浅析Coinbase的老鼠仓事件

01 老鼠仓频现的背后

Coinbase长期以来一直是加密货币行业合规和自律的同义词，但其形象在最近几个月几乎被颠覆。

这是因为Coonabs在生产线上推出了新硬币，而且有很多老鼠仓，也就是说，在coinbase正式宣布推出之前的几天，出现了异常的急剧上涨。根据chain catcher的观察，自今年以来，超过一半的coinbase在线货币都不同程度地经历了上述现象。例如，最近推出的ACh和PLA的价格在消息公布前一周分别上涨了近三倍和近四倍，而7月份推出的面膜等货币也提前几天翻了一番。

鼠仓现象的频繁发生反映了coinbase在货币装载过程中存在严重的内部控制问题。

作为业界领先的加密货币交易所，coinbase追求“精致美观”；在今年3月之前的货币策略中，基本只推出了行业知名度高、上线时间长的主流货币，如2020年推出的SNx、rose、Ren、OMG、mana等，提前上涨的异常现象很少。

在coinbase于今年4月14日正式上市之前，coinbse在前三个月只推出了11种新货币，而在5月份市场仍然良好的时候只推出了6种新货币。然而，自6月以来，coinbase的货币加载频率已经进入了大跃进阶段，当月发布了10种新货币，8月上半月发布了12种新货币。相比之下，合作社在2020年推出的新货币不到20种。

Coinbase今年每月发行新币

在货币策略重大调整的背后，可能是coinbase进入资本市场后的业绩压力。今年4月14日，coinbase持有“加密货币交易所”的第一股。halo登陆纽约证券交易所，开盘市值接近900亿美元，但在接下来的几个月里一直保持下降趋势，到6月底下降了51%，这使得早期购买coinbase股票的投资者蒙受巨大损失。

合作社股价下跌的主要原因是交易量的急剧下降。根据Coanabase一季度的财务报告，交易费用收入占总收入的85.5%，优势非常明显。交易量的下降必然导致coinbase收入的进一步下降，并对股价产生负面影响。

在最新的季度财务报告中，coinbase还公开表示，受资产价格下跌和波动性的影响，零售月度交易用户数量和总交易量在未来几个月可能会下降，警告投资者。

因此，在市场热度没有明显恢复的情况下，coinbase需要在网上推出更多的新货币，以刺激用户的交易热情，从而进一步提高交易量和相应的手续费收入。今年6月底，coinbase创始人Brian Armstrong公开表示，他将推出所有合法可行的加密货币资产。”我们是资产不可知论者，因为我们相信自由市场，消费者应该有权在加密经济中进行选择。”

在这种情况下，coinbase的货币审计变得更加宽松。今年6月，coinbase还宣布将推出两种meme货币，即Doge和Shib，这两种货币拥有巨大的社区流量，但缺乏技术内容，尤其是后者，这曾经让加密社区感到惊讶。

也是从6月份开始，coinbase的投币频率显著加快，投币团队也相应扩大。然而，同时鼠标仓库的情况也明显蔓延，反映出coinbase的内部控制建设没有跟上其硬币装载速度，并且保密机制没有落实到位。

目前，coinbase中老鼠仓库的存在几乎被视为“公开秘密”；来自国内外加密社区的成员的批评也在迅速蔓延，这严重损害了coabse作为业界最合规交易所的声誉。同时，这一现象也形成了加密市场的不公平竞争，恶化了加密市场的交易生态。

关于电报社区的讨论

“老鼠仓现象将降低交易所的公众可靠性，用户将因高价接受订单而受到伤害。”Dao square的联合创始人大硕（Da Shuo）对链捕者说：“对行业的危害在于监管。过度操纵不仅会给监管者带来控制权，还会给圈外带来不好的感觉，尤其是总交易所的不自律。”

02 潜在可能

那么，coinbase出现老鼠仓现象的原因可能是什么？coinbase是否主动作恶？经过多次采访，chain catcher总结出三种潜在的可能性。

第一种可能性是coinbase内幕人士积极进行内幕交易或向利益相关者披露相关信息，这是老鼠仓现象最常见的可能性。由于coinbase货币上市清单和货币上市时间均由交易所负责，只有内幕人士知道最准确的信息，内幕交易有充分的操作空间。

第二种可能性是coinbase在与项目方沟通后被项目方人员泄露。今年6月，coinbase创始人布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在推特上表示，他正在与许多资产发行人互动并作出回应。在与项目方沟通过程中，项目方人员可能会提前将货币信息告知coinbse，然后进行相应的内幕交易操作。

“在下架之前需要多方沟通，下架的项目也将准备披露重大进展，以适应市场。”大朔说。

第三种可能是coinbase上硬币相关人员地址的以太坊地址泄露，外界跟踪其地址信息后形成大规模老鼠仓现象。根据投资者向链捕器提供的信息，以“0xfa09”开头的地址将少量购买相应代币，并在coinbase多次发布硬币信息前一天充值到coinbase的官方地址。怀疑conibase将提前测试其充电功能。