佛莫的迪福，进攻的奥克斯

流动性挖矿引发的fomo情绪越来越强烈。一般用户应该采取什么样的投资策略？他们应该选择自我风险防御还是可靠的老式加密交换？

撰稿人：娄跃

近几个月来，流动性挖矿引发的fomo情绪越来越强烈。一些项目往往有几十万的挖矿收益，吸引资金如潮水般涌入，然后随着下一个热点项目的出现而迅速转移。

在这样的一股浪潮中，中心化交易所是面临被取代还是被边缘化的命运？面对复杂的形势，当一个又一个极具吸引力、充满风险的新项目层出不穷时，普通用户应该采取什么样的投资策略？他们应该选择自担风险的DIF还是可靠的旧加密交换？本文将试图对此进行分析和比较。

经济繁荣背后的危机

事实上，从2019年开始，DeFi的概念逐渐蔓延到加密领域的各个角落，包括以太坊，很多公链团队，比如polkadt和cosmos，早就开始了早期布局。由于他们在加密金融领域创新的“去中心化”理念，DeFi行业在今年夏天经历了一次井喷，成为“现象级的互联网名人”

今年年中之后，DEFI赛场上的打法层出不穷，令人眼花缭乱。6月，DeFi贷款协议的COMP社区提出了修改COMP市场配置机制的新建议。“农场”概念首次提出，开创了流动性挖矿的先例。7月，链上收入聚合器渴望财务治理代币yfi（社区名称“叔叔”）完全通过流动性挖矿发行，无需预先挖矿和预售。八月，YAM（又名红薯）?)流动性挖矿的出现完全点燃了人们的挖矿热情。最近的寿司交换（寿司，社区名称sushi）?)更重要的是，它把DeFi的热度推到了一个新的高度。这是一个克隆了Uniswap的项目，但是sushiswap发行了sushi token。

从农耕“农庄”概念的兴起，到“三叔、二叔、红薯”的发展，到现在的“寿司、泡菜”，各种德化项目将相关指标推到了一个新的高度。根据oklink数据，DeFi市场总市值、总锁定仓位、抵押贷款市场锁定仓位、DEX交易量和锚定资产流通量不断刷新历史新高。

DeFi economic的普及使以太坊的平均气体费拉达到历史最高水平，导致网络拥塞。

一波又一波的热点事件激发了一些“经典韭菜”的跑来跑去，市场上也有不少人对DeFi产生了质疑。有人认为这只是一场资本狂欢，一场被夸大了的投机泡沫。虽然有些项目的挖矿量确实达到几十万，但其背后的风险和问题却越来越明显。

参与门槛高，操作流程复杂

首先，从用户参与的角度来看，进入DeFi的门槛对于大多数用户来说都是困难的。

这种新的参与方式不仅需要准备去中心化钱包等工具、代币兑换等一系列操作流程，还需要用户熟悉以太坊生态、DAPP开发、项目信息等多维信息。对于不熟悉DFI领域的学员，他们可能需要在每个步骤中参考一些辅助教程和相关材料。

用户不仅需要熟悉钱包和各种转账方式，还需要记住私钥、助记符，学会使用元掩码等辅助工具连接钱包。在这些操作过程中，用户还面临着因操作失误造成资产损失的风险，或因操作流程相对繁琐而错失交易机会的可能。

Devi项目成本低，欺诈行为猖獗

以去中心化交易协议Uniswap为例，该项目允许任何人通过将交易地址导入Uniswap来将任何代币放到网上，这意味着不需要对各种项目的货币进行审计，项目方和投机者作恶的成本非常低。因此，Uniswap充斥着各种假币和钓鱼项目，诱使商人进行虚假交易。虽然dic的普及度在不断上升，但它不仅吸引了一些新用户，也吸引了许多贪婪的欺诈者。

除了欺骗，项目创始人的专横个性也可能成为危机的根源。寿司交换的主要创始人是“nomichef”“nomichef”将钱包里的寿司代币全部出售（总共约256万份寿司以约18000以太坊、约600万美元的价格售出），导致寿司代币价格大幅下跌。虽然这个人后来弥补了这一点，比如把管理权交给了SBF，并回应说他会继续为这个项目做贡献，包括多次签约、移民和开发，但对社区的损害是不言而喻的，苏轼硬币持有者的损失也很明显。

再比如，根据慢雾余弦分析，寿司交换仿膳项目的泡菜（泡菜）项目业主确实有随意投币的权利。

相比之下，okex等以头部为中心的交易所将有一套完善的货币审核机制，监管和货币发行的标准也相对严格，降低了用户自行审核的风险。

合同安全风险

与合同安全相关的风险一直是各种DeFi项目的严重批评。最近合同安全的一个典例子是热门项目yam finance，它在启动后不久就暴露了rebase智能合约漏洞。这一漏洞将导致在灵活供应代币调整期间产生大量额外的YAM，随后团队紧急呼吁代币持有人投票解决漏洞。

在DFI繁荣之前，以太坊上的智能合约存在各种问题，比如今年的借给我漏洞、BZX协议闪电攻击、makerdao异常清除机制等几起重大安全事件在业界引起了极大的轰动。

对于快速迭代更新市场，如果协议本身存在设计缺陷和漏洞，使得攻击者有空间操纵市场，普通用户其实很难发现。

目前，虽然可以利用市场上一些专业的安全服务机构对DeFi协议进行审计，但在大多数情况下，审计机构不可能在有限的时间内发现所有的漏洞，相应的时间成本和经济成本也会增加。社区可能无法通过治理完成所有流程，而DeFi项目的热点也将过时。

DeFi更像一场捕鲸游戏

无论上述认知门槛、代码审核门槛还是服务收费门槛对普通用户来说都过高，而参与流动性挖矿活动的普通散户大部分资金都可能在手续费上流失。

根据oklink的oklink数据，上周由于DeFi的流动性挖矿热潮，以太坊的日均GAS FEE继续上涨，并于9月2日升至0.0341以太/交易的历史峰值。以太坊矿工9月1日的手续费收入也达到1700万美元，创历史新高。

一些项目的早期支持者和社区会通过巨鲸刷的方式获得治理代币奖励，而大量治理代币的持有者在投票治理过程中也占有绝对优势，这意味着巨鲸用户的利益与提案密切相关可能会进一步稀释普通交易员在DeFi项目中的利益。

除上述主要风险点外，还存在分歧风险、交易波动性损失风险、监管风险等风险。普通人可能很难分辨哪个最终会成为真正的“农场”，哪个会变成“赌场”

DEX vs CEX：从交易量到用户体验的全面竞争

随着DeFi的普及，另一个由来已久的话题也浮出水面，那就是传统的、旧的交易所会不会被DEX边缘化，只能置身事外？无论是从交易量、交易经验还是安全性的角度来看，这种说法都为时过早。CEX的领先优势仍然很明显。

DEX交易量无法与人头交易所匹配

不可否认，在这几周的DEX市场上，整体市场增速可以说已经达到了质的飞跃。

根据dune analytics的数据，在过去的8月份，DEX交易量超过110亿美元，几乎是7月份44亿美元的两倍。其中，Uniswap的交易量继续创下历史新高，按交易量计算，它仍然位居dex第一。

数据显示，7月份该地块成交量环比上涨超过95%。根据messari的数据，访问联合国信息和通信组织网站的次数从6月的约9万次增加到7月的约142万次，比去年同期增加了约15倍。

不过，多数证券交易所的投资者不得不承认，他们对交易所的第二轮交易并没有那么热情，比如对交易所负责人的威胁等等。

据coingecko统计，Uniswap过去24小时的总交易额为5.02亿美元，排名第一。过去24小时，okex单一衍生品市场交易额达到30.12亿美元，几乎是前者的6倍，持仓10.24亿美元，位居第一。

从本质上讲，DeFi是建立在金融领域的一种投资行为。投资行为在带来收益的同时，也往往蕴含着一些不可控的风险。去中心化交易市场有一些优点，但并非百分之百安全。对于普通投资者来说，德银并没有充分认识到相关交易的风险盲目跟风，这很可能导致投资失败。

抓紧钱包≠绝对安全

从用户自身的角度来看，很多人认为与中心化交换相比，去中心化交换最安全、最让人放心的地方就是钱包和私钥掌握在自己手中。与把资产放在交易所的钱包里相比，他们总能保持资产的安全性和可用性。

但事实上，掌握钱包和私钥并不意味着100%的安全。首先，钱包本身可能存在一些漏洞。根据安全公司peckshield的数据，在过去的一个月里，整个区块链生态系统又发生了28起较为突出的安全事件，危害等级为“中级”，涉及到8起Defa事件，2起钱包安全事件，6起公链安全事件，其中1起与交易所有关，4起与交易所有关勒索和7起诈骗案。

作为一种管理私钥的工具，数字钱包是最接近加密资产的地方。虽然冷钱包是离线钱包，与网络断开连接，但也存在物理攻击和盗窃的风险。对于网络钱包等热门钱包，用户应警惕网络钓鱼和恶意代码注入。

根据以太坊网络钱包mycrypto和安全公司phishport联合发布的一份调查报告，黑客长期以来一直将目标锁定在DeFi领域，出现了ledger、trezor和metamask等针对钱包用户的假浏览器扩展。

另一方面，由于以太坊生态授权模的复杂性，智能合约可以调用资产。换言之，用户可能只会从钱包中取出一些代币参与流动性挖矿，但黑客可以通过调动一定的授权合同转移钱包中的所有硬币。

CEX不同。以okex为例，作为一家高级加密货币交易所，自2013年成立以来，没有发生过okex被盗事件。Okex一直在不断提高用户资产的安全性。在长期的实践中，形成了一种基于私钥生成和备份、冷钱包在线充值、冷钱包取款的设计理念和操作方法，最大限度地保障了用户的资金安全。

Okex是一个复杂、复杂和完善的资产托管方案，需要大量的人力和成本。通过这种中心化的外汇管理，可以将资产被盗的风险降低到一个较低的水平，从而进一步保护用户资金和交易的安全。

大CEX完整生态系统降低运行风险

对于用户来说，很多人选择DEX的原因是没有运行风险。事实上，在中心化交易中，虽然有一些二三线或不符合规定的交易所为了赚快钱而跑，但平台越大，越不容易冒着跑钱的风险。

尤其是包括okex在内的头部效应非常突出。目前，约80%的用户流量中心化在前20名的顶级交易所，而剩下的上千家小交易所只能瓜分20%的市场份额。2、 三级交易所正挣扎在温饱线上，相对而言，雷雨和跑路的风险会更高。

此外，许多CEX平台货币也是构建良好生态的合理途径。许多交易所将从自身利润或交易费用中提取一部分，定期或不定期地从市场回购平台货币，以减少市场总流量，从而导致通货紧缩和升值。

以okex为例，9月2日，okex宣布6月1日至8月31日第9次回购并销毁okb。数据显示，从二级市场购入并销毁的俄克拉荷马币3816358.49枚，价值约2100万美元。目前，它已经转移到了黑洞地址。24487942.07 OKBS已销毁，目前流通量为275512057.93件。7亿件已经被毁，永远不会发行。当okb转入okchain主网（正式更名为“okex-chain”，下同）后，删除增发智能合约代码，每次回购销毁的okb全部来自二级市场。

Okb生态建设也在不断拓展和突破。它一直在为okb用户提供性能回报。Okb为全球数百万用户在okex平台上共创建了15项内部权益。过去两个月，Okb的表现也超过了大多数平台货币，近半年来一直徘徊在高位附近。

很多老百姓会把多余的存款存入传统地区的“中心化兑换”银行，因为银行的安全性非常高，特别是对大银行来说，各方面的金融生态已经非常完善，逃跑的风险极低。

在新货币、新项目方面，一方面，奥克斯等中心化交易所的准入门槛降低了不少。同时，对okex等大交易所的审批也比较严格。在很大程度上，它帮助普通投资者筛选出一些航空项目和垃圾项目。这也意味着，假币将不会像Uniswap那样在中心化交易中心购买。

CEX有更好的交易经验和深度

目前的DEX往往只是一个非常简单的交易和交换页面，没有一款优秀的移动终端DeFi产品能够满足用户的使用习惯。因此，在用户交互和体验方面，DEX显然没有CEX那么完美。

此外，越来越多成熟的投资者和传统行业的专业交易员开始涌入市场，对交易辅助工具、产品界面、可视化等方面的需求更加突出。例如，okex除了提供事务页面、绘图工具、技术指标、计算器、移动终端的拖放式定制组合，并支持多种单订单方式外，还提供了多种数据可视化工具，方便用户进行快速分析、动态重库、简化交易过程，从而有效地管理风险。

另一方面，虽然DEX的交易深度逐渐增加，但由于DEX的AMM（自动做市商）依赖大投资者，当市场波动较大时，DEX也面临震荡亏损，

在谈到Uniswap时，okex首席执行官郝杰（Jay Hao）表示，Uniswap的深度不足以支持大交易。交易深度是衡量交易所优劣的重要指标之一。当交易量不受市场大幅波动影响时，反映了市场的交易能力。

此外，他认为，Uniswap不能独立定价，必须附属于主流交易所。Uniswap放弃了订单模式，即放弃了“价格优先”的交易原则，无法捕捉市场上的最新交易价格。因此，Uniswap必须引入套利机制。一旦Uniswap上的价格与市场公平价格不同，套利空间就会出现，价格就会回到正确的轨道上。

这就注定了Uniswap永远不会成为主流交易所，否则套利机制将失效，交易无法保证按照正常的市场价格进行。Jayhao的数学之美是吝啬的，他不得不遗憾地说，Uniswap很难取代目前的主流交易所。

信用证费用很高

DEX，甚至所有基于以太坊的DeFi，都受到以太坊性能的严重限制。例如，在交换过程中，用户可能需要参与5次代币挖矿的过程。在这些过程中，以太坊的链上传输基本上每次都需要。目前，高昂的GAS FEE交易成本大大增加了交易成本。

根据dappradar的最新报告，8月份以太坊的总交易额超过240亿美元。以太坊矿工的总交易费收入已达到平均每小时80万美元。如果收费继续以这样的速度增长，人们担心网络的不可持续性。研究人员还指出，以太坊气的高价格大大减少了几乎所有类别的活跃钱包数量，目前一笔交易的成本超过50美元。

相比之下，像okex这样的交易所所需的服务费要方便得多。从BTC、ETH等主流加密货币的货币交易成本来看，普通用户最低手续费可降低至0.060%，就餐订单最低手续费可降低至0.090%。

可以看出，与参与流动性挖矿的高天然气成本相比，如果用户选择okex等中心化交易，交易成本将大大降低。目前，okex还推出了一些DeFi代币的合约交易。用户还可以通过合约交换对冲交易，以降低某些风险。

CEX定义答题表

虽然DeFi还存在一些问题，但对于CEX来说，真正的问题在于如何借鉴DeFi的优势，更好地满足用户的需求，或者充当普通用户与新趋势之间的桥梁。DeFi的浪潮可能会对二、三级交易所造成很大冲击，但对于头部交易所来说，需要拿出不同的策略来应对这一挑战。

以奥克斯的表现为例，它没有放松警惕，停止前进。相反，它实现了DeFi对区块链产业的相关价值和未来前景，并从浅到深进行了全面布局，以满足用户不同的交易需求。

现成的DeFi协议代币

为了降低用户使用门槛，更好地支持DeFi生态系统的开发建设，2018年1月，okex宣布推出首个DeFi项目代币在线中心化交换makerdao。在这一波流动性挖矿热潮未全面爆发的情况下，我们推出了KFI代币KNC、LRC，并随着市场热点和优质项目的变化加大了相应的支持力度。

截至目前，okex共推出40对美元兑美元的D EFI代币交易对，包括KSM、link、sun、sushi、YFV、CVP等，以及DeFi field市值前十大代币，okex全部上线。

查阅okex近期合约的相关公告可以看出，为了满足用户多样化的交易需求，提供风险对冲工具，okex还开通了包括comp、Ren、link等在内的多个商品和杠杆交易。它还为DeFi设立了一个专区，并在其官方网站上设立了一个页面页面。

另一个可以看到的趋势是，虽然okex已经上架了几款DII货币，但本着对用户负责的态度，这些项目代币在交易所初期就经过了严格的审核，都是优质的项目代币。在保证质量的同时，okex的投币速度基本上是业内最好的之一。比如寿司、CVP等token okex都是在第一时间迅速推出的，大大减少了用户的时间和成本，跟上了市场形势。

低成本参与流动性挖矿金融产品

在这场无形的DeFi大战中，okex不仅推出了作为中央交换常用方式的在线DeFi协议代币，而且在不同纬度进行了深度布局。

9月7日22:40，okex的硬币收益产品接入复合协议，支持用户通过okex硬币收益产品将bat、Dai、ETH、USDC、USDT、Zrx存入复合链协议，获得利息收入。一些代币可以在存款期间获得额外的红利挖矿奖励。

根据规定，用户在购买后可以随时进行兑换，并在一天内将其兑换回账户。订单赎回成功后，利息和奖励将分配到挖矿和仓库锁定账户。

9月15日，okex宣布，web端的硬币收益产品连接到curve和yfii协议，支持用户通过okex硬币收益产品将USDT和Dai存储到yfii链协议中，并将USDC、USDT、Dai和tusd存入curve，获得利息收入。

相比之下，okex赚钱页面为用户提供了便捷清晰的理财产品，可以通过okex账户间的资产转移，以低成本的方式直接参与流动性挖矿融资项目。

Okb承诺挖矿应运而生

9月10日，okex正式宣布全面升级okex jumpstart规则，并增加okex jumpstart承诺的新挖矿产品，okb免费挖矿，0锁定位置和0煤气费，并实时支付挖矿奖励。

此举再次引起市场和用户的关注。据资料显示，在okex jumpstart质押在线挖矿的1小时内，okb质押数量已超过4000万。

开矿6分钟后，俄克拉荷马州承诺的总金额已超过1000万。按照规定，挖矿货币为1500万支zyro，挖矿周期为14天，开矿后24小时开盘交易。挖矿一期抵押总额没有上限，个人也没有最低质押门槛。在没有身份认证的情况下，最高可认捐5000俄克拉。挖矿收益实时计算，用户可以随时提取到基金账户，也可以随时解除质押。挖矿完成后，剩余的未分类okb将自动释放和解冻。

在目前主流交易平台中，okex显然不是第一家推出移动挖矿产品的公司。不过，随着okex的加入，这种以中央交易平台为主导的经济模式显然被推向了高潮。

Okex最明显的“落后优势”在规则和好处方面，它更方便用户使用。目前，okex的年化收益基本上是各大主机平台中最高的，约为292%。

在okex jumpstart的规则中，除了挖矿收入，参与用户还有其他综合的无形利益。这包括用户通过锁定okb可以继续享受的15项主要权益，如okex平台提供的服务费减免、余币宝收入等。同时，随着okb目前市场价格的持续上涨，用户的收入也相当可观。

探索CEX与DeFi的共存与整合

加密领域的飞速发展不断给我们带来惊喜。在DeFi系统的新兴领域，各类金融业务也在探索新的发展方向。整个金融体系的进一步发展和完善，也需要中心化管理和控制。探索DeFi与CEX的有效结合是一个重要的方向。

奥克斯首席执行官郝杰（Jay Hao）在接受采访时表示，okex早就意识到了DeFi市场的机会。它不仅是第一家关注和投放国际货币市场的交易所，而且在其他层面进行了广泛的布局。他希望今后能更深入地参与到DeFi生态的开发建设中来。对于DEX与CEX的关系，郝杰认为二者是相互融合、相互借鉴的趋势。

与DeFi项目合作

Okex一直在加强与现有的迪福之星项目的合作。例如，okex是第一个集成Dai存款利率的交易平台。通过将OK mining pool与Dai集成，任何持有人都可以将Dai锁定在智能合约中，从而获得稳定的存款收入。在整个过程中，Dai完全由用户自己控制。它可以根据需要检索，实时利息和独家1%的奖励提供okex。

Jayhao透露，目前okex正与chainlink、BNT等项目合作，进入DeFi的基础设施和开发工具。

在DeFi和cross-chain的发展方向上，okex通过技术支持和okex链整合了许多跨链项目，成为cosmos-economic的一员。

去中心化交易平台okex Dex

早在今年2月，okex就宣布推出商业公共公链okexchain，以支持更多的去中心化。与此同时，okex还推出了第一个基于okexchain的登陆应用程序，即去中心化交易所okex-DEX。Okex DEX支持在缺乏信任的环境下进行实时结算，确保更好的交易体验和流动性。

cosmox的开发基于Cox-SDK。它支持各种去中心化的应用程序，并允许用户发行自己的加密货币、创建交易对和自由交易。由于okexchain采用多链结构，应用程序的开发效率分为块数据、运行时数据和链外数据三层，提高了系统一致性的速度，扩大了链上的数据量。

开放区块链基础设施okexchain

据9月13日最新消息，okex旗下的okchain已正式更名为“okexchain”任何基于区块链的组织都可以建立自己的区块链应用。

根据okex的官方网站，okexchain依靠okex在加密数字资产领域的全球视野和先进经验。它从区块链的底部开始，并与其他生态系统进行通信。它有五个生态方向：发行数字资产、运行智能合约、跨链、独立构建去中心化交易所和发布DeFi应用。

据okex首席执行官郝杰介绍，“okex交易链”具有八大技术优势，包括任何人都可以跑去成为面向交易场景的高性能公链okexchain超级节点，以及完全的社区自治。

多链生态是指通过cosmos ecology的IBC协议，在保持互操作性的同时，每个重要应用都可以拥有自己专属的区块链。通过数据分层设计，降低区块链数据成本，提高使用效率，支持大规模应用登陆。

其他DeFi领域的布局

在接受采访时，奥克斯首席执行官郝杰也分享了德福在奥克斯建设和布局的深层次原因和未来规划。除了在okexchain上开发DEX、贷款和衍生品项目；其次，作为领先的加密资产和衍生品交易平台，okex拥有庞大的用户群和流量。未来，公司希望加强与现有DEFI明兴项目在上元、匡池、余钱堡等商业领域的合作；最后，德法目前也在与相关项目方合作。

奥克仕首席战略官徐坤表示，在DEFI领域的战略布局方面，将从资金和资源方面支持真正想有所作为的德福团队。在产品设计方面，okex组织了一个小团队来研究DeFi的新模，例如自动做市商（AMM）模。目前，okexchain已经支持订单书和配对放在链上的opendex模式，也在研究AMM模式。凯菲将拥抱复杂资产的生态浪潮。

随着首创中心交易平台的加入，这场无形的战争已经烧遍了整个主流交易市场。凭借早期布局和完整的生态，以及对高质量DeFi项目的支持，奥克斯已成为CEX布局领域的先驱。