【deribit期权市场广播】0908:IV高

2020年9月8日

期权市场广播

附言：随着期权市场的快速发展，越来越多的交易者开始关注隐含波动率IV作为期权最重要的数据。IV一般随市场波动而上升，随水平交易开始而减少。不过，过去一周的市场情况有所不同。比特币3日跌至1万美元左右，随后进入横向市场。然而，IV一直在攀升，目前处于今年的高位。

【BTC选项】

BTC历史波动率

10天81%

30天56%

90天49%

1年81%

比特币连续第四天跌破1万美元。目前，这个整数级别的支持非常强大。看来今晚还会有另一场冲击。

每个标准期的隐含波动率：

今天：1m 68%，3m75%，6m 76%

9/7:1m 65%，3m 73%，6m 75%

比特币3日暴跌至1万美元左右，随后进入横向市场。当时，短期隐波占60%，中长期隐波占70%。然而，在水平交易之后，IV却在攀升。目前，各项时限均处于今年的高位，两者差距不大。

偏斜度：

今天：1百万-11.1%，3百万+2.0%，6百万+10.0%

9/7:1米-8.9%，3米+1.3%，6米+12.8%

偏股结构继续保持稳定，每一个大市场都会带来结构性变化。

位置分布如图所示。当月名义仓位为6.85万元，年末名义仓位为2.79万元。虽然目前均价1万元，但持仓量明显超过1万元，占多数。新开仓的看跌期权一般低于1万的行权价格，也就是说，新开仓的看跌期权并不多。

[以太坊期权]

ETH的历史波动性

10天150%

30天105%

90天80%

1年104%

以太坊的期权仓位为4.06亿美元，营业额为720万美元。

每个标准化阶段四：

今天：1m98%、3m95%、6m90%

9/5:1M100%，3m100%，6m 89%

以太坊中短期IV指数仍处于高位。现在以太坊的价格状况非常尴尬，跌破了两个月的移动平均线，但开盘前价格仍有40%的涨幅。无论价格上涨还是下跌，都将是一个非常大的市场。

期权主力仓位在400元左右，330元以下的期权仓位不大。市场目前处于平衡状态，等待市场到来。

【术语解释】

隐含波动率（IV）

它是将市场上的期权交易价格代入BSM期权定价模中得到的波动性值。现货期权报价的隐含波动率值是多少。这个名字很生动。

BSM是模三位作者的姓氏的缩写，即Black-Scholes-Merton。

历史波动率（HV）或已实现波动率（RV）

这两个词的意思相同。

它是衡量基础价格过去波动性的一个指标。

具体来说，就是取目标公司的日收益率（收盘价对收盘价的对数收益率），计算指定日期（如过去7天、30天、60天等）样本区间内的日收益率序列的标准差。然后乘以当年交易时间的平方根（股票市场乘以250根，数字货币市场乘以365根）。得到的值是历史波动率。

偏斜

衡量虚拟买入和卖出价值的指标。

从delta绝对值也为0.25的调用的IV中减去put的IV。如果得到一个正的值，那么虚拟价值调用的代价就更高，这就是所谓的右偏差（如果观察行权价格的坐标轴，则右期权价格会更高）。

如果你在左边得到一个较低的价格，它被称为左加权值。

留下来Skew.com网站在网站上，使用的是相反的差异，即0.25 delta的IV减去call IV，因此需要调整符号。然而，在其坐标轴逆时针旋转90%后，左右偏差的区别仍然非常明显。

自动取款机

执行价格接近当前基础价格的期权称为等价期权。

delta的绝对值接近0.50，gamma、theta和Vega的绝对值在该区域附近最大。

现金支付（OTM）

电话：行权价格高于现货价格，如现货价格为7000，行权价格为10000。

看跌：行权价格低于现货价格，如现货价格为7000，行权价格为6000。

到期时，名义期权价格回到零。

虚拟期权的delta（最近几个月）的绝对值在0到0.50之间，而gamma、theta和Vega的绝对值相对较小。

金钱（ITM）

看涨：行权价低于现货价，如现货价7000，行权价6000。

卖出：行权价格高于现货价格。现货价格为7000英镑，行使价格为8000英镑。

到期实物期权的价格是现货价格与行权价格之间的差额，是现货期权的内在价值。

实物期权delta的绝对值（最近几个月）在0.50到1.00之间，而gamma、theta和Vega的绝对值相对较小。

期限结构

同一期权的剩余行权期限不同，反映了不同期权的不同行权价格。

一般来说，期限越短，隐含波动性越大。期限越长，隐含波动性越小。

当市场剧烈波动时，短期隐含波动率上升较快，期限结构向下倾斜。

当市场长期平静时，短期隐含波动率下降较快，期限结构向上倾斜。

卖出/买入比率

PCR是put的体积除以调用的体积。如果PCR大于1，则表示put激活；如果PCR小于1，则call激活。

这个指标可以帮助我们判断哪个方向的交易比较活跃。但是，我们应该注意期权的四个交易方向。活跃的看涨交易也可能是由于交易者更积极地卖出看涨期权。我们需要结合倾斜等指标来判断市场发生了什么。