美国大选点燃预测平台，大选末期市场目瞪口呆

概述

Defi和prephecy machine是今年加密货币市场的佼佼者。前者点燃了流动性挖矿的概念，借助市场热度实现了年内近20次的锁定；后者的明星项目链家成功进入市值排行榜前五名，该领域整体规模呈现增长趋势。在本月大选期间，美国市场利用这一机会关注预测。

然而，与流动性挖矿和预测机爆炸的市场表现不同，爆炸后仍有余热，具有投机性甚至赌博性质的预测市场在选举后迅速陷入停滞，相关的代币价格，项目成交量等市场指标随后止跌回落。本文将通过对散列预测平台的分析，探讨潜在市场无法发展的内在原因。

热度转瞬即逝，预测行情半红

2020年的美国大选吸引了全世界的目光，可以用加密技术预测大选结果，市场也会水涨船高。根据coinmarketcap的统计数据，自10月以来，该领域的市值出现了上升。相关数据约为2.26亿美元，比年初高出19个百分点（数据截止日期：2020年11月19日）。

2020年以来去中心化预测市场市值增长（来源：coinmarket cap）

其中，与8月和gnosis相关的两个老去中心化预测项目的代币价格呈现较好的上涨趋势，11月累计涨幅分别为33%和42%。不过，纵观这两个项目过去一年的价格走势，不难发现，这一波热浪推动的涨幅远低于今年第三季度的增长水平，目前rep和gno的价格也没有触及9月份达到的年内高点。此外，值得一提的是，7月至9月，去中心化预测市场市值水平能够实现实质性增长，这在很大程度上得益于机器爆炸的预测结果和流动性挖矿热潮。

2020年以来的市场和价格变化coinmetrics.io公司)

不过，以往中心化预测市场的炒作热度很快消散。选举尘埃落定后，市场的增长趋势放缓，甚至出现明显的下跌迹象。之后，业界对加密预测平台的关注度也随之降温。除了以太坊创始人V神和其他长期以来对该领域持乐观态度的社区成员外，很少有人提到这一点。

去中心化预测过去一个月市值增长（来源：coinmarket cap）

另一方面，从链数据中可以发现，这股热浪并没有吸引更多的参与者参与到去中心化预测项目中。从Coin Metrics的数据来看，今年四季度以来，包括8月和gnosis在内的预测平台链上活跃用户数和转账交易量均未出现明显增长趋势，相关数值甚至远低于Q3的平均水平。

自2020年以来argur和Polymarket的连锁交易（数据来源：coinmetrics.io公司)

借助热点预测未来“天然赌场”

当谈到去中心化预测时，市场很容易与预言机联系起来。虽然二者都能实现现实世界与区块链世界的数据交互，但它们的功能和目的本质上是不同的。预言机是为区块链网络提供外部信息的第三方数据代理，旨在帮助智能合约收集和调用链外信息；而预测平台则是建立在明确事实基础上的衍生品交易市场，未来可以验证。

由于智能合约不能像大多数DeFi项目一样主动获取外部数据，去中心化预测平台也需要预言机的支持来提供客观事件的最终结果。从理论上讲，只要数据公开、可信、安全，一切都可以在密码预测市场上赌一把。明天广州是否会下雨，本月猪肉价格是否会下调，下一季度中国GDP是否会增长，明年东京奥运会能否举办能否成为交易市场。而且，事件影响越大，民众参与程度也越高，比如美国2020年大选，近几个月来牵动着全球神经。

与美国大选有关的兑换代币（图片来源：coingecko）

事实上，早在今年2月，加密资产衍生品交易平台FTX就已经推出了与美国大选相关的合约交易板。据预测，用户可以通过购买相应总统候选人的代币trump2020或拜登2020参与交易。根据区块发布的研究报告，11月初，FTX相关合约交易量大幅增加，当月第一周为平台带来数百万美元收入。Predicit也是一个中心化预测平台，在整个选举预测过程中，为25万注册用户处理了超过1.17亿股交易股票。市场非常火爆，11月6日平台至少有6个小时的停机时间。

Augurv2未平仓合约迅速超过400万美元（数据来源：t33he block）

从去中心化预测市场来看，奥古斯月初未平仓金额超过400万元，仅polymarket应用中的选举相关交易量就达到350万元以上，相当于平台总交易量的91%。此外，去中心化金融市场的预测板块也很受欢迎。10月份，当DEX交易量下降超过25%时，DFI预测市场可能逆势增长，成为去中心化金融市场中增长最快的细分市场。

PolyMarket 10月10日至11月2日成交量走势图（数据来源：PolyMarket）

不过，预测市场的人气并不是一两天。这种以预测为目的的投机市场出现于20世纪末。当时，在爱荷华州的电子市场上，大众通过打赌的方式预测了小布什在1989年大选中的获胜率，最终结果不到实际得票率的1%。后来，随着HSX的出现，投资者也开始押注好莱坞网络新片首月的票房，但由于担心影响真正的电影市场，他们被勒令禁止上映。

从某种意义上说，对市场进行预测具有一定的现实意义。它相当于将来的数据库，可以为人们判断索引提供参考。以美国大选为例，从2004年到2008年甚至2016年，市场预测结果非常准确；其中，2008年50个州中有49个州的选举结果与预测完全一致，比民调局的数据准确得多。当然，与赌博的性质相比，人们关注的主要原因还是市场的性质。参与者不仅可以通过下注获利，还可以将市场作为风险对冲工具；例如，依靠降雨维持生计的农民可以通过预测降雨量少来对冲干旱风险。

然而，传统的预测市场存在封闭性、交易成本高、下注上限低、监管力度大等局限性，使得该领域的效率、信息采集和准确预测能力难以有效发挥。随着区块链技术的出现，衍生加密方案在理论上可以有效地解决和避免上述问题。它以其反审查、公平公开、信息透明等属性，为预测市场的运用和创造提供了更为完善的发展环境。

2017年1月7日加密货币行业市值排名截图（数据来源：coinmarketcap）

正因为如此，当2015年8月预测平台出现时，受到了业界的高度关注。该项目通过1c0迅速募集资金超过532万美元，其代币交易一经推出，便成为全球十大加密货币市值排行榜之一。之后，特别是2018年世界杯期间，更多的预测项目相继诞生，如Gnosis、stox、Tiansuan、SOC、wicc等，其中基于8月和0x开发的预测平台veil尚未上线，并得到了范式红杉资本的支持，1确认书和其他大机构。

预测项目面纱价格走势（数据来源：coinmarket cap）

从这一趋势和市场的博彩属性来看，去中心化预测项目在投机氛围浓厚的加密货币市场应该具有蓬勃发展的潜力，但在现实中，这些平台的后续发展并不理想。奥古斯，一个老品牌项目，自诞生以来，依然不温不火。菩提自上市以来已四度飙升，在2019年熊市阴霾中逐渐归零。至于早前备受追捧的明星项目面纱，去年7月直接宣布关闭，成为首家遭遇滑铁卢的DeFi特项目。

热度过后，市场目瞪口呆，预测平台有潜力，但目前还没有能力

如上所述，区块链技术为预测市场提供了一个相对完善的发展环境，但二者的自然融合并未能充分发挥其作用。所有在去中心化预测市场推出的新项目都难以获得良好的流动性深度。自2015年该领域出现以来，就连杀手级的应用也没有出现过。即使该行业最近在美国大选中成为一把小火，也未能扭转经济低迷的局面。高温过后，市场再度沉寂。

缺乏竞争力，中心化平台占据主层

从区块提供的数据来看，投资者对预测市场的需求并不小，但截至目前，预测市场仍是中心化平台的故乡。例如，美国商品期货交易委员会（CFTC）唯一允许的合法业务predicit是美国大选期间最受欢迎的预测平台。选举期间，该公司处理了数亿美元的相关交易股票，涉及金额接近去中心化预测市场中主要项目的总市值。

此外，predicttit的流量不仅中心化在美国大选上，还有200多个涉及其他领域的投注场景，是去中心化预测应用程序polymarket提供的交易市场的10倍。相比之下，在去中心化的预测市场，近年来交易量的增加大多是由于美国大选带来的热度；其中，加密预测应用程序polymarket中其余投注场景的交易份额，占平台总交易量不到10%。虽然老预测项目有丰富的交易市场（平台有47个投注场景；数据来自8月项目官方网站），但用户的日生活量仅高达100个，连锁上的锁定金额仅为79万元。

8月去中心化预测项目相关数据（数据来源：dapp.com网站)

此外，值得一提的是，10月至11月加密预测市场交易量的增加也中心化在中心化衍生品交易所。据coingecko平台统计，FTX是美国大选期间流动性最强的市场之一。在此期间，特朗普合约的平均交易量高达800万美元，占该平台每日总交易量的不到1%。

由于利润率低，客户粘性难以提高

众所周知，整个加密货币领域还处于一个非常早期的阶段，存在着一些局限性，如政策不明、普及率低、用户数量少、有待验证的技术等。因此，当前推动行业发展和保持市场热度归根结底是货币的诱惑效应。当去中心化预测平台难以满足用户创造财富的需求时，流动性的深度也就难以提升。

与创造多种现象应用的游戏游戏DAPP市场不同，去中心化预测市场的盈利效应相对较弱。以彩票游戏fomo3d为例。这款应用程序的游戏时间固定为24小时倒计时。用户可以通过购买任意数量的“密钥”来增加他们的时间，同时在随后的玩家加入过程中获得密钥份额。随着玩家和彩票资金的增加，密钥变得越来越昂贵，早期持有者的比例也越来越高。最重要的是，那些在最后一刻购买钥匙的人将能够享受到基金池中48%资产的巨额奖励，这将吸引投机者。

虽然通过事件赌进行双方赌博的预测市场具有较强的投机和赌博特征，但很难形成赌博大潮这样的持续投机的市场氛围。以新兴预测市场PolyMarket为例，用户可以通过在USDC中存款获得准入资格，然后根据自己的喜好选择相应的市场，输入购买份额，在下注事件结果发布后，即可获得相应的收益。

比如，在2020年美国大选期间，预计发行的“特朗普不能当选”，以54.6美元买入65股（单价：0.84美元）。选举结束时，购买股将以1元/股结算，最终收入为10.4元。在资金相同的情况下，如果在2018年fomo3d热期购买价值约0.1ETH的钥匙，您将有0.6%的机会获得1.5 ETH的空投奖，折合美元782美元左右。

截图来源：fomo3d

这种赌博方式简单直接，但收入形式相对单一，因此对大投资者吸引力不大。另一方面，预测问题毕竟与现实世界有关。因此，对于即将到来的时间，有一个长或短的等待期。除非有公众高度关注的全球性事件，否则就不能提高用户粘性，最终零售投资者很难留住。比如，早在8月、诺斯尼斯、stox等项目中，平台最活跃的时间大多中心化在美国大选、世界杯或奥运会上，而其余时间用户的日常活动非常小。

8月链上的活动地址数多年变化（数据来源：coinmetrics.io)

为了解决这个问题，给用户更多的赚钱机会，面纱也做出了尝试。它不仅利用x协议加快交易速度，降低用户交易成本，而且在预测市场上进行赌交易的基础上，增加了其他衍生产品甚至保险交易市场。对于缺乏用户群的去中心化预测市场，面纱整合各种交易模式，在一定程度上去中心化了平台的流量，这还不足以吸引其他需求的新玩家，也不足以为标杆用户提供更合适的预测服务。最后，它运行了不到半年，最终以失败告终。

总结

根据散列学派的说法，2020年美国大选为去中心化预测市场展示实力提供了机会。然而，由于目前形势的局限性，如技术普及度低、用户少、技术有待验证等，这股热浪在选举后未能有效延续。截至目前，预测市场仍是中心化平台的故乡。

也就是说，在区块链应用真正普及之前，盈利效果相对较弱的去中心化预测市场难以大规模发展。然而，投资者对预测市场的需求及其自身潜力仍然不容忽视。由于自然赌博的特点，即使不能产生具有影响力的杀手级应用，去中心化预测市场在长期的发展过程中也不会被淘汰。