尽管比特币ETF交易量创历史新低，但前景仍然乐观

周四早些时候，多头将价格推高至 103,000 美元以上，但空头却反击，价格跌至 91,000 美元。目前，我们的交易价格稳定在 98,000 美元左右。

此次下跌震荡了价值约 10 亿美元的杠杆加密货币期货押注，让过热的市场恢复了一定程度的正常状态。这可能是因祸得福，因为如果 BTC 一路飙升至 120,000 美元，最终的杠杆震荡将更加严重，并可能损害投资者信心。

比特币现货 ETF 支持这种乐观的观点，尽管出现混乱，但该类 ETF 仍成功吸纳了 7.66 亿美元的净收入。

但也有悲观的一面。ProShares Ultra Short Bitcoin ETF 追踪比特币每日表现的两倍倒数，也出现了净流入和创纪录的交易量。虽然与多头现货 ETF 相比，700 万美元的新增资金规模很小，但这表明空头已经准备好展现自己的存在感。

如果一切都感觉有点不稳定，那么接下来还会有更多动向，如果美国非农就业数据显示劳动力市场坚挺且工资压力持续，则可能出现下行波动。这将促使美联储降息预期重新调整，并可能损害加密货币价格。相反，疲软的数据可能会导致价格反弹，尽管在价格如此不确定的情况下，交易方向可能很棘手。

在其他新闻中，当选总统唐纳德·特朗普任命戴维·萨克斯为加密货币和人工智能沙皇（这似乎与加密货币的去中心化精神背道而驰）被认为对 Solana 的 ETF 前景有利。为什么？因为萨克斯曾与加密货币对冲基金 Multicoin 有联系，后者是 Solana 的早期投资者之一。这似乎有些牵强，但这是一个典型的牛市叙事。

纵观更广泛的市场，Hyperliquid 的 HYPE 代币正在迅速接近 Arbitrum 的 ARB 代币 46 亿美元的市值，此举表明 Hyperliquid 等特定于应用程序的第 2 层正在成为“DeFi 应用程序的真正价值获取机制”，Ponomial Protocol 的创始人 Gautham Santosh 表示。

Gautham 在 X 上指出，在通用第 2 层上构建可能意味着构建别人的护城河，本质上是将你的成功转化为他们的代币价值。他指出，虽然基于 Arbitrum 的**协议 GMX 的收入比 Hyperliquid 多 54%，但其市值仅为 3.76 亿美元，仅为 Hyperliquid 的 8%。