2万亿，市值超工行！比特币两年暴涨4倍，成科技股行情最大受益者？华尔街动作频频

由于投资者结构重合，比特币与大科技股的走势密切相关，自2019年1月起，大科技股见底反弹开始，比特币也随之见底拉升，价格上涨超过4.16倍，与同期A股、美股一些大科技股的股价涨幅基本持平。

在华尔街机构资金凶猛增持下，比特币一枝独秀的价格涨幅巨大，但仍有90%的数字货币品种从2018年熊市跌下去后，再也没能起来，这与A股市场最近两年的风格类似，在机构投资者主导下，资金仅流向少数的龙头品种，摩根大通的一份报告认为，比特币正在蚕食对黄金ETF的需求，机构投资者将比特币视为黄金的数字替代品。

11月13日零点15分，比特币正式突破16000美元，刷新三年新高。这意味着投资者每拥有一枚比特币将可兑换约11万人民币。截至13日早盘6时，按人民币计算的比特币市值达到2万亿元，这一市值已超过A股的工商银行。

比特币与股票市场具有高关联度，随着股票市场科技股、概念股在2018年的杀跌行情，作为投资者偏好关联性较强的市场，偏科技、概念的数字货币市场陷入困境，作为数字货币中市值知名的龙头币——比特币也因此进入漫长的熊市。

从2018年1月开始，比特币的价格从13000美元阴跌至2019年1月的3100美元附近，一年间的价格跌幅接近80%。

不过，股票市场的转折点，也是2019年1月。兆易创新、闻泰科技、圣邦股份、北京君正等基金重仓的科技股，在2019年1月进入股价**点附近，随后拐点出现。自2019年初开始，基金经理大规模的配置科技股。受此影响，机构投资者也开始大规模进入数字货币市场，并配置白马的大市值品种，比特币与大科技股同时开始强势反弹。

“比特币与股票市场的科技龙头股的走势具有很强的关联性，许多科技股从2019年1月股价上涨了三四倍，比特币也一样。”华南地区一位投资者对券商中国记者强调，比特币具有科技股的许多特点，比如高弹性、高风险、高收益，这使得比特币投资者与科技股的投资者具有重合度。

也就是说，比特币就像一只没有盈利的科技股。没有盈利的科技股在美股市场很常见。

今年以来比特币的价格涨幅超过了110%，而自2019年1月起，比特币的价格涨幅已经达到4.16倍。

比特币的市值和走势，也越来越多的演绎A股、美股中的某些特点，即市场的绝大部分资金将流向大市值龙头品种，小市值品种和题材品种被资金完全抛弃，从而导致龙头品种的市值占比越来越大。

根据券商中国记者此前的报道，按标普道琼斯指数公司的数据，标普500指数中前五大科技股的市值占比超过23%，而前10大成份股公司市值之和在该指数总市值中占比更接近30%，这是至少40年来的很高占比，高于2019年底的22.7%，少数几只巨头的上涨正推动标普500指数的前进。

比特币在数字货币市场中的表现，也完全一样，甚至它的权重更为突出，截至2020年11月12日，比特币的市值在数字货币全市场的占比已接近70%。

就像A股市场熊市结束后，指数迎来反弹，但那些跌下去的小盘股，却再也未能起来，市场的主要上涨力量是由大盘股主导的，就像A股2019年—2020年的行情。

而在数字货币市场，这种情况也同样存在，虽然比特币从2019年1月起，已上涨超过4倍，但超过90%的数字货币品种在熊市结束后，几乎没有反弹。“也就是说，投资者的资金主要投向了大市值品种上。”一位同时持有股票和比特币的投资者认为，机构资金主导了数字货币市场，就像主导股票市场一样。

华尔街的基金经理今年以来一直在增持比特币。比如，灰度基金从10月底开始连续15个工作日累计增持34087个比特币，平均每天增持2200多个。根据灰度官方于2020年 11 月 11 日披露数据显示，其比特币持仓价值 76亿美元，约为503亿人民币。

根据灰度披露的 2020 年第三季度数据显示，灰度旗下基金产品的用户主要是机构投资者(81%)，其次为合格投资者和家族办公室(各 8%)。购买用户有 57% 来自于美国以外地区。

那么，华尔街的机构投资者为何去认购投资于比特币的基金产品呢？摩根大通在最近发布的的一份报告中指出，比特币已经比黄金更能吸引机构投资者。摩根大通的这份报告认为，比特币正在蚕食对黄金ETF的需求，家族理财室等机构投资者将比特币视为黄金的数字替代品，而黄金曾是避险天堂，这使得一些比特币基金或信托的需求超过了黄金ETF的需求总和。

华尔街的投资公司Coinshares更是建议投资者，可以将投资组合的4%分配给比特币。这家华尔街机构认为，处于增长阶段的比特币就像苹果、Google、亚马逊等科技股，就如同成功的初创企业一样。作为一种破坏性技术，比特币的风险状况与科技股的风险状况非常相似，如果潜力发挥出来，其价值可能是巨大的，但与此同时它也有可能完全失败，最终价值接近零，就像许多失败、退市的科技股。

值得一提的是，就在比特币徘徊在16000美元之际，投资者还关注到一则与中国大金融机构有关的消息。

根据媒体报道，11月11日，马来西亚一家交易所FUSANG Exchange发布信息称，中国建设银行在马来西亚的一级分行——中国建设银行纳闽分行将牵头发行一只计划总额30亿美元的数字债券，可用比特币买卖该只债券。

该声明称，该债券名为Longbond SR Notes，发行人是一家专门设立的SPV公司。该笔数字债券是第一只在公开证券交易所上市的数字证券，个人投资者可直接购买。该债券将提供银行担保存款，年化利率为Libor利率+50个基点(约0.70%)，高于一般定期存款利率。

华尔街日报援引中国建设银行（马来西亚）战略及业务发展总监Steven Wong表示：“从我们的角度来看，我们是在吸收银行存款，这是我们的核心业务。”他表示，建行认为这是一次试点，一个创新产品。他还表示，建行不会从事比特币或加密货币交易。