国盛通信|可以看好通信

最近的观点

06.01:中天科技600522:远洋业务成功传播，公司核心竞争力Convex显

05.31:外部环境仍然复杂。通信业是怎么想的?

05.27:腾讯计划在5年内开发5000亿元的新基础设施。的军备竞赛。静静地开放

摘要

从外部市场表现来看，整体风险偏好明显改善，以科技股为主的纳斯达克指数创出新高。我们认为，通讯板块在前期受到明显抑制，而外部风险偏好的改善将对市场产生积极影响。再加上后续新基础设施的不断发展，目前通信业可以稍微乐观一些。

本周亮点:(1)光通信:中天科技600522、新一盛300502、天府通信300394、中基学创300308、剑桥科技603083(2) 5G基础设施建设:中兴通讯000063，上海电力002463(3)数据中心:沙钢库存002075，数据端口603881，光晕新网300383,AOFE数据300738,Inik 002837。(4)国内替代品:天河国防300397、华正新材料603186。持续推荐:能科股份、申信股份、星网瑞杰股份、虎店股份、紫光股份等。

上海IDC指标公布3.6万，天津腾讯继续新增基础设施。本周，上海市经信委公布了36000个IDC指标，共有12家公司获得指标，其中包括data Port、Halo new Network、Youke、Chengdi Shares等上市公司或子公司获得指标的公司共计3000家。腾讯本周在天津收购了290亩土地，用于建设一个大数据中心，并继续建设新的基础设施。随着新基础设施升级到战略高度，整个新基础设施投资建设不断深化，一线及周边IDC因资源稀缺仍将成为关注焦点。

中国移动发布了2020年高端路由器采购结果，其中中兴新华排名第三，占据了大部分市场份额。中国移动发布公告，要求在2019-2020年期间征集10T高端路由器和胸罩包，用于高端路由器和交换机。新华社3号占了10T线路的70%，华为占了30%。中兴占了胸罩市场的70%，华为占了30%。从投标情况来看，中兴通讯和新华三在胸罩和10T高端路由中占据了很大的份额，这体现了他们优秀的产品实力和服务水平。随着5G建设的不断推进，高质量供应商获得的订单份额有望保持。

Spacex又发射了60颗卫星，使卫星链的数量达到480颗。Spacex再次使用猎鹰9号火箭一次性向太空发射了60颗星链卫星，使目前地球轨道上的卫星总数达到480颗。我们相信，随着海外星链建设的稳步推进和卫星互联网进入新的基础设施类别，中国卫星通信行业将迎来加速增长，无论目前在建的是哪家大公司。中国的星座。预计未来与卫星互联网兼容的地面接收终端、Ku/Ka射频模块等行业潜力巨大，以下行业将继续关注卫星互联网。

阿里云下镇，7亿签约中国保险，帮助其打造新一代核心业务体系。阿里运与中国保险合作，将有效解决保险机构无法及时响应业务需求、可扩展性差、资源冗余和浪费的痛点，降低成本，提高利润。阿里云再次获得大订单,体现企业核心系统的大结构转换值的云,5 g的商业数据,数字升级需求的增长,会有越来越多的公司投入巨资在核心系统云架构转换,云计算是值得期待的前景上游和下游产业链。

风险提醒:贸易摩擦加剧，5G进展低于预期。

1. 投资策略:提高风险偏好，积极配置新的基础设施相关对象

本周亮点:(1)光通信:中天科技600522、新一盛300502、天府通信300394、中基学创300308、剑桥科技603083(2) 5G基础设施建设:中兴通讯000063，上海电力002463(3)数据中心:Shagang Stock 002075, Halo New Network 300383, Data Port 603881, AOFE Data 300738, Inik 002837。(4)国内替代品:天河国防300397、华正新材料603186。持续推荐:能科股份、申信股份、星网瑞杰股份、虎店股份、紫光股份等。

受前期华为和烽火的影响，通信板块预计将大幅下调，市场甚至开始怀疑5G进程。而从外部市场表现来看，整体风险偏好明显改善，以科技为导向的纳斯达克指数创出新高。我们认为，外部风险偏好的改善将对市场产生积极影响。结合后续新基础设施的不断发展，5G和IDC仍将是确定的主线，目前的时点通信行业可以稍微乐观一些。

上海IDC指标公布3.6万，天津腾讯继续新增基础设施。本周，上海市经信委公布了36000个IDC指标，共有12家公司获得指标，其中包括data Port、Halo new Network、Youke、Chengdi Shares等上市公司或子公司获得指标的公司共计3000家。腾讯本周在天津收购了290亩土地，用于建设一个大数据中心，并继续建设新的基础设施。随着新基础设施升级到战略高度，整个新基础设施投资建设不断深化，一线及周边IDC因资源稀缺仍将成为关注焦点。

中国移动发布了2020年高端路由器采购结果，其中中兴新华排名第三，占据了大部分市场份额。中国移动发布公告，要求在2019-2020年期间征集10T高端路由器和胸罩包，用于高端路由器和交换机。新华社3号占了10T线路的70%，华为占了30%。中兴占了胸罩市场的70%，华为占了30%。从投标情况来看，中兴通讯和新华三在胸罩和10T高端路由中占据了很大的份额，这体现了他们优秀的产品实力和服务水平。随着5G建设的不断推进，高质量供应商获得的订单份额有望保持。

Spacex又发射了60颗卫星，使卫星链的数量达到480颗。SpaceX再次使用猎鹰9号火箭一次发射了60颗星链卫星，使目前地球轨道上的卫星总数达到480颗。我们相信，随着海外星链建设的稳步推进和卫星互联网进入新的基础设施类别，中国卫星通信行业将迎来加速增长，无论目前在建的是哪家大公司。中国的星座。预计未来与卫星互联网兼容的地面接收终端、Ku/Ka射频模块等行业潜力巨大，以下行业将继续关注卫星互联网。

阿里云下镇，7亿签约中国保险，帮助其打造新一代核心业务体系。阿里运与中国保险合作，将有效解决保险机构无法及时响应业务需求、可扩展性差、资源冗余和浪费的痛点，降低成本，提高利润。阿里云再次获得大订单,体现企业核心系统的大结构转换值的云,5 g的商业数据,数字升级需求的增长,会有越来越多的公司投入巨资在核心系统云架构转换,云计算是值得期待的前景上游和下游产业链。

风险提醒:贸易摩擦加剧，5G进展低于预期。

相关主题:

(1) 5G基础设施:中兴通讯、天河国防、武汉方谷、世嘉科技、中铁塔、3D通信、中体科技。

(2)数据中心:沙钢股份、光晕新网络、宝信软件、大港、奥费数据。

(3)光缆:恒通光电、中天科技、通鼎互联网、长飞光纤、烽火通信、特殊报文。

(4)流:新易生、中基徐闯、天府通信、太辰光、剑桥科技、波技、优辉股份。

2. 市场评论:通信板块业绩上升，运营商业绩最佳

本周股市收于2931点。各市场指数由好到坏依次为:创业板综合AMPL GT;中小板综;Wind A(金融和石油化工除外)AMPL GT;所有的风Agt;csi 300 AMPL gt;上海综合指数。通讯板块上扬，跑赢大盘。

行业板块指数显示，运营商增长10.1%，移动互联网增长8.3%，光通信增长6.5%，通信设备增长5.7%，物联网增长5.2%，超过通信行业平均水平。量子通信、区块链、卫星通信导航和云计算分别增长4.6%、4.2%、2.3%和1.7%，逊于通信行业平均水平。

本周今日头条概念强劲，广博股价上涨31.85%。通信设备板块走强，大唐电信上涨28.06%。RCS概念强劲，中国太岳上涨22.22%。消费类电子产品热销，信威通信上涨20.28%。Contact Interactie本周上涨了20%。

3.每周专题:上海共发布3.6万个IDC指标，天津投入运营9040万个数据中心

上海6月5日,这封信委员会发布了一个“支持新的互联网数据中心项目可以使用指标的通知,根据促进新一代信息基础设施的建设“上海电力城市水平和核心竞争力三年行动计划(2018 – 2020),一般要求的通知,这封信委员会可以明确支持新的互联网数据中心项目列表,共有12个互联网数据中心项目已经批准,支撑架编号36000。该项目要求相关单位确保2021年6月底前运行。

据澎湃新闻报道，腾讯最近摘牌了天津高新区290亩土地，用于建设一个大数据中心。该项目总投资100亿元，容纳30万台服务器，年产值38亿元，是腾讯在中国最大的数据中心。2019年底，高新区与腾讯正式签署投资结算协议。今年3月，已完成项目用地的初步手续。本次退市后，计划6月份进入施工现场，力争2021年6月完成数据中心一期工程并投入使用。

从上海数据中心指标分布来看，综合实力较强的第三方IDC厂商表现良好，Halo new network、data port、city and city share均获得了份额。批准企业数量为3000个柜，相对去中心化。之前我们在报告中反复强调，数据成为一种新的生产要素。新建基础设施及整个工程;下溢战斗打开。正是云计算巨头们争相加入IDC的行列。的军备竞赛。开放后，一线及周边IDC因其资源稀缺仍将成为关注的焦点。

4. 中国移动2019-2020年高端路由器交换机采集结果全部公布，华为、中兴、新华3、瑞杰中标

据C114新闻报道，5月28日，中国移动公开发布2020年PC服务器收购招标候选人。中标公司包括华为、中兴、烽火、中移动、中科可控。据C114消息，本集、中国移动整合为新华社三家产品代理商。

这一次，中国移动2019-2020年的高端路由器和交换机涉及6个标准包，其中第二、第三和第五个标准包的结果已于去年9月公布。这次中心化采购的产品有高端路由器、文胸和高端三层交换机。本次采购的产品有:高端路由器7425台，U面胸罩设备107台，C面胸罩设备26台，高端开关4662台。预期采购要求将在一年内得到满足。中标结果及份额如下表所示:

我们认为，此次收购标志着5G建设的持续加速，运营商对相关设备的需求不断增加。同时我们也注意到,这次收购中兴,新华社三个这样的优秀供应商,在胸罩,10 t占更大比例的高档路由,反映了公司优秀的产品实力和服务水平,我们相信与推进5 g建设,优秀的供应商的订单份额将继续。

5. Spacex又发射了60颗卫星，使卫星链的数量达到480颗

6月3日晚，Space X公司用猎鹰9号火箭将60颗星链卫星送入太空。目前，在轨卫星链总数已达480颗。

Starlink是Spacex公司创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)发起的一项卫星互联网计划，旨在通过1.2万颗低轨道和超低轨道卫星为全球提供高速卫星互联网连接。星链上的12000颗卫星分为两部分。4425颗卫星覆盖了低轨道上的偏远人群。他们使用Ku (12-18ghz)和Ka (26.5-40ghz)覆盖低轨道大城市，共有7518颗卫星使用V频率(40-75ghz)。马斯克表示，starChain计划在10月左右公开测试。

我们相信，随着星链建设的稳步推进和卫星互联网进入新的基础设施类别，中国卫星通信产业将迎来加速增长。中国的星座。预计未来与卫星互联网兼容的地面接收终端、Ku/Ka射频模块等行业潜力巨大，以下行业将继续关注卫星互联网。

6. O-ran联盟与GSMA为3GPP合作奠定基础

据C114报道，6月1日，O-RAN联盟宣布与GSMA建立了合作关系，这是自2月份与TIP达成协议以来，O-RAN联盟建立的另一个重要合作关系。

GSMA表示，与O-RAN联盟的合作在5G时代非常重要，因为开放网络系统对于满足企业需求至关重要。尽管爱立信(Ericsson)和华为(Huawei)等传统设备公司对O-RAN兴趣不大，但许多全球最大的运营商正开始接受这项技术。此次合作也反映了电信运营商对O-RAN技术的兴趣增加，这将对设备供应商产生重大影响。

O-RAN的核心技术特征是将无线系统设备分割成标准子系统组件，支持硬件加速器、通用硬件平台和RRU子系统的硬件独立解耦采购。这将减轻运营商因5G多基站高功耗带来的成本压力。O-ran联盟于2018年6月上海万国移动大会期间成立。来自T、德国电信、日本NTT DOCOMO、Orange、Bharti Airtel、中国电信、韩国SKT和KT、Singtel、Telefonica和Telstra的首席技术官和代表出席了会议，并签署了正式宣布o-RAN联盟的文件。到目前为止，O-ran已经拥有31家运营商和硬件企业。

在我们看来，随着O-RAN联盟继续与主要标准制定组织、O-RAN倡导者进行深入合作。开放源码5 g AMPL自始至终;该架构有望加快推广，进一步降低运营商相关网络建设和运维成本，有利于更快更好地部署5G网络，提高5G全球商业速度，并对整个产业链产生积极影响。

7. 阿里云已与中国保险签订合同，打造新一代核心业务系统

据C114新闻报道，6月1日，中国保险集团与阿里巴巴集团在北京签署了全面合作协议，双方将在新保险核心体系建设等领域开展深入合作。根据合作协议，阿里巴巴集团旗下的阿里云将为中国保险集团旗下的中国财险打造新一代全分布式保险核心系统，帮助中国保险加快数字化转。双方在核心系统层面的合作，开创了保险业数字化创新的先例。合作金额近7亿元，成为目前国内金融云领域最大的订单。

据了解，新的全分布式核心系统采用了一整套阿里云专有云平台、数据中心、业务中心和金融科技产品，并创新引入金融云公共平台。这是保险业首次建立基于混合云模的核心系统。作为数字经济的新基础设施，阿里云将提供世界领先的云计算、金融科技等技术，以及独创的中台解决方案，帮助中国保险加快核心体系重组，实现数字转发展。

我们认为，未来核心系统的云架构转具有重要价值，将成为金融机构有效应对未来数字金融挑战的动力。阿里运与中国保险合作，将有效解决保险机构无法及时响应业务需求、可扩展性差、资源冗余和浪费的痛点，降低成本，提高利润。随着5G商业应用带来的数据爆炸和企业数字化升级需求的增加，未来将有更多企业加大对核心系统云架构转的投入。云计算整个上下游产业链的前景值得期待。

另一家电信运营商也退出了。以7.5亿美元的价格出售数据中心业务

6月2日，LightReading报道称，另一家电信运营商正退出其数据中心业务。这一次是加拿大的BCE公司，它宣布将以7.5亿美元的价格将13个站点卖给数据中心巨头Equinix。这些网站覆盖了BCE的25个数据中心基础设施，预计到第四季度，这些网站将产生约1.05亿美元的年收入。Equinix表示，它将把涉及这些交易的600个客户，增加到其位于55个大都市地区、210个数据中心的全球网络中。

事实上，此类交易已有先例。2016年，威瑞森以36亿美元的价格将Equinix 24个站点中的29个出售。此外,ATAMPL2019年，T将其数据中心托管业务和资产以11亿美元的价格卖给了布鲁克菲尔德。然而，这一趋势并不意味着电信运营商不再对数据中心和云计算感兴趣。Verizon和ATAMPLT等人已经开始在边缘计算领域工作。

在我们看来，Equinix对BCE数据中心业务的收购表明，该公司的扩张步伐仍在继续，第三方IDC供应商的能力在包括运营在内的许多领域更加明显。从长远来看，随着人工智能、云计算等技术的发展，IDC将朝着超大规模、绿色节能的方向发展。大规模的IDC可以显著降低采购和运营成本。数据中心的扩张还将带动数据中心配套产业的发展，有利于第三方IDC供应商、系统集成商和数据中心冷却系统Maker。

9. 中国移动和中兴发布了新的Wi-Fi – 6路由器

据C114新闻报道，中国移动和中兴最近发布了一款新的定制Wi-Fi – 6路由器，支持更快的传输速度和更稳定的设备接入。可以轻松满足4K/8K/VR等业务的高带宽、低延迟、高稳定性的要求。无缝AMPL在;千兆网络体验，引领中国移动家庭网络双钱万亿AMPL贯穿始终;战略发展，加快推进家庭网络向千兆时代发展。

这款由中国移动和中兴联合发布的新Wi-Fi – 6路由器采用了中兴研发的双核ARM架构CPU。主频1ghz，双核处理能力比上一代提高了25%，平均芯片能耗降低了15%。其强大的性能充分释放了千兆宽带的潜力。全GE有线接口，支持2.4ghz和5GHz双频Wi-Fi – 6和双空间流。与Wi-Fi 5相比，中兴Wi-Fi 6路由器的单空间流传输速率提高了38.6%，平均时延降低了40%，并发用户增加了4倍。

我们认为，Wi-Fi 6作为目前最快的商用WLAN技术，可以克服Wi-Fi 5 2.4g频段相对较慢的速度，以及5G频段距离和过墙信号严重衰减的问题。目前，运营商一直在推广新智能家居终端，打造千兆家庭宽带体验。随着相应终端出货量的规模，芯片、模块、千兆路由器的价格将进一步降低。在未来的2-3年内，Wi-Fi 6有望迅速成为主流，相关产业链将从中受益。

10. 风险预警

1. 贸易摩擦加剧。

2. 5G的进展没有达到预期。

本文取材于国盛证券研究院2020年6月7日发布的报告《国盛通信|可以乐观沟通》，详见相关报告。

歌嘉吉

S0680519010002

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13. 一系列关于传播的上游研究:

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14. 投资策略

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[国盛通信]2019年中期投资战略:以创新为重点，立足设备前景应用

2020年投资战略:流动革命，沃土开花

15. 深入报告摘要:

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16. 与5G专家对话:

5G专家(8人):易伟平AMPL MDash;AMPL 基于通信模式变化的历史对5G全球路径的研究

2019.06.06【国盛通信】5G专家对话:国麦科技董事长陈伟;AMPL 基于福州理工大学的技术创新:5G，物联网

20119.02.12[国盛通信]5G专家与ndash对话;张洋:5G和室内定位服务

20119.02.02【国盛通信】5G专家与ndash对话;吴晓东:欢迎万物互联5G新时代

20119.02.01[国盛通信]5G专家与ndash对话;运营商资深专家:从运营商的角度看5G