链技术必须跨越的一个鸿沟。毕竟，区块链技术只有通过与现实世界数据的互动，才能发挥其应有的价值。正因为这个痛点，“预言”应运而生。
1、 什么是预言机？有什么问题？
预言机是一个单向的数字代理，它可以查找和验证真实世界的数据，并以加密的方式向智能合约提交信息。当智能合约的触发条件依赖于区块链外的信息时，需要先将信息写入区块链的记录中。此时，需要预言机提供区块链之外的信息。
简言之，预言机是连接区块链世界与现实世界的桥梁，让区块链世界能够获取真实世界的数据。目前，预言机的典应用场景包括但不限于DEX、去中心化稳定币、借贷、保险、赌博、预测市场、基于区块链的物联网应用等。目前，链家拥有最大的市场份额和最高的市场价值。截至发稿时，链联市值在加密货币市场总市值排行榜中排名第七。除了chainlink，传统的去中心化预言机项目还包括DOS、tellor和band。这些产品之间并没有太大的区别，主要体现在对单个高质量数据源或数据源集的选择上。这种预言机普遍存在数据验证依赖第三方的问题，其抗攻击能力较弱。在DeFi的蓬勃发展中，一系列新的预言机解决方案已经面世。2.0版本的Makerdao以经济激励的方式刺激用户输入价格，而Uniswap的AMM模式则使每个具有足够规模的交易对产生套利机会，从而形成一个天然的预言机。然而，makerdao的激励模存在中心化性问题，Uniswap滑动点后的交易价格不能作为公平价格，因此预测机问题仍然普遍存在。
2、 面对挑战，内斯特做出了新的尝试
“如何去中心化获取数据真实性的游戏”和“如何为提交高质量数据的用户提供激励”这已成为预言机产品进一步优化升级需要考虑的核心问题。对预言机市场普遍存在的问题进行连锁经营，并对游戏各方制定严格的奖惩制度，是巢穴预言机的一种回应。通过这个方案，我们可以将价格形成在链上，形成矿工通过游戏生产的事实，然后直接奖励提供高质量数据的用户。这使得整个预言机系统既保证了系统的去中心化性，又实现了数据的可靠性和系统的稳定性。nest-预言机的操作模式类似于Uniswap的AMM。参与者通过将资产存入交易对中并报价，向其他矿工开放订单。被认为有套利机会的报价自然会被市场消化，最后留下的订单报价将被视为准确报价，即巢穴预言机机器提供的价格。报价频率将随矿工数量的变化而变化，上涨与上涨同步。
Nest将为那些进行套利并为系统做出贡献的矿工提供奖励（Nest和ntoken）。此外，抵押代币的矿工还可以分享该系统产生的以太坊收入。完善的激励机制有助于吸引新的矿工，保持巢穴的良好运行。巢穴的代币价格作为整个激励体系中最重要的媒介，对整个系统的参与者来说非常重要，因为它在很大程度上决定了参与饲料价格和订单验证的回报率。考虑到代币模的设计理论上会继续推高二级市场的货币价格，如何判断nest代币的“公允价值”实际上已经成为这一新预言机系统中所有参与者最关心的问题。
3、 DCF估值模显示nest被严重低估
考虑到nest token最重要的价值体现在参与ETH的股息收入上，也就是说，矿工提供的股息收入是支付给nest持有人的现金流。由于获得了现金流数据，因此很自然地选择贴现现金流（DCF）估值模来对nest进行估值。
自由现金流折现模的目的是通过将所有未来现金流转换为现值来获得资产的内在价值。DCF估值方法在传统金融市场中被广泛应用，是市场共识最高的估值模之一。结合nest的具体情况，两阶段法计算折现自由现金流量模更适用于nest的估计。简言之，就是预测巢穴第一、第二阶段的现金流量增长，然后根据增长率计算出预期现金流量。两阶段法计算自由现金流量的公式如下：
初始自由现金流量为fc0，折现率为C，第一阶段增长率为G1，第二阶段增长率为G2，自由现金流量折现值为v（fc0times；（1+G1）n）/（1+C）n表示第一阶段第n天的自由现金流量折现为当日价值。FCN（1+G2）/（（1+C）n）/（C-G2）表示永续期内自由现金流量的折现值。在折现自由现金流和nest token流通后，我们可以计算出nest当前的“公允价格”nest 3.0发布一个多月后，nest的平均日收入增长率为3.35以太坊。假设第一阶段（5年）收益保持线性增长，5年后，进入收益停止增长的第二阶段。如果折现率为7%，nest当前的“公平价格”应为0.0055以太。即使折现率提高到10%，nest的估值也应为0.004 ETH，这明显高于nest的市场价格0.000157 ETH（10月15日）。
也就是说，根据折现现金流估值模，巢穴估值仍然偏低，理论估值是目前水平的25-35倍。
以预言机市场目前的市场领导者chainlink为参考对象，coingecko的数据显示，截至发布时，chainlink的总市值已经达到42亿美元，而nest的总市值只有1亿美元。事实上，它们之间的市值差距超过40倍，这也说明了目前巢穴被低估的情况。
4、 Ntoken机制持续授权巢穴
随着Nest3.0的发布，nest在过去的几个月中经历了爆炸性的增长。除货币价格快速上涨外，系统创收速度大幅提升，报价频率也大幅提升。目前，巢穴平均报价密度已达9.02个区块，主要交易对的数据偏差控制在较低水平。
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作为Nest3.0最关键的升级，Ntoken系统一直保持着可观的增长率。Nbsp；ntoken是nest 2.0的一个扩展，即在原有唯一报价对ETH/USDT的基础上增加支持ERC20代币和ETH任何交易对的开通。截至发稿时，巢穴预言机系统已开通44对基于以太坊区块链的优质代币报价对。
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每成功打开一个报价对将生成报价对的奖励代币ntoken。持有ntoken代币可以获得对预言机轨迹报价的系统收益权，每周按持仓比例获得ETH收益分配，ntoken代币也可以在市场上流通。Nest 3.0采用拍卖激励机制，开放预言机机器报价对，并对未能成功竞标的参与者进行补贴。
因此，一些投机者会直接在市场上买巢参与拍卖。即使拍卖失败，他们也可以通过ntoken的拍卖奖励获得nest代币。这种拍卖设置成功地激发了市场参与的热情。截至目前，巢穴生态系统中已有1708万个巢穴遭到破坏，这为巢穴代币提供了非常直观的价值支撑。
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对于预言机产品而言，核心资产对ETH/USDT的报价绩效是衡量项目优劣的关键因素，但能否提供更具想象力的系统服务对建立影响力也非常重要。ntoken系统的建立为nest提供了讲述一个辐射整个以太坊生态甚至整个加密货币世界的故事的可能性。这种不断对外出口价值的能力，也成为巢券价格的有力根本支撑。5、 探索者竞赛刚刚开始
DeFi最近炎热的夏季表现略有降温，但市场上没有所谓的“泡沫破裂”德邦数据显示，截至发稿时，德邦的总锁定量为145.8亿美元，接近历史高位。部分DeFi代币价格下跌并未导致总锁定量大幅下降。
预言机作为DeFi的基础设施，能够有效地解决数据链上的数据丢失问题，这是DFI开发过程中不可缺少的关键环节。预言机自身能否实现足够高水平的去中心化，也将成为项目中工具选择的评价标准。Nest团队的去中心化设计已经完成，因此它比大多数传统的预言机项目（包括chainlink）有一定的优势。诚然，项目本身由于去中心化而背道而驰，但市场对竞争对手的技术和逻辑优势已经引起了市场的关注，这无疑是未来巢的进一步发展的基础。
注：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市要谨慎。
文章标题：被低估的巢穴有望成为预言产业的颠覆者
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更新时间：2020年10月18日
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