叠加流动性行业，eth2.0最大赢家

随着ETH2.0向POS的转，押注市场将迎来最大的参与者。另一方面，DeFi的兴起使得更多的资产逃离堆垛，以更高的收益率参与DeFi的应用。质押率的下降严重威胁着POS公链的安全。

在DeFi与stacking冲突的背景下，叠加流动性成为解决这一矛盾的唯一可行方案，因此叠加流动性可能成为未来黑马的黄金轨迹。

地位与尊严的矛盾

标桩是POS共识机制的独特产物。权益证明（POS）要求用户证明自己拥有一定数量的资金（即他们拥有货币权益）。简言之，POS机制是一种根据您持有的资金量和时间支付利息的系统。

什么是登台？

要获得通货膨胀利息，你必须抵押你的POS代币。这个过程叫做叠加。

兴趣从何而来？

通胀来自于制度，即发行新的代币。

登台是什么意思？

1对于投资者来说，最重要的是在质押后获得通胀利息。

2对于社区而言，投注可以刺激银行业者参与网络建设，因为POS网络的通胀利息只给予投注参与者（下注参与者可以抵消系统通胀），而不参与叠加的持有人将面临系统膨胀带来的稀释风险。

3对于系统的安全性来说，在pow机制中，算力越大，安全性越高；而在POS机制中，安全性与STARKING有关。转移中涉及的代币越多，攻击者需要收集的筹码就越多，以实现51%的攻击。因此，整个网络的保证率越高，POS网络的安全性就越高。

堆放缺陷如下：

参与分期的缺陷是显而易见的。投资者的代币将被锁定一段时间。在此期间，你只能盯着二级价格的波动情况。当你想退出站立，也就是说，释放质押物，通常需要几天或几周时间才能解锁质押物中的代币。

看来这不是缺陷。投资者对某个POS代币持乐观态度，投资者以牺牲流动性为代价，通过质押锁定一段时间的头寸是完全可以接受的，但获得通胀利息是完全可以接受的。直到DeFi的到来，DeFi和stacking之间发生了直接冲突。

DeFi产量与堆垛安全性之间的冲突：

在这一波DeFi中，大量的POS公共公链布局DeFi。从投资者的角度看，高收益的一方会流向另一方。因此，大量原本参与分期的代币由投资者解锁，参与借贷和流动性挖矿。显然，将代币放入DeFi不仅可以获得比叠加更高的收益，而且具有比叠加更好的流动性。

这直接导致部分POS公链发布紧急公告，大量代币在STARKING中参与DeFi，这直接大大降低了公链的安全性。

幸运的是，DeFi的主体目前在以太坊中，以太坊目前是POW机制，不存在叠加等问题。不过，即将上市的以太坊 2.0也采用了POS机制，未来以太坊还将面临DeFi对STARKING安全性的影响。

长期流动性的解决方案

叠加流动性方案的原理非常简单。例如，用户将通过一个堆栈契约抵押POS代币a，然后您将获得RA代币。这个RA代币相当于一个代币的双倍，可以自由流通。

当RA代币持有人想在叠加状态下赎回a代币时，可以向系统发起去质押操作。此时，a代币返回给你，包括通货膨胀利息，RA被销毁。

简言之，RA代币是在STARKING状态下解锁代币的密钥。在STARKING状态下，代币只识别RA代币的密钥，而不识别人。因此，如果您想出售/购买STARKING资产，您可以直接在市场上买卖RA代币，而无需等待解锁时间。

RA代币等于真币吗？

很多人都怀疑我为什么要用真币换假币。这是很多人对叠加流动性方案的误解。虽然RA代币并不直接等同于代币a，但RA代币拥有代币a的唯一控制权和包含代币a的用益权。

这种逻辑可能有点迂回。再想一想。

长期流动性的重要性：

对于公链，解决了DeFi和stacking之间的冲突。通过STARKING流动性计划，更多硬币持有者愿意参与STARKING，从而提高公链的安全性。同时，通过叠加流动性方案，释放叠加锁定的代币，为DeFi市场提供更多的资产。

与债券相比，押记有一个收益水平的优势（即，STARKING有一个收益水平）。

STARKING移动轨道的机会

1币圈传统ABS模式的延续

资产证券化是资产证券化，其意义在于将低流动性资产转化为高流动性证券。wind数据显示，2020年一季度，ABS发行规模4063亿元。ABS模式在传统金融市场已经非常成熟。

堆积流动性的方案是币圈版本的ABS。a代币是一种低流动性资产。通过叠加流动性的ABS模式，转化为高流动性的RA代币。因此，长期流动性方案已经在传统金融市场得到验证，而现在只在币圈中得到验证。

2POS公链的规模

码垛移动轨道的市场规模完全取决于POS公链的规模。POW和pos之间没有关于孰优孰劣的讨论，就目前的市场趋势来看，大多数新兴的明星级连锁（如dot、atom等）都采用了pos共识机制。

据博彩数据，常备市场规模已达426亿美元。未来以太坊也将彻底转为pos，毫无疑问，未来pos公链的市场价值将越来越大。POS公链的规模与叠加流动性市场空间一样大。

3、 ETH2.0立桩

ETH2.0的第0阶段已经开始，ETH2.0的叠加已经成为所有战略家的必经之路。例如，交易所推出ETH2.0STARKING入口，不受质押数量限制。最初，参与ETH2.0STARKING需要满足32以太的最低数量要求。交易所的玩法是聚集去中心化的ETH参与ETH2.0叠加。在市场上的分期交易中也是如此，但大多采用中心化托管模式，即私钥控制权掌握在平台手中。同时，ETH2.0栈的解锁期长达1年或2年，进一步增加了中心化的风险。

流动性的叠加方案完全不同。在满足低质押门槛的基础上，用户ETH参与ETH 2.0叠加后，资产控制权掌握在用户手中。同时，我们可以让Roth在市场上流通，我们可以继续参与DeFi。叠加流动性计划很可能是ETH2.0的最大受益者。

后记

叠加流动性轨道几乎是确定的方向，但目前，叠加流动性项目尚处于前期设计阶段，此类项目的产品尚未成形。长期流动性在币圈中是一条全新的轨道，尚未得到验证。投资叠加流动性项目仍存在各种不确定风险。