欧盟监管机构与瑞信减记债券保持距离

要点

• 瑞士的决定导致一些瑞信AT1债券持有人考虑采取法律行动，并给世界各地的债券持有人带来不确定性。

• “我们希望非常清楚地告诉投资者，以避免被误解：我们别无选择，只能尊重这种等级制度，”欧盟单一处置委员会(Single Resolution Board)主席告诉CNBC。

• 对于欧元区的监管机构来说，如果实行更严格的银行规则，硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭以及随后发生的事件本来是可以避免的。

布鲁塞尔——欧洲监管机构与瑞士决定清除170亿美元的瑞士信贷保持距离，欧洲监管机构表示，他们将首先减记股东的投资。

欧盟单一处置委员会主席多米尼克•拉布雷(Dominique Laboureix)在接受CNBC独家采访时向投资者传达了一个明确的信息。

拉布雷周三表示：“在欧洲的(银行业)决议中，我们将遵循等级制度，我们希望非常清楚地告诉投资者，以避免被误解：我们别无选择，只能尊重这种等级制度。”

在此之前，瑞士监管机构FINMA本月早些时候宣布，瑞士信贷的额外一级(AT1)债券将被减记为零，而股票投资者将获得超过30亿美元，作为瑞银收购该银行的一部分，这激怒了债券持有人。

在3月20日与欧洲央行银行监管局(ECB Banking Supervision)和欧洲银行管理局(European Banking Authority)发表的联合声明中，单一处置委员会(Single Resolution Board)表示，“普通股权工具是最先吸收损失的工具，只有在充分使用后，才会要求减记额外一级资产。”

按照标准的等级或框架，当一家银行获得救助时，股权投资被列为债券之后的投资。

瑞士的决定导致一些瑞信AT1债券持有人考虑采取法律行动，并给世界各地的债券持有人带来不确定性。

“作为负责银行业联盟决议框架的处置机构，我可以告诉你们，我将完全尊重法律框架。所以在解决方案上，当采用解决方案时，我将尊重这个层次结构，从吸收股权堆栈开始，然后是AT1，然后是Tier 2（第二层），然后是其他的。”

瑞士不是欧盟成员国，因此不受该地区的银行监管。

单一处置委员会于2015年在全球金融危机和主权债务危机之后开始运作。它的主要功能是确保如果欧元区的一家银行倒闭，对实体经济的影响尽可能小。

对硅谷银行更加严厉

最近的银行业动荡始于美国，一家专注于加密货币的银行银门资本（Silvergate Capital）的倒闭。不久之后，监管机构关闭了硅谷银行(Silicon Valley Bank)，随后关闭了签名银行（Signature Bank），原因是大量存款外流，以防止蔓延至整个行业。

此后，第一共和银行得到了其他银行的支持，在瑞士当局要求瑞银救助瑞信。上周晚些时候，德意志银行(Deutsche Bank)股价下跌，导致一些人质疑这家德国银行是否会成为下一个受害者，尽管分析师强调，该行的财务状况看起来很强劲。

对于欧元区的监管机构来说，如果实行更严格的银行规则，硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭以及随后发生的事件本来是可以避免的。

拉布雷称，”像这样的银行本应受到严格监管。”“我不是在评判……但我所理解的是，这些中型银行，美国所谓的中型银行，与我们在银行业联盟中的银行相比，实际上是大银行。”

欧洲议员此前曾对CNBC表示，美国监管机构在防止硅谷银行（SVB）等公司破产方面犯了错误。

美国和欧洲的一个关键区别是，前者对小型银行的资本金规定更为宽松。

例如，自2008年以来制定的《巴塞尔协议III》(Basel III)——一套加强银行监管和风险管理的改革措施——适用于大多数欧洲银行。但资产负债表低于2500亿美元的美国银行不必遵循这些规则。

尽管最近出现动荡，但欧洲监管机构辩称，该行业强劲而有弹性，尤其是考虑到全球金融危机以来出台的管制水平。

他说：“如果你看看过去的事件，我的意思是，新冠肺炎、对冲基金阿太古斯爆仓事件（Archegoes）,格林希尔破产（Greensill）、去年9月英国的金边债券危机等等，在过去三年里，欧洲银行体系的弹性非常强，基于非常好的偿付能力、非常好的流动性和非常好的盈利能力。”

“我真的相信，是的，我们的银行体系有很好的弹性。这并不意味着我们不需要提高警惕。”

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文章标题：欧盟监管机构与瑞信减记债券保持距离

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更新时间：2023年03月30日

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