高盛警告称，美元对全球市场的控制可能已经结束。高盛预计，明年金价将较目前水平上涨近20%，而白银价格将较目前水平上涨约20%。U、 美国的政策引发货币“贬值担忧”，美国政府累计债务已达到创纪录水平，这或将终结美元在全球外汇市场的主导地位，黄金将是最好的对冲工具。
周二，高盛公司（Goldman Sachs Inc.）警告称，金价将继续上涨，但美元很可能失去全球储备货币的地位，引发人们对美国通胀突然上升的担忧。周一，美元指数触及两年低点，现货黄金和黄金期货价格创下历史新高。高盛（Goldman Sachs）首席大宗商品策略师杰弗里•柯里（Jeffrey Currie）将未来12个月的黄金期货目标价上调15%，从每盎司2000美元上调至2300美元，将白银未来12个月的目标价格上调36%，从每盎司22美元上调至30美元。同时，高盛认为，黄金是货币贬值的最佳对冲工具，而石油和其他大宗商品则是抵御通胀的最佳对冲工具。
美国国会即将发布新一轮财政和经济刺激措施，以支持这一流行病。受重创的经济，加上今年美联储资产负债表的创纪录的2.8万亿美元的扩张。因此，高盛警告称，美国的政策正在引发人民币“贬值担忧”
“黄金是最后一种货币，特别是在目前的环境下，”杰弗里·柯里在研究报告中说。他们将货币贬值至历史低点。”现在，“人们确实担心美元作为储备货币的寿命。”
随着金价飙升至创纪录高位，债券投资者的通胀预期几乎每天都在上升（尽管是从非常低的水平），关于刺激政策长期效果的争论也愈演愈烈。根据彭博社（Bloomberg）的数据，美国10年期盈亏平衡率（名义债券收益率与通胀挂钩债券收益率之间的差额）已从3月份的0.47%升至约1.51%。剔除通胀影响，实际收益率进一步跌破零，同期债券实际收益率降至-0.92%左右。
据预测，美联储将很快将政策利率指导与物价挂钩，这增加了通胀预期的上行压力。这至少为通胀率超过央行2%的目标提供了一些暂时的空间。
据彭博社（Bloomberg）称，多年来人们一直认为美元的消亡是错误的，其中一个重要因素是，除了美国国债等美元资产外，几乎没有其他可行的替代品。西太平洋银行（Westpac Banking Corp.）外汇策略主管理查德·弗兰努洛维奇（Richard franuloich）表示，虽然欧洲通过发行债券为经济融资的计划对欧元有利，但不会严重削弱美元的主导地位。
在经历了3月和4月的爆炸性上涨后，格林伯格美元现货指数（Greenberg dollar spot index）将在7月出现10年来最差的表现（见图表）。在欧盟同意改变游戏规则后，市场再次呼吁美元贬值。该计划刺激欧元，并将导致联合发行债券。
来源：zerohedge
荷兰合作银行（Rabobank）的迈克尔•埃文（Michael eery）认为，现代货币体系是不变的，对作为储备货币的美元和作为现代家庭财富基石的金融资产有着有限的限制。正如保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）最近计算的那样，全球金融资产的价值约为270万亿美元。即使以每盎司1万美元计算，黄金的总价值也只有约50万亿美元，比全球要对冲的金融资产价值仍低一个数量级。根据迈克尔·埃维的说法，黄金暴涨毫无意义。
来源：zerohedge
最近金价飙升至历史最高点
金价创纪录的上涨Convex显了人们对世界经济日益增长的担忧。因此，高盛将其12个月期金价预期从每盎司2000美元上调至2300美元。目前的黄金价格约为1930美元。美国央行认为，美国实际利率将继续下跌，进一步推高金价。
金价已经大大超过了世界利率的上涨幅度。杰弗里·柯里认为，这种脱节“是由于地缘政治紧张局势加剧，美国国内政治和社会不确定性上升，第二波新的冠状病毒相关感染病例不断增加，以及美联储可能转向通胀。”
高盛还认为，金价飙升才刚刚开始：“这种实际利率和名义利率的无情下降，美联储收支平衡的通胀环境通常被视为通货紧缩，而美国劳动力市场疲软，美国又重新陷入封锁状态。”
持有纯贵金属是防止贬值的最好办法
杰弗里·柯里说：“今天的风险来自法定货币贬值，这带来了通胀风险。黄金是防止货币贬值的最佳对冲工具。
然而，这并不意味着黄金是抵御通胀的最佳工具，而是许多投资者的普遍误解。黄金在全球任何地方的CPI中都没有显著表现，因此石油和其他商品在不同的消费价格指数中实际上是抵御通胀的最佳对冲。
从对冲角度来看，关键在于资产管理公司关心的是通胀水平，而不是通胀的变化。从横向来看，大宗商品、股票等通胀保值工具的当前价格可能远低于未来可能出现通胀时的价格。在讨论黄金和大宗商品投资需求的驱动因素时，必须区分贬值和通胀。关键在于，虽然通胀风险仍然较低，但当前的货币贬值和债务积累正在为未来的通胀风险播下种子。尽管货币贬值在许多情况下会导致通货膨胀，但并非总是如此。同样，最好的对冲贬值（黄金）并不总是最好的通胀对冲（石油）。
随着美联储周三公布最新政策决定，投资者将进一步了解美联储对通胀的看法。
文章标题：高盛警告称，美元的全球储备货币地位可能无法保证黄金是最好的对冲工具
文章链接：https://www.btchangqing.cn/75519.html
更新时间：2020年07月30日
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