比特币期货溢价30%，再次在避险资产之战中胜过黄金

3月30日可能会成为比特币粉丝们耐久铭刻的历史性日子。除了从3月25日50300美元的底部回升了17%，PayPal正式确认将支持美国客户的加密货币支付。此外，CME芝商所团体宣布，其微比特币期货合约将于5月3日推出，合约规模为每张0.1BTC起。

另外一个看涨的新闻是，拥有250万订阅者的逐日商业通讯Morning Brew终于放弃了黄金，并在其市场栏目中与标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯指数、10年期国债和摩根股票一起展示比特币价格。

从历史上看，溃逃往往发生在买家过分乐观的时刻，任何大于8%的价格凶猛更改往往会引发更大规模的逐级整理。比特币期货的未平仓利息显示了当前多头和空头的规模，每当这一数字大幅增添时，就意味着投资者有更大的风险敞口。因此，它显示出市场对该资产的兴趣与日俱增，但这也是以潜在的大规模整理为价值的。

只管比特币的价格暴涨可以注释此次涨价的部门缘故原由，但这也反映了信心的恢复，由于在3月14日至3月24日时代，多头已经整理了74亿美元。

10%至20%的年化保费（基础）被注释为中性，或称为contango的情形。这种价差是由于卖家要求更多的钱来扣留结算时间更长造成的。

3月13日，随着基差利率靠近35%，比特币市场进入了过分杠杆的事态。乐观，尤其是在牛市时代，不应被以为是令人担忧的。然而，随着价格追随61,800美元的历史高点下跌11%，这些超杠杆买家的头寸被终止。

这次的基础利率倘佯在29%左右，这是合理的高位，但这个数字可能在未来几天自行调整。这些杠杆买家可能会提高保证金，或者在正规的现货交易所买入BTC，随后削减期货仓位。

虽然多头似乎杠杆率过高，但现在还没有迹象注释市场潜在的压力，示意若是BTC价格跌至5.3万美元，将会泛起负面效果。由于近期大部门的开放兴趣增添发生在3月初，多头的平均价格很可能不会比这个价格高许多。

比特币在避风港之战中胜过黄金

随着比特币价格逐渐靠近5.9万美元，其相对于黄金的价值正在靠近历史新高，这可能示意着一种新的首选价值存储的泛起。比特币相对于黄金的价值在已往三个月里增进了一倍多，自2020年10月以来已经增进了近7倍。

2020年是黄金的大年，由于在首次突破每美元2000美元之前，黄金在所有主要货币中都缔造了新的历史高点。金银在今年年底的涨幅约为22%。不外，与比特币265%的年回报率相比，照样相形见绌。

拜登政府的1.9亿美元的经济刺激方案加剧了通胀担忧，黄金和比特币等资产理论上应该会显示优越，由于投资者对冲了对美元贬值的押注。不外，最近债券收益率的上升可能让黄金失去了一些荣耀。

“黄金在珠宝和货币珍藏中永远都市有一席之地，但大多数指标都注释，比特币取代金属成为投资者投资组合中价值存储的措施正在加速。”

就连耐久批判比特币的摩根大通也声称，数字货币将消耗黄金的部门市场份额。”机构投资者对比特币的接纳才刚刚最先，而对于黄金来说，机构投资者对比特币的接纳已经异常深入，”以Nikolas Panigirtzoglou为首的摩根大通计谋师在2020年12月的一份讲述中示意：”若是这一中耐久论点被证实是准确的，那么黄金价格将在未来几年内遭受结构性逆风。”