AMM机制降低做市门槛!Uniswap流动性超越币安、Coinbase

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加密产业投资公司 Paradigm 昔日公布了一篇关于 Uniswap 的流动性演讲,内文表示 Uniswap v3 的流动性,不论是在 ETH 或是坚定币上,皆比以后抢先的中心化买卖所高出不少。

市场深度是权衡买卖所其资产流动性的常用手段,冗杂来说,在给定的价钱水平上,一种资产能交流几另一种资产,当能交流的资产越多,代表深度也越高。以中心化买卖所来说,可以将限价订单簿上同价钱的挂单相加来计算。

Coinbase 价钱深度图

但是,像 Uniswap 这种去核心化买卖所并没有订单簿,取而代之的是流动性提供者 (Liquidity Provider,LP) 将一对资产取出公共池中,流动性需求者便可对其中止买卖。在 Uniswap v3 中,流动性提供者可以在客制的价钱范围内提供资产流动性。价钱范围内流动性的散布便相似于中心化买卖所订单簿上所累积的市场深度。

下图为 ETH/USD 及 ETH/BTC 的深度比拟表,观察后可发觉:

  • 在 ETH/USD 交易对上,Uniswap 的交易量为币安及 Coinbase 的 2 倍上述文章内容
  • 在 ETH/BTC 交易对上,Uniswap 的交易量为币安的 3 倍上述文章内容、Coinbase 的 4.5 倍上述文章内容
  • 在 ETH 与其他中型市值币种的交易对上,Uniswap 的平均交易量为主流交易所的 3 倍上述文章内容

此外,许多坚定币对在 Uniswap v3 上的流动性也比中心化交易所高得多。在 USDC/USDT 交易对上,Uniswap v3 的流动性比 Binance 高约 5.5 倍。

总体来说,过往几个月以来 Uniswap v3 的市场深度清楚高于中心化交易所的现货深度。不论是主流币或是市值较为中、小的币种皆能发觉相似现象。

ETH 交易对过去几个月深度比较

此外,简直在一切价钱水平上都可觉察 Uniswap v3 有着更好的市场深度,Uniswap v3 的流动性优势随着预期的价钱影响而增加。

跨价钱程度现货市场深度比较

激进中心化交易所的流动性主要是由做市商提供,资本或技术缺少的散户们若想参与造市一般会承当较大的风险。但是,去中心化交易所的 AMM (自动做市商) 机制大大降低了参与市场的门槛,操作起来不只冗杂,还可取得交易费用的回馈。

正因如此,Uniswap 才干够接收更多样化的资金根源一同参与做市,从而加深流动性。

              

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