过去两周，微博和社区最热门的话题是Defa:

“后悔让我的腿肿……”

“哦，收羊毛是我自己的肉……”

“幸好我没动，不然我不知道心痛会是什么样子……”

在过去的两周里，这个圈子的情绪一直在过山车上。它是兴奋，兴奋，遗憾和悲伤。大家都在争抢“农民”、“田田”、“红薯、寿司、泡菜、珍珠……”各种代词越来越多。泡沫立即爆裂。这是读文章的局外人，还是DeFi的核心圈子？8月底和9月初是什么样的激动人心？

9月7日，科学挖矿的先驱“超级大王”应邀在币信的直播室与币信CEO星空、币信市场品牌副总裁邓晓梅进行对话。让我们来谈谈这种类似过山车的DFI。感兴趣的朋友一定不要错过这篇文章~

直奔对话

今天，很荣幸邀请到两位嘉宾，农业先锋、微博大V超俊和币信CEO星空。我不需要告诉你牛在哪里。从比特币、DAPP到今天的DeFi，超级骏已经在这个行业辛勤耕耘了8年，最近也没有停止耕作。明星也不用多介绍，看这个项目很辣。

自从DeFi流行以来，币圈的速度加速得如此之快，以至于很多人都没有反应过来。在这个时候，我们都需要在农业第一线工作过的人来帮助我们分析这个市场的情况。在这个一个小时内有几个新热点和新项目开始的市场，我很荣幸邀请两位贵宾与我们分享他们的观点。我不多说。我马上就说正题。

今年6月，大院借钱挖矿，Uniswap去中心化了交易所，link增加了两倍或四倍。后来，随着大叔、寿司的走红，许多新项目迅速涌现。很难想象上半年刚刚经历了312次价格下跌的市场。所以这就引出了我们今天的第一个问题：DeFi银行繁荣时期的钱是从哪里来的？

虽然我参加了很多关于DeFi的讨论，但很多人把它读作“Defei”因此，读“德飞”的人是骗子，想读“DeFi”的人是严肃的平台。

这种去中心化的金融实际上是各种金融需求之间的摩擦。币圈的困境最初是借贷摩擦，是一种长期需求，主要来自矿工借钱购买矿机和币圈人借钱炒币。这是币循环的长期需求。随着币代剂Compound的发行，将产生币经济体。我们将重估DeFi的价值，然后按照股票的方式购买代理币，这促进了价格的爆炸式增长，从信仰驱动到商业驱动。

德福的标志性发展是yfi的治理和币代的配送模式、如何启动项目、如何长期维护等，给很多人带来了启发。在DeFi还只是一个小圈子之前，USDT的市值高达数百亿美元。在DeFi推出后，它的市场爆炸式增长，所以现在很多人都想把比特币引入市场。还有很多人在看这个圈子。可以看出区块链是一个很好的发展方向。DeFi的各种分权协议可以在未经许可的情况下建立一个金融世界，这是非常有吸引力的。

二是泡沫经济。这个圈子里的富豪神话促使更多的人进来，也搅动了中心化交易所的沉淀资金，而这正是DeFi资金的来源。

超俊一直在寻找各种投资方向，精通DeFi研究。事实上，DeFi最大的动力是稳定币。所有稳定的币都有100亿的规模，所以很容易推动某款币的价格上涨。

最近最火的东西之一就是寿司。其中一位匿名创始人上周卖掉了手中所有的寿司，从币中获利近1亿人。我记得上周寿司在一天之内推出了三大品牌交易所，整个市场人气高涨。但本周末，它经历了暴跌，最高价格为13美元，最低价格为1.2美元。那么，不管我们的个人情绪如何，你对寿司挖矿有何看法？

从一开始到现在我都参与其中。一开始，币的价格是300美元，然后跌到3美元，然后涨到5美元，然后又跌回0.5美元，这就是一个过程。我一挖就卖。我赚钱。因为很多项目在几周内就夭折了。所以我把寿司都卖了1.3美元。结果，我睡着了，上网去了三大卖场，价格又涨了。我真的很后悔我的大腿断了。我也经历过好几次这样的事情，我心碎得快要窒息了。我还在挖寿司，但我损失了很多钱。很长一段时间后，我发现自己在吃肉。

观众中有很多人没有参与到这场辩论中来。让我简单解释一下。挖矿就是这样。例如，通过将ETH-USDT交易对抵押到池中，可以交换LP代币以提供流动性。然后可以把它们放进寿司池里拿寿司代币。然而，投资者的风险是非常高的。例如，寿司ETH交易对的流动性相当于将以太坊和相应数量的寿司放入流动池。我的理解是，它相当于出售，但当它被收回时，它不再是比例。这就是我们常说的波动性损失。

我们来谈谈寿司交换吧。

事实上，我对掉期领域非常乐观，特别是在Uniswap模式问世后，很多人挖出便宜的币，主动承担可变损失，为大家提供流动性。所有这些都是非常好的事情。Swap在未来具有良好的发展前景。然而，作为一项资产，比特币的市值仍高达数千亿，因此互换与比特币仍然没有可比性。我认为，在Uniswap做市商模式出来后，它将对整个交易领域，即开放金融领域，进行一次巨大的颠覆。1000个以太坊的滑点仅仅是几点钟，掉期交易将成为去中心化领域的基石。

让我离题一点。人类需要实现三种自由。第一个是行动自由，比如交通，你可以去哪里；第二个是信息交流的自由，比如互联网，让每个人都可以自由交流；第三个是价值传递的自由，这是在币位上实现的，但是比较简单。目前，是转让和交换。但是，dif已经实现了财务自由和可以借贷等，这在以往的模中是无法实现的，并且存在一个门槛。

例如，14年或15年后，我们必须去挖矿，但我们手中只有比特币。用银行贷款购买挖矿机器是不可能的，因为另一个维度的价值在现实中毫无价值。但是现在有了DeFi系统非常方便。虽然目前需求量不大，但这是一个很好的发展过程。此外，中央金融借贷不可能是高度灵活和自由的，但它可以在DeFi。例如，我只能借一天或一小时的钱，这在中央财政是不可能的。

一封6013的信可以在一天中的任何时候借钱~

让我谈谈。传统金融机构并不关心我们是否都能使用金融产品。他们只关心客户是否能为他们带来价值。因此，DeFi的出现使所有人都能享受到金融服务，这给市场带来了很多信心和变化。放贷也是如此。在DeFi中，你能做的每一美元都是用代码编写的，这是非常自由和高效的。

在题材上，上周下半月Uniswap的交易量基本在5亿美元以上，交易手续费收入在200万美元左右，在所有交易所中排名第一。无论是中心化还是去中心化，交易所创造的价值很大一部分来自交易费用。因此，Uniswap创造的交易量仍然惊人。

我还是要说这个东西的泡沫很大。现在，超过70%的游泳池是针对寿司奖励。如果寿司奖励转让或做不到，泡沫就会破灭。当然，即使没有寿司奖，光是ETH USDT每年的服务费就可以达到30%左右，所以即使你不做事也可以赚钱。但泡沫带来的经济效益是最高的，所以我还是坚持挖边卖的策略。当然，也可以说这些池的估值有上百个。现在估值最高的应该是yfi的资金池。

但如果你想安全稳定，除了DFI项目，你可以坐比特币，睡个好觉。

我觉得现在所有的DeFi一代币都不值得购买，现在是泡沫阶段，泡沫阶段需要投入教育大家。

所以刚才超俊谈到他的大叔（yfi），你为什么对他叔叔有特别的偏爱？

我不爱我叔叔，但他真的在做事，不是为了赚钱。当然，我不建议你买，因为价格太高了。我对yfi很乐观，但我不知道如何定义它。有太多东西要建造。B是提供流动性，C是让每个人都有机会参与。

事实上，我们所说的是，DeFi有很多曲目，比如超级骏，他对一叔二叔这样的聚合商非常乐观。当然，这些不是投资建议，只是意见和讨论。这么多曲目，你最喜欢哪一首？

现在有两种方式：一种是币位的价值链，大家都认同币位的价值；另一种是工具链，比如在币位上借贷。

我仍然更喜欢在繁荣浪潮过后的沙滩上，尽管当前一代币的泡沫已经泡沫化。然而，繁荣之后，一些交易所和巨额财富将被抛在身后。另外，由于房贷市场中存在着灵活的资产杠杆现象，因此在维持资产价格的同时，也会出现一种灵活的资产抛售模。

事实上，我以前对去中心化金融不是很感兴趣，但在灵活资产问世后，我认识到了这方面的发展。但可以肯定的是，我的大部分资产仍然是比特币，其余的是风险投资，可以说是为理想付出了代价。

我也看好合成资产。例如，我们大多数人从未购买过特斯拉的股票，因为门槛太高了。如果你想注册，你需要一个美元账户，而且价格很高。这背后的逻辑不是自由。所以我们需要DeFi来解决这个问题，合成特斯拉的股票，把它们放到公链，每个人都可以购买。

在我的DAPP的经验中，这波DeFi有点类似。虽然我很早就开始挖矿，但实际上我已经进进出出三次了，因为我对项目的态度很差。很多模仿品和假项目在我看到后马上就会出来。再过两天，当我看到市场好转时，我会再进去挖一挖。我在达普时代经历过这种痛苦。我以1元的价格入场，两个月后涨到60元。结果，我没有卖掉它，看着他回到1。所以这次我高度警惕，三进三出。

刚才我看到一个朋友问，这是币的空气币吗？我可以说90%的人。如果你想保护你的权利，你没有地方可去。如果你想参与，你应该挖矿。如果你有钱，你最好买烤鹅。

我觉得很多观众对挖矿还是很感兴趣的。超级大王，农业的先驱，会告诉你挖矿的风险！

首先，如果资产少于5万美元，不要去以太坊挖矿。手续费太高，流动性小。挖回资金需要很多天，这是不划算的。现在很多收益率都下降了。如果币稳定，年化率基本在100%-200%之间，两周后可能会越来越低。在8月份，我预测如果有很多人在挖矿，比特币的价格会下跌。

DEFI真的实现了用金钱来平衡权力的目标。dic和1CO阶段是不同的。1CO的每个用户的钱是不平等的。资金较多的投资者在初始阶段有权低价投资，散户投资者只能在后期获得高价。在DeFi，你的1元钱和大家庭的一样，挖矿也是一样的。当然，如果他有很多钱，他有更多的权利。这样，中间层、风险投资和代币基金就被打破了。这背后也有信息不平等，但平等是可以通过努力实现的，比如每天花大量时间浏览国内外新闻。但是，你应该小心。在接收信息的路上有一个坑。你可能被偷走了币的私钥。

说到挖矿风险，一个是合同风险。如果没有审计，能不能听懂代码等；二是挖一个或两个池子，一个是抵押创收，一个是提供流动性。我不敢碰提供流动性的所谓d币。这也是血的教训。我最期待的是btc-USDT，因为如果它在波动性损失后变成比特币或USDT，我不会感到痛苦。但是现在没有比特币项目。比特币在DeFi世界并不流行，因为他们认为比特币是一个老东西，但他们期待着比特币的加入，因为它的市值高达数千亿美元。另外，一定要挖大币，稳定币，而不是小币。小币也需要对冲，买1:1或1:2的套空头，这是可以的。所以我喜欢ETH-USDT，万能的交易对，但我也不投资以太坊，所以以太坊下跌时，我也会很苦恼。

另外，我想说的是，yfi有一个缺点，就是一周发行3万份，所以非常中心化，很容易被大人物砸了。

Yfi模容易分裂。不如建一个新社区，就像二叔一样，因为yfi模式买起来太难了，不如建一个新社区，就像二叔一样。因此，如果社区激励分配不够，新人很难参与其中，最终成为少数人参与的事情。我仍然认为去中心化金融可以解决问题，比如稳定币，发行资产等等，而不仅仅是以太坊。以太坊只实现了工具链的作用，价格却没有上涨，这让人非常尴尬。刚才，超俊谈到了DEFI革命，让更多的人参与进来。因此，金融开放虽然会有问题，但会有很多成绩。我们现在很好地利用比特币，并拿出10%和20%的资本投资于DFI。

事实上，我对DeFi的看法是流动性挖矿肯定会成为未来矿业的主流。流动性挖矿可以使一些项目真正成功。项目方必须做些什么来设计一个好的系统，使整个社区公平。事实上，这对好的项目业主是不公平的，而且会被拉死。而且，坚持无风险挖矿是非常困难的。毫不犹豫的是，DeFi的号有摩擦损失，让农民们可以爱上自己挖出来的币。

星空意味着在某些挖矿中没有风险。我们没有提供流动性，而是简单地将币投入并无成本地挖出币。

号

我的投资理念是这样的。我从根本上想。它是套利，在最后赚钱，并保持它的根源是采取一个良好的位币。最常用的套利方式是收集羊毛，如DeFi、永动机等。

让我们来评论一下YFV。在我看来，这是最强劲的基金市场，因为它的流动性不是Uniswap的50:50，而是98:2。这样，即使你代表币损失90%，你的实际损失也只有20%，这种波动性损失也会小得多。

在复利之前，我没有把DeFi列入收益表的末尾，因为那时利润很小，风险也很高。现在组合起来更方便了，随着USDT的引入，我愿意冒这个险。

解释起源和结束的概念。一言以蔽之，思想的精髓和归宿，无非是为了收羊毛，并用收羊毛的钱囤积一个6013的钱。

刚才，超俊还提到，他经历过DAPP阶段。超俊认为DEFI有机会出局吗？

我不知道。我只是一个快乐的农民！

其实，金融最重要的是信用，在这个链条上也需要信用。因此，如何实现信用是基于链上的数据。Defi需要引入一个去中心化的标识ID，它标识所有事务数据等等。然而，目前的技术无法实现，需要未来成员国的努力。

刚才超俊谈到了信用。我也认为去中心化金融解决了比特币一样的用户需求，也就是说，我们不需要信任别人。传统金融存在信任障碍。人类社会要想快速发展，就需要把未来的现金流兑现到今天。翻译成普通话意味着借用。金融机构也需要审计，这需要大量的时间成本、人力成本和资金成本。然而，dic是不同的。例如，Uniswap，每个事务都由以太坊 miner审查，而且团队规模很小。它可以在早期快速启动，调动以太坊整个协议的力量来完成一件事情。太神奇了。

我想，当我来到币直播时，我必须告诉那些想购买币的人，到目前为止，DFI对于比特币来说非常小，比特币对于DFI来说非常大。在投资方面，我们需要洞察什么是革命性的，但事实上，这可能需要20年的时间。绝大多数外人不知道DeFi或以太坊。只有位币是唯一的窗口。所以币还可以，其他都是泡沫。许多大机构被接纳为比特币就是一个很好的证明。

我之前写过一篇文章，叫做wallet是未来的浏览器，所以我一直在跟踪这个趋势，从DAPP到DFI，我都参与其中，慢慢地看到了各种可能性。2014年，我们提出区块链2.0是什么样子的。可编程数字货币是第一阶段，第二阶段是去中心化经济。这个概念比DeFi要大得多。第三阶段是去中心化的政治实体。