阅读合成资产的前景和潜力

目前大多数DeFi应用程序看起来与传统金融产品没有什么不同。用户可以用一种代币换另一种代币，在货币市场借贷，甚至可以在交易所进行保证金交易或杠杆交易。

但DeFi的潜力远不止于此。区块链是一个开放的全球平台，其核心价值是可编程性。总有一天，我们将能够看到在profi领域出现一种传统世界从未见过的独特产品。

第一种可能性是：复合资产；

什么是合成资产？

合成资产是一种新的金融衍生品。金融衍生工具的定义是指其价值来源于其他资产或基准的资产。买卖双方通过合约来跟踪未来的资产价格，如期货、期权等。

以金融衍生品的形式，它只是以数字货币的形式存在。如果衍生工具是针对基础资产或财务状况定制风险敞口的金融合同，那么合成资产就是头寸的象征性表示。

因此，合成资产具有独特的优势：

无许可证创建：以太坊等区块链允许任何人创建合成资产系统

收购转让方便：合成资产可以自由转让和交易

全球资本池：区块链自然是全球性的，世界上任何人都可以参与

无中心化风险：没有中心化式特权控制器

有什么例子吗？

首先，合成资产可以标记有形资产，将其带入区块链世界，并提供所有这些优势。试想一下，如果世界上购买这枚代币追踪标普500指数的火币交易所人中的任何一位可以将其作为其他DeFi项目的抵押品，比如compound、AAVE或makerdao。这个模可以扩展到黄金或谷物等大宗商品，如特斯拉股票、标准普尔指数、债券等债务工具。

想到最后一点，真是令人兴奋。我们很快就能将各种新事物（流行文化市场、表情包市场、个人代币市场等）代币化，并以合成资产的形式进行交易。

由于任何资产都可以以合成资产的形式联系在一起，潜在的市场规模非常大。仅从一个数据来看，2020年第一季度全球股市总交易量约为32.5万亿美元。从理论上讲，其中一些可以被合成资产所取代，任何人都可以在全球资金池中自由交易。

交换特定实例

2019年底，一些开发者开门见山。我们能创建一个合成资产来追踪在旧金山发现的大便的频率吗？然后他们开发了一个原。代币持有者在发现更多粪便时受益，而发行人在粪便数量减少时受益。他们使用一种共同的信息传输机制来报告大便的频率。便利贸易可以激励旧金山地方政府。如果市政府发放便便代币，他们就有动力清理街道以获得报酬。相应地，市民也可以购买厕所代币作为情感对冲。如果街道不干净，至少可以赚点钱。这只是一个简单的例子，但它显示了合成资产在各种市场中的潜力。

目前的合成资产平台是什么？

乌玛*

UMA是一个合成资产协议，任何人都可以使用它来重新创建传统金融产品、基于加密货币的外来产品等。通过UMA，两个交易对手可以在未经许可的情况下一起创建任意的金融合同。这些合同由经济激励措施（抵押品）担保，并通过以太坊智能合约强制执行。由于以太坊是全球开放的，进入门槛将大大降低，形成“通用merket接入”如今，UMA社区正在开发代币收益率曲线（例如yusd），但任何人都可以通过该平台创建各种金融合同。几个简单的例子：

基于加密货币的合约：加密货币、期货代币、收益率曲线、永久互换合约。

跟踪加密货币或DeFi指标的代币：例如，BTC市场份额、DeFi锁定值、去中心化交易所市场份额或任何其他指标。

传统金融产品：美国和全球股票（如特斯拉或苹果）、商业养老金计划、保险或其他年度回报产品。

一些奇怪的事情：厕所交换，流行文化，表情袋市场等等。

UMA定位为服务创新金融市场的长尾产品。与大便交易所的情况一样，这些合同有可能从根本上重新分配激励机制，导致零对一的创新。

*注：UMA是CoinBase ventures投资组合的成员

合成

Synthetix是以太坊协议的一个协议，旨在为合成资产创建一个全球资金池，这可以促进各种资产类别（包括加密、货币、股票和大宗商品）的创建和交易，所有这些资产都在链中。跟踪这些资产价格的代币可以在synthetix生态系统中进行交易，在那里，抵押品、锁定代币和交易费用的组合被使用。值得一提的是，synthetix生态系统正在向完全由Dao架构运营过渡，这使得SNx token成为生态系统的核心。用户可以锁定SNx作为对合成资产头寸的认可，并收取交易费用作为回报，SNx也是Dao的投票代币。

作为全球领先的合成资产平台，synthetix目前发行了超过1.5亿美元的“synths”合成资产。其中最重要的是上海证券交易所，其平台下的稳定币市值为1亿美元。

如今，synthetix主要提供基于加密货币的合成资产，如SETH和SBTC，以及跟踪资产组合的指数代币，如sDeFi和scex。这些代币的吸引力主要来自其独特的市场设计。资产以信息传递机制的价格进行交易，交易过程中不会出现价格滑动。

其他

还有许多合成资产平台具有独特的角度和新颖的设计。有Morpher、DerivateX*、futureswap、dydx和opyn、hegic或August。*注：Deridex是CoinBase ventures投资组合的成员之一；

结论

综合资产是以太坊和DeFi ecology逐步成熟后形成的新组成部分。但是，我们刚刚起步，不应忽视其固有的风险

智能合约风险：智能合约很可能被别有用心的人使用，而合成资产很可能成为这些人的目标。

治理风险：这些平台通常由协议安排的去中心化参与者进行管理，管理效果尚未在大平台上得到检验。

信息传递机制风险：许多综合资产依赖于信息传递机制，不同的信息传递机制有各自的信任假设和错误模式。

平台风险：以太坊等底层区块链平台可能存在可扩展性不足的问题，在您最需要的时候无法显示功能。交易费用市场也可能效率低下，先发制人的交易或欺诈攻击是棘手的问题。

但我们必须在风险和潜力之间找到平衡点。合成资产代表着全球进入现有金融市场的机会，是一个重要组成部分。纵深一点，你可以找到各种市场背后的创新。我们有潜力利用这些组成部分来创造新的金融市场，重塑激励机制，改变我们的生活。

（结束）

链接到原文：https://blog.CoinBase.com/around-the-block-8-the-promise-and-potential-of-synthetic-assets-9fbb15c2b24e；作者：Justin Mart翻译兼ELISA Jian校对