今日推荐：康普暴涨背后：平台放贷量增六成，羊毛方疯狂套利

2020年是DeFi的巅峰时期，DeFi领域的应用和承诺代币数量正经历爆炸性增长。DeFi生态的发展为放贷平台注入了新鲜血液和活力。其中，复合平台的代币得到了足够的重视。

6月16日，去中心化放贷平台compound宣布，已开始向用户分发治理代币comp。第一笔网上交易是昨天。Uniswap上的硬币价格从0.08HT5上涨到0.41HT5，上涨了近95美元。按照目前HT5230美元的价格计算，comp代币的价值已增至约94.3美元。

受此影响，comp token的总市值一路飙升，在profi市值中占据首位。大院一度超越了profi领域最大的项目Maker，成为新的“profi之王”

此外，代币80%的涨幅也吸引了不少投资者参与康普的“借矿”尝试盈利。今天，让我们来分析一下一天内复合轧制机的“秘诀”是什么？如此高程度的参与放贷，到底是真正的社区治理需求，还是假披肩需求？·DeFi平台的“借矿”游戏值得投资者参与吗？

大院成为DFI的领头羊

仅在网上交易一天后，大院的市值就“超过”了前DeFi冠军Maker。

根据DeFimarketcap（DeFi data网站）的数据，comp是目前最有价值的DeFi代币，总市值约为6.51亿美元，远远超过makerdao。此外，comp的加入使DeFi代币的总市值首次超过32亿美元。6月9日，这仅仅是20亿美元。这意味着DeFi代币的总市值在不到10天的时间里增长了10亿美元。

DFI项目总市值和前五大项目情况来源：DeFimarketcap

目前，comp的发行还不清楚。据compound首席执行官罗伯特莱什纳（Robert Leshner）称，compound的管理标志comp早在几个月前就已经发行。在此之前，已向复合实验室的利益相关者分配了近240万份薪酬。此外，还有4229949个comp属于复合协议用户。

6月16日清晨，复合用户开始收到治理代币comp，这意味着社区治理的开始。随后，去中心化交易平台Uniswap推出了comp/火币全球最交易对。上市当天，康普价格涨幅超过62%，6月16日晚间，康普价格最高涨至98.36美元。尽管人民币价格已经下跌（暂时为65.29美元），但大幅上涨足以吸引投资者的注意。

此外，根据DeFipulse数据显示，复合平台上锁定的代币美元总价值已超过2.1亿美元，近半月内总价值翻了一番。

锁定在复合源中的代币总美元价值：DeFipulse

在代币发行之前，复合平台已经是一个非常有名的DeFi平台。复合平台背后的投资机构包括a16z、CoinBase、polychain capital、蜻蜓资本等顶级资本。复合平台的放贷量在DeFi平台中排名前五。今年2月，compound宣布计划推出社区治理代币comp，这已经成为一件非常值得期待的事情。自comp问世以来，复合平台的存贷款量迅速增长。在公司开始借矿13小时内，平台存款增长51%，贷款增长64%。

在60205年的一段时间里，comp成为投资者特别是DFI玩家关注的焦点。康普首日24小时在线交易额突破110万美元，康普一夜之间成为DeFi领域的领头羊。但与此同时，不断飙升的货币价格也吸引了许多羊毛党。许多社区都在谈论“comp mining”和“comp wool”

论社区“复合”挖矿

近年来，复合平台的存贷款参与率非常高，其中包括毛方的贡献。

那么，复合平台是如何借用的呢？公司的分销模式是什么？为什么它赢得了羊毛党的青睐？

复合放贷发行模式

Compound是一个运行在火币网上的抵押贷款平台，也是当前DFI贷款市场的主流贷款平台之一。复合资产的核心是使资产的价值在时间上可交换，也就是简单的抵押贷款。当一项资产需要使用时，它不需要花费100%的成本来持有它。它只需承担一点利息，就可以获得一定时间的使用权，使用后再归还。

在复合平台上，用户可以通过抵押一个代币来借用另一个代币，例如抵押HT5，借出美元稳定币USDC。目前支持六个代币：火币全球最、Dai、USDC、bat、Rep和Zrx。一般来说，它和你的银行很相似。复合贷款你的钱给借款人，并赚取利息随着时间的推移。

但与银行不同的是，你的利息是在你存入复合智能合约后复利的。因为这是一个智能合约，在整个过程中没有中介，所以利率会高于传统银行。与makerdao类似，compound的贷款是通过超额担保建立的。借贷者将代币放在复合物中以增加他们的“借款能力”如果借贷者的借款能力小于0，他们的抵押品将被出售以偿还债务。此外，每项资产的贷款利率也各不相同，这取决于资产的需求。

Comp是由compound发行的一种社区治理代币，它允许持有者在治理决策中投票或委托，并支持用户通过参与贷款获得。Comp将根据用户的使用情况，在4年内每天对协议用户进行奖励。其中一半每天分配给资产供应商，另一半每天分配给借款人。

根据大院的官方信息，通过用户贷款发行的公司近430万份，占总数的43%。每个块火币网将产生0.5个comps。因此，每24小时生成2880个comps，即向每天在复合平台上存取款的用户分配2880个comps，其中1440个comps由借款人分配的1440个储户分配。

这意味着，只要在复合平台上进行存贷款，储户和借款人都将获得单位价格为数十美元的comp代币。因此，这种公司的分销模式在业内被称为“借即采”

这种游戏模式熟悉吗？就像去年11月HT上的一个采毛项目的eidos，当时的“转采”模式直接清空了当时HT贷款池中几十万闲置的HT；此外，通过“流动性挖矿”模式，用户成为流动性提供者，收入来源于去中心化交易平台Uniswap。

当一个项目很容易玩，而且奖励或补贴足够吸引人时，就一定会抓住羊毛党的“宠儿”

“借我”值得参与吗？

通过分析comp的“挖矿”逻辑，可以看出这种模式是否值得参与。

首先，用户获得的红利数量与存贷款数量和金额不成正比。据MyKey团队介绍，目前，comp代币的分配主要是根据存贷款的利息金额。存款获得的利息越多，获得的红利越多，贷款支付的利息越多，获得的红利越多。

其中，美元兑美元的存贷款利率最高，这意味着使用美元兑美元存贷款获得的红利可能更多。德邦银行实时数据显示，早在6月14日开盘前一个上午，美元兑去中心化贷款协议Compound的存款利率就大幅上升，达到46.17%，美元兑美元的贷款利率为46.6%。目前，USDT对Compound的利用率接近100%。

根据debank提供的数据，简单地计算了方块节奏。如果用户存款10000美元，其他变量不变，则24小时内可以挖出0.3186个comps（1063.96/3339万）。按最高价100元计算，大约是31.86元。

在这种情况下，如果用户借款10000美元，在其他变量不变的前提下，24小时可以挖出0.5163个comps（1063.96/20600000）。按100美元计算，约51.63美元，其中贷款利息约417美元（10000/20600000*8694.38）。

假设一个用户用1万美元进出口进行套利，根据以上数量和价格计算，净收入为65美元，对于那些想“拉毛”又不需要成本和低风险的用户来说，这是非常有吸引力的。

然而，在收集羊毛的过程中也存在一定的风险，如抵押贷款利率波动风险和智能合约被黑客攻击的风险。毕竟，今年在profi平台上发生了几起货币被盗事件。

对于熟悉DeFi贷款操作的现有用户来说，这可能是有心理结构的，但这也是运气和概率的问题。但对于不太了解和接触WiFi平台的用户来说，如果不清楚其逻辑，就很可能无法理解，所以在参与之前应该谨慎。

此外，comp模式对DeFi和区块链市场的影响也各有利弊。

首先，公司引起的fomo情绪在一定程度上可以促进DFI行业的发展，DFI总市值超过32亿美元是一个表现。价格泡沫将允许许多带外用户进入DeFi领域，同时，它将使DeFi的圈子越来越多。而我们相信，复地的愿景也意在推动DeFi的发展，正如其创始人莱什纳所说：“我们相信DeFi正处于早期阶段，希望在未来几年看到该行业的成熟。”

然而，目前用户参与大院存贷款的主要动机是获得额外的代币，这已经偏离了DFI最初的概念，并不是一种可持续发展的模式。

归根结底，有很多毛织品行为逃不过价格泡沫的过程。当COMP的值不再支持羊毛的成本时，复合平台的数据可能会回到正常水平。

“我个人不喜欢复合代币comp的分销模式，”去中心化放贷平台dforce中国社区负责人杰夫在接受block law mobile采访时表示，在他看来，comp的贷款挖矿机制将在市场上造成无限的销售压力，而超过40%的comp代币都是这样分配的，规则基本上都写在链上。我们以史为鉴，这种挖矿模式并没有一个好的结局。

无论如何，即使是虚假需求，这种“挖矿”模式对用户来说仍是一种试错。也许只有当潮水退去，只剩下鸡毛的时候，我们才能看到comp的真正价值。或者经过反复尝试和虚假需求的消退，我们可以逐渐找到一种更好的代币分发模式。