华尔街“最危险的女人”

穆姐的团队从世界各地招募了具有不同背景的分析师，包括癌症科学家、人工智能专家、游戏工程师甚至船长。方舟的营销理念也很特别。他们向散户投资者提供免费认购服务。他们每天向订户发送电子邮件，分享想法，披露头寸和交易，可以说是极其透明的。

2018年8月，特斯拉股价在320元左右徘徊时，穆姐曾给埃隆·马斯克发过一封公开信，指出特斯拉5年的内部预测在700至4000美元之间，反对马斯克提出的公司私有化建议。读了她的信后，马斯克和董事会调整了他们的决定。

2014年至2016年初，方舟业绩低迷，在同类基金中排名靠后，因此她不得不投资储蓄并抛售股票维持运营。但2017年以来，随着公司持股价格的上涨，木姐终于迎来了好日子。

整个华尔街都在谈论她！

被称为女股神巴菲特的华尔街明星基金经理凯瑟琳·伍德最近心情不好。她的活跃ETF基金方舟创新ETF（ark）去年上涨170%，管理规模增长10倍。其他几只etf也表现良好。这种速度和辉煌在活跃的ETF基金中是前所未有的。

穆姐的火爆表演被各大媒体纷纷报道。她也被称为沃伦·巴菲特的最新挑战者。穆姐已成为美国散户投资者的女神。一位在美国做生意的朋友告诉我，就连他那些从不投资的朋友也来找他打听穆姐的情况。

来自方舟网站的图片

其实，伍德姐是华尔街的大四学生，有40年的专业投资经验。在加入方舟之前，穆姐在许多组织工作。她最后的雇主是著名的伯恩斯坦联盟。她在那里工作了12年，管理着50亿美元的资产。

显然，穆姐不满足于被制度束缚（我们稍后再谈）。她成立了ark，从世界各地招募分析师。她从不招收金融专业或MBA，她的团队包括癌症科学家、人工智能专家、游戏工程师甚至队长。在对外交流方面，方舟也大不相同。他们为散户提供免费认购服务，每天分享和披露公司的头寸和投资思路，极为透明。

过去几年，伍德的方舟基金一直专注于受covid-19流行病影响的热门股票，如特斯拉、roku、square和生物科技。她上个月对媒体说，她有志于在未来五年将投资者的资金增加两倍。

“很多管理者关注的是如何战胜指数？我们认为这不会取得进展。”穆大姐霸道地说。她认为，传统大基金对科技股的分析思路比较落后，很难跟上时代的变化，因此是她成立方舟的首要原因。

穆姐认为，团队对五到十年后世界形势的准确判断让公司出类拔萃。该基金基于“创新平台”（如机器人技术、DNA测序、能量储存、区块链技术和人工智能）的研究战略，寻找从转中受益最大的公司。

伍德修女的方舟大约五年前投资了特斯拉。这是过去三年来该基金持有的最大股份。在过去的12个月中，特斯拉的股价飙升了近10倍。传统分析师认为特斯拉是一家汽车公司，但穆姐认为这是一个很大的错误。她认为，特斯拉实际上是一家机器人公司；由于重视电池技术，特斯拉也是一家储能公司；由于开发无人驾驶汽车，特斯拉是一家人工智能公司。

从2016年到2018年，当市场质疑特斯拉时，她继续增持特斯拉股份。2018年8月，特斯拉股价在320元左右徘徊时，穆姐曾给埃隆·马斯克发过一封公开信，指出特斯拉5年的内部预测在700至4000美元之间，反对马斯克提出的公司私有化建议。读了她的信后，马斯克和董事会调整了他们的决定。2020年1月中旬，伍德将特斯拉的目标价提高到6000美元。2020年1月底，ark invest发表文章指出，特斯拉股票的目标价格是7000美元。

伍德擅长使用社交媒体，在推特上有28万粉丝。她在Twitter上与公众互动，并宣布了她与团队的投资想法。包括以下大创意2020，以及五个细分PPT。这是团队一贯的作风：研究极其透明，不怕你学，就怕你学不到。

所以问题是，这位名叫沃伦·巴菲特的了不起的女人会是昙花一现吗？

《华尔街日报》最近发表文章说，从长远来看，伍德修女很可能最终平庸。从长期来看，那些在历史上曾让人眼花缭乱的明星基金经理的业绩往往会回归平均水平，而且很多明星基金经理的业绩甚至比平均水平还要差。

例如，比尔·米勒（Bill Miller）曾是明星基金经理，在1991年至2005年间击败标准普尔500指数，吸引了大量投资者，随后几年成为美国表现最差的基金经理之一。

另一个广受欢迎的是共同基金公司Janus。从1998年底到2000年3月，它从美国第20大共同基金公司发展成为美国第五大公司。当时，它大量投资于思科系统（Cisco Systems）和美国在线（AOL）等高科技公司。随着泡沫破灭，其部分基金产品净值缩水2/3以上。

标准普尔道琼斯指数研究了美国基金业绩的持续性。结果令人心碎。2015年，美国股票基金的第一季度仍将保持在2019年的第一季度，只有0.18%的基金没有落后。然而，大多数主动管理的基金在扣除费用和税收后都落后于基准指数。

大量研究证明，明星基金受欢迎，在获得关注后能够迅速募集资金，但其融资后的业绩并不理想。一些基金经理还指责资金过多、过快，这使得管理难度加大。这就是ETF指数基金近年来大幅增长的原因，因为大量投资者在失望之后退出了积极管理的基金。

当然，绝大多数etf都是跟踪指数的被动etf。管理者根据指数成份股的权重和仓位调整规则复制指数的仓位配置，因此与主动基金相比，仓位调整率非常低。然而，在这类ETF中，基金经理可以根据自己的策略偏离基准指数仓位。由于基金经理需要付出更多的劳动，主动ETF的管理费一般高于被动ETF。

彭博社数据显示，2020年，美国将有68只主动管理ETF基金上市，而被动管理ETF基金仅63只上市。这是美国主动ETF首发数量首次超过被动ETF。

然而，主动ETF的表现并不一定比被动ETF好。晨星数据显示，近十年来，活跃ETF的年超额收益率大多在0以下。也就是说，在活跃的ETF中，木姐方舟仍然是绝对的异类。

晨星图片

穆姐周围的人怎么看她？《交易门》采访了多位曾与穆姐共事的华尔街基金经理。他们说，他们认可穆姐的研究能力，她以前的一位同事也透露了她的一些原始资料。

那么，中心化持有比去中心化收益好吗？

精英贸易集团的一群朋友和我分享道：“集权和分权只是形式。所有人都去去中心化购买指数基金。对于那些认真挖矿信息、坚持做正确的事、敢于长期坚持的人来说，机会就来了。在数量基金和指数基金的包围下，与实体经济挂钩的资本市场总是需要有人在基本面和市场价格之间努力挖矿价值，市场会给这样的人丰厚的回报。”。

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文章标题：华尔街“最危险的女人”

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更新时间：2021年01月14日

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