从GME看中美散户行为

在2021年1月的最后一个交易周，美国的华尔街对冲基金和机构卖空者在Gamestop的多空博弈中遭受重创，而他们的交易对手之一是来自互联网的业余零售交易社区。

梅尔文资本对冲基金（Melvin capital hedge fund）和知名卖空机构citron research在推特（twitter）上宣布，他们做空了Gamestop股票，并采取了卖空行动。许多从小就在Gamestop商店购物的美国网民对华尔街金融机构的言行感到厌恶。Reddit（红迪）零售社交论坛集团华尔街投注公司在各大社交媒体上发起了大规模的卖空行动，将其GME股价从月初的17美元推高至最高347美元，涨幅约为19倍。

截至2021年1月31日，梅尔文资本仅在一个月内损失了超过50%的基金份额。Citron公开宣布，将停止其20年期卖空分析，并专注于未来为散户投资者提供长期交易分析。在散户战胜卖空机构的欣喜情绪推动下，华尔街投注系列恶搞账户不断出现在社交媒体twitter上，不断出现“点单”行为，影响巨大。比如，以华尔街投注为例，拥有90万粉丝的论坛版主@wsbchairman在推特上说，“你看过狗狗币超过100万”你有美元吗在接下来的48小时里，价格上涨了10多倍。与此同时，特斯拉创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）立即在推特上发布了带有狗狗币的表情包图片，将市场猜测推向高潮。

散户愤怒震惊白宫，美国迎来“反制度化”趋势

2021年初的WSB事件和2011年9月的“占领华尔街运动”背后的主要原因是对贫富差距和经济不景气的不满。十年前，金融危机后出现了一波失业潮。这一次，在流行病的影响下，出现了老房地产企业破产潮。据英国《金融时报》报道，包括散户中最受欢迎的互联网新兴证券公司Robinhood（Robin Hood）在内的美国大证券公司关闭了GME、AMC、诺基亚等获得WSB论坛好评的股票交易。网民开玩笑地称他们“不能玩网线”，并在Twitter上发起抗议，要求“删除Robinhood应用程序”。

据统计，2021年1月29日，转发次数超过50次的微博有48条。许多在传统金融和数字货币行业有影响力的人士参与了在线活动，如著名的社会资本风险投资家和NBA金州勇士董事会成员查马斯·帕利哈皮提亚也加入了在线活动，批评Robinhood，同时CNBC电台也公开指出他们指出，对冲基金和华尔街滥用权力，不公平地对待普通投资者。

据《华尔街日报》2月3日报道，美国财长耶伦已开始与最高金融监管机构开会，讨论近期与Gamestop有关的市场波动。明星投资公司（starinvestmentcompany）的创始人史蒂夫科恩（stevecohen）也因舆论和威胁而关闭了自己的社交媒体账户。该公司注资支持melvincapital对冲基金。简言之，美国零售交易员和网民对华尔街机构的不满再次升级。

另一方面，这些所谓专业对冲基金在2020年至2021年的投资业绩并不理想。截至1月25日，LCH投资排名显示，管理规模为1019亿美元的Bridgewater基金，2020年将使投资者损失121亿美元，不仅低于市场基准，而且还会造成损失。科学家们设立的三只复兴基金对外部投资者开放，亏损幅度在20%到30%之间。这些拥有巨额资金和资源的专业人士在美国股市牛市期间造成了巨大损失，使得美国公众对华尔街的印象不断恶化。

中国新一代散户投资者对金融机构的信任度有所提高

相反，中国的投资市场正在走向制度化。新“千禧一代”投资者更信任投资机构和知名基金经理。同联数据显示，截至2020年12月，公募基金7913只，比2011年增长766%。

在过去的一年里，中国的上证指数以每年22.7%的速度增长。中国资本市场环境逐步成熟，散户投资热情逐步提高。据《经济观察报》报道，中国新的散户基金投资者中有一半是90后的“千禧一代”。有趣的是，对他们来说，投资不仅是一种金融产品，也是一种社会工具。在微博上表现出色的公募基金经理也颇受网民欢迎。例如，1月25日，张坤管理的易蓝筹股精选，由于重酒白酒净值偏大，也高达5.05%的媒体头条。许多网民在各大社交媒体上组织了自己的粉丝群，被称为基金零售商的“散户”。

美国和中国这两个最活跃的经济体的资本市场参与者正经历着两个完全不同的阶段。这些千禧一代正在成为市场的中坚力量，并将对未来的资产价格和市场发展产生重要影响。

美国资本市场历史悠久，华尔街机构投资者和监管机构都有着丰富的经验。然而，GME事件Convex显了对冲基金长期以来享受着华尔街网络信息的制度偏向和优势，这再次受到普通交易员和公众的质疑。这只是开始。2008年金融危机后的12年里，从金融危机到美联储放水引发的通胀，美国青年对华尔街的态度从向往到厌恶。中国的新投资者正处于“制度化”的初级阶段，对新的投资方式和专业服务有着更多的向往。

在当今数字加速发展的时代，无论是传统资本市场还是新兴投资领域（如区块链、金融科技），中美两国代表着两种不同风格的“千禧一代”投资者和投资情绪，这将对全球市场和市场产生持续影响由个人投资者和专业投资机构组成的结构将迎来巨大变化。

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文章标题：从GME看中美散户行为

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更新时间：2021年02月07日

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