本文从矿商、二级市场、数据存储等指标分析了filecoin的价值

原标题：fil价值分析报告

Filecoin是一个去中心化的存储网络，它将云存储转变为一个算法市场。它是IPFs的激励层，也是IPFs唯一的官方标志fil。filecoin主网于2020年10月15日正式上线。半年来，网络逐步稳定，算力持续增长。截至2021年3月31日，总算力为377eib，货币价格为185美元，市值为197亿美元。

数据来源：filecoin网络公共数据，coinmarketcap，2021/3/31

表1:filecoin项目参数（截至2021/3/31）

有效算力是矿工访问订单后存储的算力，包括有效存储和自填存储；fil钱包是矿工和普通用户存储fil的工具；有效矿工人数是当前有效算力值大于0的矿工人数。这三个指标是反映filecoin项目开发参与度的重要参数。下图为2021年3月至2021年3月剔除异常数据后的矿工人数，从图中可以看出，3月31日各参数变化情况如下：

1在主网初期，filecoin整个网络的有效算力以平均10pib/天的速度增长。到2021年3月，全网有效算力平均增长30pib/天，总值377eib（可存储约40亿1Gb视频）；

2fil钱包地址不断增加，近年来每天新增的钱包数量比过去快；3月份以来，fil钱包每天的数量由以前的平均1000个增加到2000个左右；

3filecoin的活跃矿工人数从311人增加到1601人，增长了近5倍。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图1：有效计算力、钱包数量、有效矿工数量等的变化

Fil不仅具有数字货币的属性，而且具有丰富的落地应用场景。在filecoin诞生之前，基于区块链的应用还不能大规模开发。制约应用发展的瓶颈之一是传统区块链技术无法存储大量数据，filecoin的诞生可以有效解决这一问题。

项目开发以来，除了开发者工具、协议工具等区块链基础技术不断突破外，更多参与者进入了fil代币跨链交易和数据存储DAPP。filecoin项目将开发者、fil持有者和数据存储客户紧密联系在一起，形成了丰富的生态闭环。目前，生态发展方兴未艾。有四个主流的生态加速孵化器：slingshot（社区竞争，专注于数据存储和开发服务）、filecoin frontier、filecoin launchpad和火币 filecoin孵化器。filecoin launchpad的单一加速器已收到100多个团队的申请。成功的项目将获得distributed capital、techyon、longcash和火币 ecology的资本投资。以下是filecoin生态系统的案例图和一些孵化器孵化案例：

数据来源：filecoin launchpad accelerator，2021/2/21

图2:filecoin生态系统的案例研究

数据来源：filecoin luanchpad，filecoin frontier，2021/3/31

表2:filecoin项目相关孵化案例

2.1 fil的数据存储值

数据存储的主要需求是保证数据访问的安全性，优化存储空间，同时降低存储成本。对于这样的数据存储需求，目前市场上主要流行的是中心化式数据存储方案和去中心化数据存储方案。

中心化式数据存储简单地理解为第三方有权访问存储在其中的数据信息的服务器。去中心化数据存储采用分段加密存储方式，将数据信息存储在多台服务器上。只有通过有效的验证，才能获取数据。虽然中心化式数据存储方案和去中心化数据存储方案都是安全高效的数据存储手段，但它们的性能仍然不同。

由于服务器在数据存储中的布局和性能不同，中心化式数据存储方案往往比去中心化数据存储方案更容易更新数据，耗时更少，但以fil为代表的去中心化数据存储也不太可能造成永久性的数据丢失和被盗，并且在发生拥塞时也不太容易发生流量大。由于中心化式数据存储的人员成本、站点成本和操作成本都很高，因此每单位数据存储的中心化式数据存储价格也高于去中心化解决方案。

例如，去中心化数据存储提供商storj提供的解决方案，每个TiB数据的成本为55美元，是Amazon S3的一半，是Google cloud的近三分之一。Fil上线时间短，还处于市场培育阶段，因此数据存储订单的收费非常低。随着生态的逐步发展，filecoin仍将为客户提供安全、廉价的去中心化云存储解决方案。

数据来源：memolabs，2019年8月25日

表3：中心化数据存储和去中心化数据存储的指标比较

2.2 fil的货币价值

Fil是一种去中心化的数字加密资产，在新时期发挥着数字货币的作用。每当用户将数据存储在filecoin网络上进行去中心化交换交易时，必须使用Fil。

2.2.1流动资金市值

Fil作为一种数字加密货币，对其货币价值的研究必然离不开对流通市场价值的分析。下图为菲林流通市值变化分析。

从图3可以看出，自推出以来，fil的市值（fil市值=fil货币价格*fil市场流通量）一直在上升。截至2021年3月31日，fil的市值已从上市之初的9亿美元增至197亿美元，即半年内，fil的市值增长了28倍。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图3:fil的市场价值分析

2.2.2 fil、ETH、BTC流通市值对比分析

BTC作为数字加密货币的领导者，其市场价值一直是评估其他加密货币市场价值的重要参考。基于ETH市场价值与BTC市场价值之间的关系，我们对fil市场价值与BTC市场价值之间的关系进行了趋势分析。截至2021年3月31日，以太坊以市值计算是第二大数字货币。从BTC流通市值的1%到现在的20%，ETH经历了5.6年的发展。目前，fil的市值约为200亿美元（约为BTC市值的1.8%）。如果说fil的市值占比特币，那就需要市场的长期孵化。

注：

① Fil、BTC、ETH在线时间、流通市值、相关排名等数据均来自coinmarketcap官方网站

数据来源：coinmarketcap，2021/3/31

表4:ETH市场价值变化

Fil将于2020年10月15日至2021年3月31日上线168天。图6显示了168天内fil、BTC和ETH的每日市值变化。从图中可以看出，前168天BTC和ETH的市值变化不大，而fil的市值从9亿美元增加到197亿美元，增长了21.5倍，是同期（168天）BTC市值增长的2倍1倍，ETH市值的8.5倍。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图4:fil、BTC、ETH上市168天内市值变化对比

2.2.3 fil日链上转移量

每日链上转账金额是指每日链上转账的金额和组成，以货币表示（如5000万菲律宾法郎）。

从图5可以看出，2月20日以后，每天的链上转账量继续减少。虽然货币价格在上升，但链上转移的数量却在下降。这表明，更多的参与者在货币价格高企时没有选择赚取收入，而是倾向于长期持有货币，即短期投机者数量减少，而长期持有者数量增加。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图5：每日链转移

2.3 fil消费品的价值

2.3.1燃油供需分析

市场的本质是买卖，买卖的本质是供求关系。从fil的供应来看，fil代币的来源主要来自投资者、官员和矿工。截至2021年3月31日，FIL的总流量为1亿900万英尺，包括由协议实验室和基金会长期持有的20%个线性释放部分。因此，fil在二级市场的实际流通量小于链上的统计值。

从目前fil的需求来看，由于filecoin的挖矿需要质押，部分fil将用于质押挖矿，部分fil将用于支付储存交易中的GAS FEE。此外，对fil未来市场持乐观态度的参与者将增加fil持有货币的需求，以及未来客户对fil的分布式存储支付需求，这也将增加fil的市场需求。

从图6可以看出，供需比在逐渐下降，这表明fil需求的增长大于市场供给的增长。从目前的成品油市场供求关系来看，未来可能会出现供不应求的局面。此外，在2021年4月15日，ICO的每日发行量将减少约16万FIL。届时，供给将相应减少，供需关系可能面临通货紧缩压力。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图6:fil货币供求比变化

货币比率

货币比率：fil发行量与网络算力之比。货币比率越低，fil-token的通货紧缩压力越大，反之亦然。

图7显示了删除异常数据后货币比率的变化。从图中可以看出，随着时间的推移，国际货币比率逐渐缩小，即单T有效计算成本投资可获得的国际货币量越来越小，表明国际货币的通货紧缩压力在逐渐增大。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图7：国际货币比率的变化

2.3.3代币fil分销策略

fil的分布是经过仔细考虑和设计的，它不是一种随机行为。协议实验室做了大量分析，确保代币发行过程平稳，不会出现大量代币突然抬升，从而导致代币价格大幅波动的情况。

数据来源：filecoin经济模白皮书，2021/3/31

表5:fil分布详情

注：

在上表中，分发周期是指filecoin网络在线时的开始时间。例如，配送期为6个月，配送在网络上线后6个月内完成。

从表5不难发现，55%的FIL需要通过挖矿获得，ICO和政府发行的代币占总数的30%。在短时间内市场上很少有现货。存储矿工需要抵押一些fil代币，以保证他们的硬盘是可靠的，并且总是在线的。客户必须付费才能享受存储文件的服务。参与的人越多，需要抵押和交易的资金就越多。fil代币的流通来源于ICO、官方和矿工的日常发行。提前发行的fil不会立即流入二级市场，可能以长期持有或挖矿方式抵押。另外，官方每天发行18.25万支，承诺前期不销售，因此前期发行量很小。截至2021年3月31日，全网发行量为1.09亿，仅占总供应量的5.4%。

2.3.4燃气代币总量

燃气代币是支付给网络执行交易的成本，用于衡量执行交易的消耗。随着整个filecoin网络中矿工人数的不断增加，filecoin网络高速公路上行驶的汽车越来越多，filecoin网络越来越拥挤，GAS FEE价格也在不断上涨。

至于fil的销毁，除了存储失败和共识失败的处罚外，焚烧代币的总量还销毁了部分fil，作为支付链中计算和带宽的网络交易费用，给代币带来了长期的通货紧缩压力。简言之，烧制代币机制可以根据预定义的逻辑烧制一定数量的代币，从而增加代币的稀缺性。理论上，这种机制最终会让更少的代币追求更多的价值。

随着燃料油价格的上涨和天然气消费量的增加，参与者的投资成本将显著增加。为了降低成本，原则上，fil价格的提高会相应减少投资。但是，从图8可以看出，整个网络的燃气代币总量并没有因为fil价格的上涨而减少。相反，参与者在增加投资消费。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图8：fil燃烧代币总量

2.4 fil资产价值

2.4.1 fil质押资产价值

从矿工资产抵押的角度来看，fil质押金额是一个值得关注的重要指标。

FILCOCON的网络使命是建立一个分布式、高效、有力的人类信息基础，通过刺激其经济增长来实现。要完成这一使命，仅靠技术手段是非常困难的，也只能靠经济手段。因此，政府加入了质押机制。

原则上，为节约成本，当货币价格上涨时，投资者应暂停或推迟投资外汇质押。但从图9可以看出，作为矿工资产抵押物的fil日质押数量不断上升，在此期间并没有因为货币价格的上涨而减少。

数据来源：filecoin网络公共数据，2021/3/31

图9：每日新质押票据

2.4.2 fil贷款资产价值

filecoin网络的功能和性能将随着时间的推移而不断发展。为了更好地解决融资融券质押不足的问题，政府和市场上的相关服务商都在准备或已经推出融资融券服务。Fil借贷服务，即代币持有人可以将代币作为第三方质押物借给矿工，并与矿工合作去中心化市场波动风险，获取利益。

这是fil价值的另一个关键转变。fil的借贷功能将fil从消费商品转化为生产商品。持有fil的人可以通过借出fil产生利息，相当于赋予fil资产的功能。

它的初始价值来源于它的商品用途和市场供求动态。那些对fil未来价格前景充满信心的人可以向矿工借代币。矿工们将借这些代币作为挖矿的抵押。代币贷款人可以通过出借代币获得利差，而矿工可以通过增加生产经营获得更多收入。最后，贷款业务可能会对fil的价格产生正反馈循环。

2.5 fil的相对值

基于区块链技术的去中心化数据存储早在2014年就已处于起步阶段。项目方希望通过整合闲置存储资源，发放区块链奖励代币，吸引各方参与廉价安全的数据存储解决方案建设。随着全球数据量的快速增长，越来越多的项目方从广义上参与到数据存储的轨道上，但在发展愿景上仍存在分歧。除了确保数据存储安全和高效检索外，这一轨道还包括数据共享、数据价值交换、DAPP托管和其他数据衍生服务。目前，已有近20家去中心化数据存储服务商发行了相关代币，存储领域也已在各大交易所开通。下表列出了具有代表性的项目方。在代币财务指标方面，filecoin是目前数据存储领域第一个也是唯一一个市值超过100亿美元的代币，是第二大市值BitTorrent市值的两倍多，领先效应正在显现。

数据来源：coinmarketcap，2021/3/31

表6：去中心化数据存储代币的比较

数据存储轨道布局的区块链项目处于底层公交链，数据存储手段和数据保护机制不尽相同。在技术指标方面，以下将对filecoin中竞争明显的各方进行分析。目前filecoin的有效存储空间高达3.77eib，是唯一达到EIB水平的存储服务提供商。这个值意味着网络上有大量的数据存储资源。同时，随着网络的发展，参与节点的改进将有利于附近数据采集的速度，并将对数据检索和交换产生长期的积极影响。

去中心化数据存储提供商的愿景是更有效地中心化闲置的个人存储资源，但越来越多的项目倾向于专业的数据服务器存储。虽然在存储效率上有高质量的保证，但也消除了对个人资源的整合和利用。随着专业服务器的数据存储质量保证和节点数量的稳步增长，未来filecoin将为客户提供高速、安全的数据存储和检索服务。

目前，arweave是唯一一家以永久存储方式服务客户的大项目提供商，其客户定位也是服务区块链开发和一些非盈利的在线图书馆等有永久存储数据需求的项目。其他项目方主要关注与阿里巴巴、亚马逊AWS等传统云服务提供商在低成本云服务方面的竞争。由于该项目处于开发初期，在filecoin网络上存储真实有效数据的成本非常低，与传统云服务提供商相比，具有明显的价格优势。最后，在数据保护机制的设计中，filecoin不仅采用了对存储在不同服务器上的数据进行加密和碎片化的通用方法，而且采用了复杂的证明方式，这就要求服务器不断证明数据的有效性和完整性，以增强数据的安全性。

数据来源：filecoin主网络，arwaeve，siacoin，2021/3/31

表7：去中心化数据存储技术的比较

数据存储的发展需要行业内生态成员的共同推动，包括资本方对价值团队的孵化；项目方在技术上的突破；社区成员享受行业发展的经济红利，数据存储需求方获得有效的解决方案。

以下列出了重大项目开发过程中的重要生态成员。2020年12月，fileacoin吸引了顶级私募股权基金和传统风险投资集团的青睐，建立了1000万美元的合作协议。此外，filecoin的市场热度也向上游矿工蔓延。目前，filecoin全网算力以平均每天30pib的速度增长，活跃矿工以平均每天30pib的速度增长。storj的节点虽然比filecoin多，但storj主要采用分布式存储模式和空闲数据存储服务器作为主要存储手段，filecoin则采用集群模式和专业服务器作为存储手段，在存储空间、计算速度和检索速度等方面将具有更多优势。

最后，filecoin的垂直生态范围更广。Storj在以太坊上没有独立的公链，其生态发展主要依靠商业合作。其他公司也有自己的公共公链。除了传统开发者工具、代币工具和数据DAPP的布局之外，filecoin还在科研和跨链交易方面深化生态合作。

数据来源：黄金金融，arweave官方网站，白话区块链，2021/3/31

表8：去中心化数据存储的生态比较

目前，随着生态的扩张，filecoin项目的人气持续增长。不仅在行业的源代码挖矿端，参与者越来越多，而且在客户数据存储端和应用程序开发端，可以看到越来越多的团队加入。尽管fil-token比BTC和ETH推出得晚、推出得早，但它的发展势头很快。目前，filecoin已成为去中心化存储领域规模最大、市场价值最大的项目。

在市场分析领域，目前还没有一个明确的方法来评估fil的价值。本文从区块链存储价值、fil货币价值、fil消费品价值、fil资产价值四个价值维度分析了fil的价值，并对流通市值、供求关系、货币比率、燃气燃烧、质押资产等十个指标的相对价值进行了评价，供参考。

目前，filecoin项目生态系统逐步完善，fil二级市场价格反映了filecoin项目的内在价值。从相关数据可以观察到，中金新钱包数量、活跃矿工数量、存单数量、中金流通市值等指标都在上升，这对行业发展是比较积极的信号。