道的分析：定义道、风险道和NFT道

上个月，一群加密艺术品收藏家竞拍了一段由数码艺术家newppleaser制作的价值52.5万美元的Uniswap宣传视频，成为头条新闻。这件艺术品是以“有一天艺术与科学相遇”的理念创作的，NFT拍卖所得捐给了慈善机构。

（本文来源于解密公司，分布式资本转换。）

尽管这场NFT拍卖会被广泛报道，但很少有媒体提到它的组织结构：一个去中心化的自治组织（DAO）。得益于这样的组织架构，30多人组成的集团中的每一个成员都对投标感兴趣，但现在他们能够在社交媒体的号召下筹集资金，在很短的时间内中标。

本质上，Dao只是一组运行在以太坊区块链上的组织，以智能合约为规则。从历史上看，加密行业的大小团体都使用Dao来管理协议开发、资金投资或其他任务。

Dao的非层次结构在协同资产管理领域尤其流行。如今，随着NFT的兴起以及加密界为提高其合法性而出台的法律，Dao的支持者说Dao即将成为主流。

就在本周，54个在迪斯科相遇的人组成了一个名为“beetsdao”的刀。他们筹集了300 ETH（超过50万美元），在OpenSea拍卖会上购买了Euler beats的四幅NFT作品。

Aragon的首席法律官JoséNuno Sousa Pinto告诉decrypt：“Dao是管理这些代币资产的完美工具，特别是当NFT成为一种新趋势时。”他和其他Dao的粉丝相信，Dao的时代即将到来，这种新的组织形式迟早会成为一种新的企业。

随着世界向Web3.0的转变，Dao将发挥主导作用，为完全去中心化的公司铺平道路。这些Dao可以获得与Web2.0世界中心化式技术巨头同等的重要性和影响力。

Dao的重构

去中心化web3.0（也称为价值互联网）的兴起正在孕育一种新的组织结构。这种结构围绕着民主行动党和社区，管理社区的成员拥有决策权。

通常，Dao成员使用代币来投票，比如资金分配。在大多数情况下，Dao成员投票的影响取决于他们对项目的贡献，投票结果也取决于成员的参与程度和投票偏好。

至于自治部分，Dao像机器一样自动运行：一组预先编写的智能契约决定了它执行的任务。Dao的概念已经在快速发展的DeFi领域扎根，并成为以太坊工具箱中最受欢迎的乐高玩具。

Cardoso法学院教授Aaron Wright告诉decrypt Wright，他是数字合同平台openlaw的联合创始人，他说：“正如我们在DeFi中看到的，所有不同的系统都可以相互对话，我们认为同样的事情会发生在各种组织身上。”。他预测，有一天，单个Dao项目的独立功能将被叠加，组织将定义Web3。

由此引发的灾难是由网络以及许多公司治理批评者的法律问题所驱动的。这发生在2016年：当时，历史上第一个Dao（该组织也被命名为Dao）几乎导致以太坊网络的消亡。

该项目是当时最成功的众筹活动，规模庞大，在去中心化的风险投资中筹集了1.5亿美元。但代码中一个未被发现的错误导致Dao在发布后数周内失败，黑客从集体基金中窃取了5500万美元。

争议在于以太坊社区投票决定防止每个人都赔钱，并决定回滚区块链。这一决定确保了以太坊的未来，但却使Dao的发展倒退了几年。

“黑客事件后，受Dao这个名字的影响，人们认为Dao的一切都不好。”阿拉贡的联合创始人路易斯·昆德（Luis cuende）去年在接受decrypt采访时说：“人们实际上花了几年时间才改变主意。”

阿拉贡和完全透明的治理

虽然道在2016年失败后一直处于阴影中，但其相关实验从未真正停止过。像Aragon、daostack和colony这样的项目已经从最初的Dao中学习并理解了审计的重要性。他们已经为许多大DeFi协议构建和运行Daos，包括synthetix、AAVE和compound。在项目价值激增之后，所有这些项目都将在2020年给用户更多的控制权。

阿拉贡现在支持1600多个社区，包括DeFi项目、AAVE和curve的社区。它们为项目财务透明度、资产管理和协议治理提供平台和服务。

社区可以采用Dao并根据目标进行编程。sousapinto解释说，这样做的目的是通过建立一种新的权威和“一套规范用户之间交互的规则”，使“治理完全透明”。阿拉贡甚至建立了一个自治法院来处理争端。

他声称道是吸引拥有数千名成员的社区参与的最佳方式，并预测企业、慈善机构和社区组织等实体也将很快采用道。”这是一项惊人的技术，使治理透明、公平、诚实和公开。”

但并非所有人都认为基于道的治理是革命性的。蜻蜓资本在8月份的一份报告中称，到目前为止，Dao治理“看起来与传统公司治理几乎相同”。那些拥有最多象征性资金的人通常拥有最终决定权，并决定他们的社区如何运作。

在技术创新的同时，Dao的管理流程也在不断完善。例如，今年早些时候被阿拉贡收购的沃多尼不久将推出一种数字投票解决方案，它可以进入投票过程，而无需参与者支付昂贵的费用，从而鼓励更多参与者加入。

莫洛克与冒险之道

最近的Dao实验产生了各种各样的创新思想。但这一轮中最具革命性的趋势或许是专注于风险投资的Dao。与2017年的ICO不同，这种Dao是在混合融资理念的基础上设计监管机构的。

创建Moloch Dao是为了管理以太坊 2.0的资金，这是一个正在进行的以太坊扩展计划。推动了新一轮创业。其开发人员专注于简单的智能合约解决方案，并专门设计了该程序，以尽量减少攻击的可能性。

2019年，以太坊社区的开发人员将代码分叉，用于修改智能合约以开发更复杂的Dao。例如，metacartel ventures和marketing Dao能够在成员之间分配和转让股份和其他资产。此后，专注于以太坊项目早期投资的盈利Daomatacartel ventures已从64家成员公司筹集了近2400万美元。

在这些理念的背后，是培育健康的风险投资生态系统、为Dao项目提供便捷的融资渠道、帮助科技繁荣的精神。此外，Dao还为使用这些前沿技术的专家提供了同样的投资机会。

最重要的是，metacartel及其同行提供了一种快速有效的融资方式。与2017年的大多数ICO不同，这种做法不会违反美国证券法。例如，Metacartel ventures在特拉华州注册了一家有限责任公司（LLC），特拉华州是一个加密友好的州。

openlaw的Aaron Wright说，在美国，公司可以享受有限责任的好处，因为“有限责任公司是合同的产物”，而Dao主要通过软件支持的智能合同运作。

老挝与法律

2020年4月，openlaw推出了Lao，作为有限责任自治组织（limited liability autonomy organization）的缩写，与传统世界协调激进的加密解决方案。这是一个具有额外法律保护的风险Dao，主要针对希望在下一波以太坊项目中获得回报的投资者。

与metacartel Dao一样，Lao也采用了Moloch的框架，使组织能够接受资金而不仅仅是支付。到目前为止，这个项目已经吸引了2500万美元；此外，它已经投资了40个项目中的30%，其中包括目前最大的NFT市场SuperRear。

赖特观察到，许多构建dao的人都学到了关于安全和监管的深刻教训。对老挝68名成员（最多100名）进行了审查，以确保他们遵守相关的KYC和反洗钱法。在美国，只有合格的投资者才有资格加入。

尽管老挝已经成为遵守监管的典范，但其他国家的Dao是否也同样重视监管尚不清楚。赖特说，美国法律的监管雷区比比皆是，特别是在可被视为证券的代币项目上如果你有一个非常扁平的、非等级制的组织，所有权和决策都非常具有参与性，而且所有关于这个组织的信息都可以得到，我个人强烈主张这些代币不应被视为证券，”他补充说

赖特还帮助怀俄明起草了具有里程碑意义的立法，试图澄清Dao的地位。去年，怀俄明州也成为美国第一个授权加密银行的州，并且已经授权了另外两个州（Kraken和Avanti）。

新法颁布后，Dao会员将获得法人资格，只有传统公司才能享有法人资格。”赖特说：“它应该能够发展成百上千个Dao组织，要使其中一个法案奏效还需要大量的工作。”

事实上，怀俄明州并不是第一个提供法律人格的州。马耳他人在2019年开始了这一进程。然而，马耳他的努力受到企业家的批评。他们说，立法太复杂，经营者承担太多责任，这与道的精神背道而驰。然而，Maltese是第一个为道奠定基础的国家。进一步的修改可以赋予Dao法人资格，减轻经营者的责任。

但并非所有人都赞成这样的立法。安德森·基尔律师事务所合伙人普雷斯顿·伯恩（Preston Byrne）警告道，道的利益可能会被比特币年的小贩篡夺，他们会为出售“垃圾或半成品代码”提供合理的解释。

他呼吁怀俄明州废除该法案，并声称早在2013年就有人尝试过合法的Dao，但Dao的概念不切实际，陷入危机。无论如何，怀俄明州的立法影响可能是有限的，因为它人口少，与金融业的联系最少；相对而言，美国联邦证券法的地位是最高的。

“我们能做到”

风险Dao和ICO有相似之处。有人甚至猜测，如果不是最初的Dao事故，以太坊项目会将Dao作为筹款工具。

与限制参与者的Lao或metacartel ventures不同，募捐平台duckdao允许任何人持有代币投资于早期初创企业，并鼓励他们帮助项目方获取和营销客户，包括NFT平台bondly和合成加密资产基础协议。（metacartel ventures正式成立，这是全球首个基于Dao构建和运营的风险投资基金。）

像鸭刀一样的刀和刀制造者也经营代币公募业务。Dao Maker的融资计划（rsho）于今年2月获得马耳他监管机构的批准。该项目使用区块链分析和钱包地址扫描来寻找历史记录，以识别潜在的长期代币持有者，并培训他们成为有价值的社区成员。Vaiot是一家为企业开发人工智能服务的初创公司。因为它符合马耳他法律，所以它也选择rsho作为融资方式。

vaiot首席执行官克里斯托夫·苏尔戈特（Christoph surgowt）告诉decrypt：“我们是马耳他第一个受监管的项目，我们为其他项目扫清了道路，证明了用户可以从严格监管框架和创新销售流程的项目中受益。”

在亚洲，人们对DEFI和道的热情也在增长。日本初创企业热衷于效仿metacartel和Lao的成功。其创始人龟井俊美（Toshi Kamei）、赤泽直树（Naoki akazawa）和铃木裕代（Yudai Suzuki）致力于通过与Web3.0初创公司和亚洲机构投资者建立网络来支持Dao生态系统，从而进入了DeFi的动态领域。他们的口号是“我们能做到”。

铃木说，目前，几乎所有对Dao的投资都在北美。亚洲市场对Dao也非常感兴趣，要进入美国的新兴网络并不容易，部分原因是语言障碍。

fracton三人非常清楚初创企业面临的长期融资问题。龟井静香此前是槲寄生（mistletoe）的生产商和投资者，槲寄生是由软银创始人Masayoshi son的兄弟Taizo son领导的社会影响力基金。他认为，风险投资的融资目标往往没有很好的一致性。”Web3.0项目需要长期支持。我们相信Web3.0特有的投资模式将适合这些领域。”

每个场景的Dao

今天，Dao并不是以太坊所独有的。Dora工厂是poca生态系统的一部分，正在使用poca自己的工具箱为Dao构建一个开放的基础设施。它在2月份结束了第一轮融资。

随着NFT热潮（或泡沫）达到顶峰，围绕NFT的DAO也引起了人们的关注。Pleasr Dao是专门为赢得pplpleasr艺术品而成立的，此后，Dao集团又购买了三件艺术家的作品，并计划继续投资。

然而，它并不是第一个致力于NFT的Dao。Flamingo Dao是老挝于2020年10月启动的一个项目。据赖特说，该公司有40名成员，一个1000万美元的基金，并收购了约6-700个NFT，包括NBA头牌和罕见的加密朋克。

老挝计划在不久的将来孵化更多的刀。”我们的愿景是，硅谷不应只是加州的高速公路，它应该是一个由创意社区支持的投资工具全球网络。

一般来说，一切都可以是道。关注作者组的DAO也出现了，例如；镜像.xyz. 这个Dao组织有定期的$write比赛。每周，想参加的作家都可以参加比赛。社区将投票选出他们最想见到的作家。

与此同时，decrypt最近创建了自己的NFT，并推出了一个代币来奖励读者参与度。Sousa Pinto认为，Dao是吸引读者的有效方法，它还可以部署decrypt的日常必备工具。”投票将是参与的本质，也是表达偏好的方式。”

苏萨平托认为，在资产代币之后，下一个趋势将是公司代币（这里不包括普通股）。公司代币对应于员工参与公司和公司股份的不同形式。公司代币可以在不同的市场交易。开发人员还引入了特定于Dao的工具，比如去中心化的自动薪资系统，它可以用作人力资源部门，以确保贡献者的努力得到回报。

但并不是每个人都热衷于此。麻省理工学院技术评论认为，将重要的财务决策委托给公众是一个非常糟糕的主意，而且不太可能产生收入。他们说，为了使Dao相关的项目在各个方面都取得成功，许多事情必须改变。

可扩展性和高的气体成本是以太坊的问题，也是Dao发展的障碍。为了应对这种情况，Metis等项目正在构建所谓的layer2解决方案，而其他项目则认为需要保持交易链上的交易。

从更广的角度来看，Dao可以克服传统组织在治理等方面的固有缺陷。但是Dao本身还有很多问题需要解决，比如简化投票过程，降低整体治理机制的复杂性。

最后，就目前而言，Dao仍然只是加密和金融领域的一个新兴市场。根据分析跟踪机构deepdao的数据，顶级Dao仍只管理着9.31亿美元的资产。但他们正在迅速吸引新的皈依者，因为超过65000人已经成为Dao成员。无论他们是否有兴趣拥有一些高知名度的NFT，解密文章，或在一个巨大的虚拟会议室的地方，Dao团队正在以每周400人的速度增长。