eth什么时候能突破3000美元？用“肥胖方案”理论评价eth的价值

Bite@Mars金融

尽管以太坊的可扩展性存在争议，但ETH在过去几个月的强劲走势，突破了历史新高，也证实了强者总是强者。那么以太坊还有多少潜力呢？本文根据fat协议理论，解释了ETH是如何确定其估值的，是否还有操作空间，并在文末对ETH今年的价格进行了预测。

首先，理解为什么ETH有价值？

事实上，评价ETH价值的理论框架并不多见，“肥胖协议”可能是一个更合适的理论。

许多人，包括乔尔·莫内格罗、克里斯·狄克逊、弗雷德·威尔逊和阿尔伯特·温格，将区块链技术的现状与互联网的早期阶段进行比较。在互联网上，协议层（TCP/IP、HTTP等）产生了巨大的价值，但事实上，像谷歌和Facebook这样的大公司获取了大部分价值。

这些人认为，一个分布式区块链网络可能反过来就是正确的——平台协议层（如比特币和以太坊）可以捕获大部分价值，而不是那些顶级应用程序捕获的价值。协议层的值是“瘦”的，而应用层掌握了这个值，并因此而变得“胖”。到目前为止，他们的理论与加密市场非常一致。加密货币的市场价值是所有区块链和加密公司总价值的数倍。这个想法被称为“肥胖协议理论”。

然而，当在去中心化的以太坊网络上构建应用程序时，开放数据和开源智能合约使任何人都能够审核代码并访问它。本质上，价值可以从应用层渗透到协议层。

ETH如何获取价值？

ETH是支撑整个以太坊网络的燃料，ETH的需求与以太坊区块链的使用密切相关。传统Internet上没有OKEX交易所种事务介质，这也是TCP/IP协议价值低下的另一个原因。因此，ETH实际拥有基础网络的份额。目前，ETH及其在以太坊网络中的应用正是这样一种方式，未来的价值互联网将需要一个燃料来驱动。

那么是什么推动需求上升呢？主要有三点：DeFi、稳定币需求和NFT。

1定义

根据DeFi pulse的数据，DeFi智能合约中的TVL总值已超过530亿美元。DeFi也是过去一年以太坊网络需求增长的最大驱动力之一。

DeFi用户的唯一地址总数增长越来越快，都是使用DEX、贷款协议、农业收入等DeFi工具的用户。不同平台具有很强的互操作性，它们构建在同一个网络层上，并且是开源的；平台上产生的所有价值和数据都可以在另一个平台上使用，这与传统互联网领域所经历的有围墙的数据花园完全相反。

2稳定的需求

显然，以太坊是稳定币发行人最重要的结算层。

以太坊网络上发行的稳定币的总供应量几乎为450亿美元；当然，对稳定币的需求意味着对基础交易层和ETH的需求，以及GAS FEE用的支付。未来几个月，对稳定币的需求将激增，这主要是由几个因素造成的。

首先，就tETHer而言，他们已正式与纽约检察官就未决诉讼达成和解；此外，根据tETHer最近的一份声明，USDT储备已变得更加透明；这两种方法都消除了使用USDT的一定程度的风险。

然而，对USDC的需求可能更大。Usdc的供应增长速度快于tETHer，因为交易所和加密货币公司更喜欢使用完全受监管的美元支持的稳定币，而不是像tETHer这样的离岸代币。

3NFT公司

NFT的火爆让每个人都想赶上NFT列车，这是以太坊需求上升的另一个动力。NFT基本上是根据ERC-721代币标准发行的唯一代币。它们被用来发行从收藏品到数字艺术，从区块链到音乐的所有东西。当然，绝大多数NFT是在以太坊区块链上发布的，因此对ETH的需求将进一步上升；NFT在以太坊网络上的铸造是通过执行智能合约来完成的，这需要收取GAS FEE才能执行。同样，一旦投出NFT，NFT的发送与任何其他ERC-20代币类似，必须支付相应的GAS FEE，这也是ETH需求上升的必然结果。因此，根据“肥胖协议理论”，NFT不仅是数十亿美元去中心化金融生态系统的传输协议，而且是所有独特资产的事实网络，为以太坊提供了另一个价值水平。

NFT热潮还会继续吗？

有迹象表明，尽管一些昂贵的NFT收藏品的价格有所下降，但NFT市场看起来确实有点泡沫。但从长远来看，NFT已经吸引了一些知名和最受尊敬的艺术家的注意，并将成为游戏规则的改变者。在NFT领域的推动下，以太坊的需求无疑会上升。

话虽如此，如果网络采用的所有副作用，即区块链扩张都得不到解决，那将是一个遗憾。扩建不仅减慢了管网的速度，还导致了燃气成本的飙升。以太坊的副作用提高了小散户投资者的准入门槛。

如何解决以太坊扩容问题？

以太坊第2层扩展

很多人认为这太乐观了；Rollup是ETH扩展的第一个解决方案，但optimal只是众多解决方案中的一个。例如，polygon，曾经被称为matic网络，已经开发了一个使用ZK rollup和optimal rollup的体系结构。除了POLOGAN和优化，还有其他几种以太坊 L2解决方案，如xdai和循环。但目前，L2解决方案唯一担心的是，它们不像以太坊主网那样安全。

有关更多信息，请阅读上一篇文章：

火星独家 | 深度解读DEX中四种主流Layer2扩展方案

虽然以太坊刚刚在柏林经历了升级，但最令人期待的升级将在7月份在伦敦进行，其中将包括备受关注的EIP-1559方案。Eip-1559不一定能降低GAS FEE用，但它将使GAS FEE用更可预测，使用更方便。你不需要根据目前的市场情况来调整煤气限额，因为基本成本是动态调整的；当然，考虑到基本成本将被烧掉而不是反馈给矿工，这导致了矿工们的不满；

阅读分机：

万字长文实录：神鱼、吕国宁、商思林、阿剑激辩EIP1559提案利弊

价格和价值

应当指出，价格和价值是两个不同的概念。前者受当前市场趋势的驱动，而上述基本因素则受价值的驱动。为了评估ETH的短期价格潜力，我们必须研究驱动因素。有两个因素

1实际需要

ETH需要。主要用于支付DeFi、稳定币和NFT市场的GAS FEE用。

2投资需求

一些机构投资者开始将比特币投资向市值货币扩散。因此，ETH在这两方面的需求都有所增加。但这些人去了哪里？

根据glassnode的数据，当交易所的交易余额与智能合约中锁定头寸的总百分比重叠时，发现它们几乎成反比。这也表明，从交易所流出的资金往往流向智能合约，包括DeFi合约和ETH 2.0；好的，这是两个最重要的供应因素。当然，我们不应该忘记EIP-1559的影响。如果在7月份实施，将意味着ETH将与基本成本一起燃烧，这也将动态地变相限制ETH的供应，消除通货膨胀。

总而言之，ETH对公用事业和投资的需求正在上升，交易所的供应正在下降，而且DeFi智能合约中的头寸锁定、ETH 2.0中的头寸锁定以及销毁产品的数量存在潜在影响。ETH价格的上涨毋庸置疑。

最后的想法

目前对以太坊的看法与互联网探险家在20世纪90年代对TCP/IP的看法相同。以太坊有能力掌握肥胖协议理论的价值。作为驱动网络的燃料，ETH正在成为一种稀缺的资产。生态系统越成熟，对ETH的需求就越大。

目前，以太坊的扩容是个问题，但不断重复这句话的人故意忽略了扩容解决方案中的大量工作。扩展解决方案不仅包括以太坊 2.0，还包括L2解决方案。随着这些解决方案的推出，可能会进一步增加对以太坊网络的需求。此外，市场供需缺口巨大。ETH正在远离交易所，锁定智能合约。所有这些都可能有助于推动ETH价格升至历史高位。

ETH的价格是多少？

如果以太坊开发者能在伦敦推出EIP-1559，到7月底，ETH的价格将超过4000美元。当然，ETH的未来价值无法估计。目前，还没有一家公链能撼动以太坊的地位。

参考文献：

毗湿奴：以太坊是未来的平台吗

周亮工程师：区块链和加密货币中的“胖协议理论”分析