开篇图片：迪菲，uniswap和当地狗

作者：兰文

“平台没问题。注意货币选择。”

这位说这是业内的老朋友，从5月份开始，他逐渐成为Uniswap的老客户。此时，他认为“Uniswap正在方兴未艾”

“不要参加国内比赛。有很多当地的狗在路上奔跑。”

一些新成立的货币朋友经常提到“土狗”自从Uniswap的兴起和DeFi货币的兴起，有人根据这一时期的市场行情将其分为“经典币圈”和“新币圈”对于新币圈来说，comp、local dog和甘薯挖矿是非常熟悉的词。

由于流行货币的数量不够，许多人转向“本地狗”

佛摩情调生土狗

“本国对应国内产品，而土狗项目是Uniswap上的国内项目货币。”上述投资者解释为块状。近两个月来，他看到了不少宅急送项目的现状：“国内项目在统一上运行的比例太高了。我见过1500个以太坊赛跑者和0.04以太坊赛跑者。最终结果很可能是集团内部分裂。”

在社会上，投资者称赞的“土狗”大多有以下几种绘画风格：没有白皮书，没有创始团队信息，各种流行概念。

这种项目往往简单直接。”“土狗”本身就是一个卖点。它公然展示自己的镰刀，以吸引大胆的投资者前来赌博。

小组讨论的当地养狗项目往往增长数百倍、数千倍，完全可以满足“一夜暴富”的假象。团里的硬币朋友们分享了他们的金钱购买策略，寻找“上车”的方法，试图在市场上分得一杯羹并获利。一些收益较高的货币也被授予“土狗之王”的称号。投机从来不是伪需求。

在一些热衷于赌博的项目主角中，他们都希望自己能成为那些热衷于赌博的当地人当中的主角。

“AAPL是一种狗粮。”

“如泽，这是仿制圆盘的象征。这是一个本地狗项目党，并且一直在运送。”

关于这种土生土长的狗有很多讨论。然而，有多少人能真正从土狗身上赚钱呢？

“如果你赔钱，我很抱歉在群里说。“看到其他本土狗项目又在飞来飞去，我想再试一次，”一位来自“Uniswap兵库交易集团”的投资者私下告诉我们。

相比之下，许多投资者发出了警告。

“现在太疯狂了。五月份我玩uni的时候，很少有人知道。6月中旬开始失控。现在太疯狂了。之前联系的投资者再次强调blocklike，“目前，20%的人在玩Uniswap和新概念，60%的人还在玩CEX订单，30%的人在玩盘子。”

他举了一个例子：“你看，NUGS实际上不是一个亮点。开盘就有韭菜疯狂抢购30次。你知道吗，我不敢碰那10次开口。”

作为2017年进入市场的经验丰富的投资者，他对目前土狗市场持谨慎态度。随着受欢迎程度越来越高，他开发了一套识别“本土狗”的方法，并尽量不参与此类高风险项目。

“在我去看项目之前，我想看看（在海外社区）有没有外国人的讨论。如果没有外国人提起，那可能是一只土生土长的狗。此外，还有很多数据需要观察。如果你像其他货币一样，查一下这个区块，看看持有者的比例，并追踪大钱包的地址。找电报集团和推特，你一开始就知道发生了什么事。”

他对当地的狗项目持谨慎态度，但对Uniswap持乐观态度：“那些赔钱的人知道他们在赌博。别怪Uniswap。这可能是2017年以来币圈人一直想要的产品。”

梦想回到2017年，增量录取？

在DeFi概念引爆DEX市场后，越来越多的人发现Uniswap的发行成本基本为零，其流动性甚至可以与2017年ICO时代相媲美。一时间，大批投资者和当地狗蜂拥而至。

根据coindesk的数据，8月13日，Uniswap 8月的交易额达到17.6亿美元。在过去24小时内，Uniswap的交易额为2.13亿美元，占DeFi交易总额的60%以上。

投资者的fomo情绪显而易见。

就在昨天，YAM项目的核心开发者贝尔莫尔终于宣布救援失败。YAM倒了。这个曾经价值6亿美元、备受关注的项目，整个生命周期为36小时。佛莫的心情很明显。

在Uniswap上，它充满了“2017 ICO时期”的芬芳。

这是一个大胆创新的去中心化交易平台。它最大的特点是自动做市商（AMM），它用既定的算法取代人工报价。Uniswap通过“恒定产品”模式，使用户能够直接在交换池中交换代币，降低了做市门槛。根据官方介绍，数学模是x*y=K（x是ERC20代币的数量，y是ETH的数量，K是一个常数。X和y是这个和y的关系，如果有人在合同中购买ETH，X的数量会增加。

这种模式的优点如下：

1根据成交情况反映价格。当有人用y代币兑换x代币（即买入x），x的价格会上涨，反之（卖出x）x的价格就会下跌，这符合一般交易价格规则。

2流动性维护。该算法可以提供流动性，而不考虑流动池的大小。

3不适合大额交易。当资金池较小时，如10 ETH在这个池中，当大资金想进入时，应首先将其分成许多硬币，分批进入。在筹码发行之初，大基金和小基金相对公平。

更让发行人兴奋的是，在这个平台上发行硬币只需要10分钟和几十美元。Uniswap没有项目审计机制。在这里，项目方只需分配全部资金，并将资产注入两个池中即可启动交易。这成了许多“圈子”发帖的新方式。

我们应该知道，2017年货币发行和上线的过程需要很多BTC，需要梳理各种资源。如果你是出版商你会高兴吗？

根据评级报告，自2018年10月推出Uniswap以来，Uniswap的用户数量成倍增长。截至目前，用户总数约14万，每月用户数复合增长率约为34%。

根据数字货币分析师Marco Marchioro发布的一项研究，油价和吞吐量的增长始于UTC的凌晨2:00左右，结束于UTC的下午4:00左右。以太坊区块链上的大多数交易主要在亚洲和俄罗斯的白天提交。

市场过热，警惕风险

如何看待这股浪潮？

“从comp开始，随着市场的逐渐增加，我们看到了yfi、yfi和yam，这两天已经被收取了4亿美元。这种惊人的流动性挖矿产品彻底颠覆了人们对DeFi的看法。Uniswap、balancer和curve等产品对中心化交易构成了巨大威胁，交易量日益增加。”来自布洛克的船长在接受布洛克利克的采访时说。

船长告诉blocklike：“毫无疑问，2017年的市场是一个投机市场。可以毫不夸张地说，数字货币市场99%的参与者都是投机者，以太坊一度被认为只有“发硬币”，新项目发布、募资、硬币发行、网上交流、收获，周期只有几周。在这样的氛围下，很难有好的产品落户，市场也不允许这样的产品。像“空间链”这样的Ppt欺诈项目可以获得市场关注，这可能是最好的证据。”

他分析，三年后，市场参与者和资金发生了巨大变化，如交易所的规范化、机构的准入、金融衍生品的完善、散户的无情收获等，使投机市场经历了价值的初始阶段发现并进入价值沉淀阶段；比特币/以太坊也从早期的投机炒作转向更注重大宗商品的交易。数字货币的商业化决定了流动性需求的变化。从最初的现货买卖需求到借贷需求，再到对冲/套利需求，当中心化机构无法满足资产方希望获得的透明度和流动性保障时，DeFi产品的诞生正好弥补了这一缺口。

经过三年的迭代，以太坊上的DeFi产品与三年前有了很大的不同。三年前，以今年闪电贷款著称的ETHland（AAVE）在6月份通过流动性挖矿引爆了市场，提高了稳定币兑换的最小滑动点和最大流动性。V1于2018年发布。今年5月V2发布后，依托长尾资产的丰富效应，2017年一举粉碎了中心化交易所的Uniswap Defi产品。这些新产品足以满足资产流动性需求，真正从白皮书走到了需求方。

同时，他也指出了其中的风险：“目前一、二级市场相当火爆，一天有好几次货币数不清。Near直接关闭了coinlist两个晚上，一年内锁起来的钱全部被抢了。可以看出，市场是疯狂的。我希望你在享受这种疯狂的同时，也要注意风险。例如，任志刚在很多人还没明白发生了什么事之前就崩溃了。”

“这也是尝试新事物的成本。当您看到DeFi和apy的极高利润时，我们必须知道收益和风险是正相关的。”