分散化交易平台链套利详解

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套利者从不同市场之间的价差中获利。除了赚取这些利润,套利者还通过统一不同市场的价格为更广泛的市场生态系统服务。在分散交易平台(DEX)的世界里,套利也存在。然而,DEX的特点为大大小小的贸易商创造了更公平的竞争环境。本文旨在阐明dex套利智能合约中使用的三种机制,以及南森对具体dex套利地址的数据分析。

什么是套利?

让我们从定义开始。交易平台是一个有组织的市场,任何交易者都可以根据市场运营商制定的规则参与并买卖资产。在集中交易平台(CEX)中,交易市场托管在运营商的私人设备上,只能由授权经销商使用。交易员在幕后下订单,并通过CEX直接发送给运营商。传统机构如纽约证券交易所(NYSE)或纳斯达克,加密机构如coinbase或binance都是集中交易平台的形式。

相反,只要以太坊中有公共基础设施(DEX),人们就可以访问它。与CEX不同的是,在DEX上提交的订单被提交到各自的区块链,交易使用部署在网络上的智能合约的内置逻辑执行。Uniswap和0x是本文中使用最多的两个分散式交易平台。

最后,套利是同时买卖资产的过程,通常在不同的市场,从价格差异中获利。

例如,当你进入市场购买一本稀有的漫画书时,价格比二手书低得多。把它放在他们当地的漫画展上你会很喜欢的。你打电话给他们,同意以特定的价格卖给经销商,然后以较低的价格从车库拍卖会上购买,这样你就可以赚点钱。套利就是这样运作的——你在不同的市场买卖资产,并利用价格差异。

在交易所的世界里,套利扮演着非常相似的角色,只是每个市场都有多个买家和卖家,每个市场的交易都会对价格产生上行或下行的压力。事实上,正是来自套利者的压力导致了市场走向一价定律。

分散化交易平台链套利详解插图

图片来源:NYMag

为了说明一价定律,假设你有两个垂直的水柱,a和B。每个水柱代表同一资产的市场,而水柱的高度代表资产在市场上的价格。现在想象一下,把一根带有阀门的小管子连接到这些圆筒的底部,这样当阀门打开时,水可以来回流动。这个管道代表a和B之间的套利。

分散化交易平台链套利详解插图1

假设a中的水比B中的水高一点,并且它们之间的管道中的阀门是关闭的。当你打开阀门时,a和B中的水的高度会发生什么变化?

当阀门打开时,重力会迫使水从a流向B,降低a的高度,增加B的高度,直到两者相等。这正是套利的运作方式。当价格高于正常值时,向下推,直到价格与正常值一致。

套利与风险

既然我们已经对什么是套利有了很好的理解,那就让我们来谈谈套利者以这种方式在交易平台上交易时面临的主要风险——执行风险。

交易员向交易平台提交订单时,可能需要一些时间来确认或“结算”订单。在此期间,资产价格的变化可能对交易者不利。这就是我们所说的执行风险,现在存在于各种交易市场。在上面的漫画书例子中,当你在二手市场购买一本漫画书时,你面临着一种非常现实的可能性,即经销商认为这本漫画书不值你商定的价格,当你走进他们的商店时,他们会给你一个较低的价格。这类似于执行风险。另外,这种情况也应该说明,为什么买完漫画书后尽快去漫画书店是最好的选择。

传统金融公司为了抵消执行风险,投资速度快,投资金额巨大。迈克尔·刘易斯的书《快闪男孩》详细介绍了从芝加哥到新泽西的一条价值3亿美元的光缆的投资,目的只是为了节省几毫秒的数据传输时间。

分散化交易平台链套利详解插图2

图片来源:彭博社

对他们来说,速度就是一切,最大的预算有助于创造最快的交易系统。因此,除非你拥有最多的资源,否则几乎不可能从套利中获利。

虽然小机构或个体交易者可以通过套利赚钱,但随着市场越来越拥挤,大的交易者越来越大,他们的生活变得越来越困难。不用说,拥有最多资本的公司已经在想方设法使规模向他们有利的方向倾斜。例如,复杂的去中心化交易(CEX)平台套利者很可能使用同一个云提供商在与其交互的交易平台上运行他们的机器人。

去中心化平台有什么区别

在分散的贸易环境中,基本规则是不同的。即使是小商人也能赚钱。与CEX不同的是,DEX套利者可以在不执行风险的情况下操作(尽管不是每个人都这样做,如下所述)。

一个特别设计的套利合约可以在不同的市场进行多笔交易,只需要一笔交易。这些在线合同保证所有交易都可以通过,也可以不通过。这限制了贸易商的劣势,即他们只为一次交易失败支付汽油费。

同样,交易速度不再是DEX的主要优势。在以太坊,阻塞时间约为15秒。无论规模大小,交易员都必须等待下一笔交易确认订单。因此,将事务处理时间缩短几毫秒对您的盈利能力几乎没有影响。与传统的CEX市场相比,它为各种规模的贸易商提供了更公平的竞争环境。

尽管如此,套利者在交易DEX时仍面临风险。

矿商在DEX交易环境中扮演着重要角色。你付的油越多,矿工就越有可能先确认你的交易。指数交易员也容易受到来自矿商或其他第三方的冲击。当交易者向区块链网络提交交易时,其他交易者或矿工可以使用他们从这些即将到来的交易中获得的信息来提交他们自己的交易进行处理。

交易顺序和种族将受到个人关系或外部商业交易的影响。例如,矿坑可能会提供紧急服务。

然而,即使存在这些风险,DEX仍有一个动态的交易生态系统。随着创新和资产引进步伐的加快,以及这些市场的整体竞争力,大大小小的参与者仍有很多机会获得份额,包括套利。

实物期权套利合约

那么让我们来看看现实世界中DEX套利的利弊。

我们分析了uniswap的数据,发现了三种不同机制和复杂度的DEX套利智能合约

第一种是三者中最复杂的套利。它们利用gas令牌、flash loan、MemPool和事务批处理(将跨一个或多个dexe的多个事务打包为单个事务)

第二种类:仅使用事务批处理将一个或多个分散交易系统中的多个事务打包为一个事务,而不使用其他复杂方法。

第三,套利合约不会批量交易。相反,运营商使用单独的交易来执行两点套利。然而,其中一些合同可能使用其他技术,如天然气代币。

分散化交易平台链套利详解插图3

机制

交易批处理确保所有或没有交易通过。想象一下,在这样一个卖漫画书的大车库里,你可以在同一时间买到漫画书。另一方面,如果漫画经销商不出现,你就不会从二手市场购买漫画书。

闪贷是另一项与交易量密切相关的复杂技术。它们允许任何人借入完成交易平台所需的资金,然后在同一笔交易中偿还。让我们继续在漫画经销商的交易批次相同的情节,以满足您在车库出售。你可以考虑使用闪贷,这就像在同一个车库大甩卖会上找到一个有现金的朋友借给你买漫画书所需的钱,然后在你把漫画书卖给经销商后立即偿还贷款。有了这种机制,套利者不需要很多钱来赚钱——他们只需要通过闪电贷款借钱还钱,而不需要冒任何抵押品的风险。

天然气代币允许套利者降低智能合约的交易成本。通常情况下,当以太坊网络不那么繁忙,而天然气价格较低时,这些套利者会以较低的价格套利。如果他们在天然气价格更高的时候套利,他们会烧掉代币而不是支付当前的价格。以漫画书为例,你可以考虑使用汽油代币,比如在汽油价格低的时候给汽车的油箱加满油,然后开车在一周内完成交易,而不考虑目前的油价。

内存池替换是一项复杂的前端技术。如果套利者发现他们即将进行的交易可能被抢走,并且他们不想反击(他们可以超越抢夺者),他们可能会以更高的天然气价格创建一个简单的交易,并取消他们的初始交易。这减少了套利者的潜在损失。(请注意,并非所有套利者都是跑者,也并非所有套利者都使用这种技术。)。

回到漫画书的例子,让我们假设漫画书店在他们的网站上出售一本漫画书。你花高价买漫画,以为自己赢了。你开车去商店完成交易。在你去那里的路上,你会看到出价比你高的人(他们取代了你的交易)。当你可以再次提高你的出价(并取代他们的交易),你决定它不再值得你的时间和金钱,但转身回家。这可以减少你的损失,节省你去商店的时间和汽油。这或多或少就是MemPool替换的工作原理。

最后,分步使用两点套利是最简单的机制。这类套利者在连续两次交易中买卖一项资产,并希望获利。通常情况下,他们不会,因为更老练的套利者会先抓住机会,导致他们整体亏损。

DEX套利的数据分析

Nanse用于显示链上高级套利者的数据。

分散化交易平台链套利详解插图4

数据显示,该合同非常活跃,因为它在大约两个月内完成了数千笔交易。此外,它似乎一直处于活动状态,这表明它可能是一个机器人。

分散化交易平台链套利详解插图5

这个屏幕截图只显示了许多项目中的一个页面,但我们可以看到合同地址与外部自有账户(EOA)交互,后者还提供闪贷,并与各种Dexe进行许多交易,如uniswap和sushiswap。

分散化交易平台链套利详解插图6

我们可以看到合同地址在uniswap、kyber、0x、Bancor、balancer和swap上运行。最有趣的是,数据还显示了大量的自毁交易,这表明它也在使用gas令牌来降低交易链上的交易成本。

分散化交易平台链套利详解插图7

总结

我希望本文能帮助用户更好地理解什么是套利,以及套利者如何在不同的分散交易平台(DEX)之间进行交易。

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6 条回复 A文章作者 M管理员
  1. JAR

    未来必定有所突破

  2. Libert

    必须要支持哦

  3. 荣耀BSV

    哈哈 绝对上1000!

  4. 启琛论币

    不错!比特币

  5. A星辰

    等过几个月没人关注了再空

  6. 那点事

    我就来看看戏,开心一下

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