碧盛资本：复合金融投资分析报告

1、 基本情况

1.1项目介绍

复合是一种基于算法的按揭贷款协议，为用户提供当前浮动利率的存贷款服务。用户在平台中借用代币的利率由平台通行证的借款金额和存款金额通过算法确定。平台将保留10%的贷款利息作为平台收入，并将剩余利息平均分配给代币存款人。

1.2基本信息

2、 项目分析

2.1团队

罗伯特·莱什纳，公司首席执行官：高级财务人员，毕业于美国著名大学宾夕法尼亚大学经济系。曾在discover等知名企业工作，有成功的创业退出经验，持有CFA执照。

复合CTO:Geoffrey Hayes毕业于宾夕法尼亚大学计算机科学专业。他曾为应用预测技术公司（一家麦塞卡公司）工作，并与罗伯特有过合资经验。

根据官方网站上列出的信息，主要团队成员为14人。团队覆盖的领域一般，主要包括经济学家、ETH技术维护人员、律师、开发工程师等。

2.2资金筹措

这个复合团队已经筹集到820万美元的种子期投资。贝恩资本（传统资本巨头）、a16z（一家老的区块链投资商，曾投资过ripple、CoinBase、orchid、basepoint、IPFs等）和polychain Capital，合作伙伴包括transmedia Capital、compound ventures、abstract ventures、Danhua Capital和CoinBase。

2.3项目亮点

复合是第一种使用流动性挖矿来分发本地代币的方法。它引入了comp的概念，使其平台的治理完全去中心化。

1利率由算法计算，以赚取或支付浮动利率。尝试通过货币市场体系解决流动性问题

2通过双边贷款，可以提高代币发行效率和产品使用频率。

与现有的金融委托机构一样，复合协议也有自己的流动资金池。不同之处在于，个人可以管理流动性池中的资产。复合协议的用户可以通过ETHerscan查询其余额，用户可以通过私钥和公链地址管理协议中的资产。

3、 一般证候模

3.1孔分布

复合代币有1000万，分布比例如下

-2396307致复合项目投资者

-2226037至项目组，4年任期

-372707新团队成员

-协议用户获得4229949枚，每天通过挖矿释放2880枚代币

-为管理社区保留775000

在每种货币的借贷市场上，50%的红利分配给储户，50%的红利分配给借款人。用户可以根据自身资产在市场中的比例，获得相应的红利比例。

3.2通过值

Comp可用于复合物的社区治理，持有人可以对复合物协议提出变更建议，也可以对提案进行表决。复合企业选择从“行政治理模式”向“社区治理模式”转，而薪酬是其中的重要组成部分。复合强调，comp不是一种融资方式或投资机会。

4、 轨道

4.1轨道概况

投资者、投机者和对冲者在数千个加密资产市场进行交易，但参与者几乎没有能力交易资产的时间价值。利率填补了资产闲置者和无资产者之间的差距。交易资产的时间价值对双方都有利，可以创造非零和财富。

从没有利息的角度来看，大多数加密货币都是闲置的。Comp也是为了解决这个问题而诞生的。

从宏观角度看，去中心化贷款是DeFi的基础协议资产之一，DeFi-LEGO模也基于三大协议：稳定币、贷款和交易。

4.2竞争分析

复合锁的变化趋势

AAVE锁的变化趋势

两公司近期锁定量均保持在18亿美元左右，其中复合锁定在110位，AAVE锁定在46位。

核心指标比较

存款利率比较

贷款利率比较

5、 摘要

1在传统金融领域，贷款占到了业务量的近一半。对于德孚而言，去中心化放贷也是其未来发展过程中的重要领域之一，未来发展空间巨大。

2德福领域的贷款产品不断推出，但轨道的引领效应已经显现。

3资金池模式结合流动性挖矿，高度符合当前区块链借贷市场，完美颠覆了DeFi以往的P2P借贷模式。