互联网时代的债券2.0：以太坊

来源：bankless，Ryan Sean ADAMS，原文：0x26，经odaly planet daily授权再版。

以太坊 2.0质押/分销模式类似于去中心化债券发行。我们可以在此基础上建立一个全球去中心化的经济体系。

但公众才刚刚开始认识到这种可能性。

Collin Myers和Mara schmiedt在以太坊 2.0上发表了白皮书和经济模。他们将质押的以太坊视为债券。这个模有助于投资者从公众所知的永续债券的角度来理解革命性的互联网资产。

这很有趣，所以我们和他们合作制作了一个摘录。

以太坊 2.0：互联网时代的债券

在区块链发明之前，企业或个人不容易直接参与或获取互联网基础设施的财务信息。

Web 3.0的到来改变了这一点。现在，世界上任何地方的参与者都可以通过新一代的数字工作协议，即互联网债券，达到开源网络经济。

了解它的基本属性是创建更好的估值和围绕它的产品模的关键一步。成熟状态下，互联网新结算层的收益率可以成为去中心化金融生态系统的无风险收益率，也可以作为评估无信任的价值转移成本的基准。（注：无风险利率是指将资金投资于投资对象而不存在任何风险的利率。这是一个理想的投资回报。一般受基准利率影响。）

随着互联网债券的日益普及，围绕这种债券创建通用和可理解的术语对于全球推广和使用非常重要。

什么是互联网债券？

今天，最流行的区块链协议之一是抵押资产，然后生成工作来产生收入。这就是所谓的“立桩”。

与传统的债券结构类似，质押形式多种多样，但其核心是债券发行人与债券持有人之间的协议。

让我们以一个非数字世界为例。

在世界上许多地方，建筑专业人员在合法地进行建筑工程之前，必须购买承包商许可证担保。通过承包商的许可证保证金制度，建筑专业人员同意按照旨在保护政府机构和消费者免受潜在经济损失的规章制度工作。

承包商许可证担保是一种担保形式

1客户：是指通过提供资金并同意一系列规则来寻求工作许可的企业。

2债权人：按照一套规则向保证人提出保证金要求的单位。

3发行人：保证主要债务的实体。

在加密货币POS（取票证明）的世界中，质押债券可被视为承包商许可证保函。例如，以太坊验证节点需要持有32块以太坊作为抵押品，以便在网络上注册其节点，并作为奖励节点获得支持链上一致性操作的“许可证”。

为了获得此许可证，验证节点需要同意遵守网络规则，即诚信行事并确保其继续运行。作为回报，他们会定期得到奖励。

在这种情况下，保函是由以下各方签订的协议：

校长是验证者。

5权利人和发行人，即以太坊区块链。

在这种情况下，以太坊既是债权人又是发行人。换言之，它以编程方式定义和执行已定义的规则，以维护网络的完整性。但是，不符合要求或有恶意行为的，有可能受到处罚、罚款和/或丧失参与权。

总之，它类似于传统的债券系统，具有类似于数字世界的工作模式。

那么主要的区别是什么？

Web3.0中的互联网债券持有人既是资本出借人，又是员工和网络所有者。

因此，数字债券是一种新的激励方式。在成熟状态下，它最好被描述为一种具有债券和股权特征的永久性债券。

以太坊 2.0互联网债券

由于开源协议的特点以及分阶段推出的以太坊 2.0相关部分的属性不断变化，以太坊 2.0网络债券的行为类似于进化资产。

更好地理解、评估和规划参与以太坊 2.0质押市场的概念框架。我们发布了一份使用以太坊 2.0协议模构建的白皮书。

具体而言，本白皮书侧重于以太坊 2.0的早期阶段，并预测以太坊 2.0互联网债券的可能性。关键领域包括：

1价值

2奖励

3网络状态

网络债券行为模研究

以太坊 2.0互联网债券价值概述

随着最近推出的存款合同，验证节点现在可以将32件以太坊直接存入协议，或通过托管中介机构以低于32件以太坊件的数量存入协议。通过单向交易将存款存入以太坊 1.0链上的智能合约。因为在首次转账和第5阶段之前，存款和存款都将受到限制。

因此，以太坊 2.0互联网债券的蓝图从延期付款协议开始。值得注意的是，递延利息债券是债务协议，只有在到期时才全额支付利息。递延利息工具通常以大折扣发行并交易，以补偿持有人在此期间的递延收益和流动性不足。因此，资产的价值最终会收敛到到期时的面值。（节奏提示，即随着日期的临近，价格将接近面值）

以太坊互联网债券0期价值

以太坊 2.0债券贴现率

1级后，主网将过渡到1.5级，其特点是以太坊 1.0级链逐渐过渡到以太坊级2.0级。

在第1.5阶段，验证节点将能够提取存款并获得奖励。随着以太坊 2.0网络主网络的成功转让，债券性质已从延期结构转变为更接近债券和股票类特征的长期协议。

与互联网债券以太坊 2.0一样，CFA为工作证明提供持续奖励，但不包括到期日。（注：到期时价格相等）

以太坊 2.0债券在第一阶段期间和之后的价值

总结

参与Web3.0的底层协议代表了一种新的数字协议，它为全球参与者和去中心化网络协议之间的世界提供了无信任的价值转移。

网络债券是金融市场的一种新兴资产。它允许世界上任何人投资、参与和从一个开源、去中心化的数字经济中获利。

同时，该模也显示了寻找和利用旧事物的相关性来理解新事物的价值。

互联网债券时代即将到来。