回顾曲线2020

2020年，DeFi超出了所有人的预期。在比特币减半、央行数字货币减半等重大新闻中，DFI的市值在几个月内从10多亿美元增加到100多亿美元。它成功地登上了千变万化的数字资产行业的巅峰，开辟了一条独特、快速、疯狂的轨道。

去中心化交易所更加占主导地位，甚至给中心化的交易所带来了一定的“威胁”根据DeFipulse数据，去中心化交易所占据了DeFi协议前三名中的两个。第一个是去中心化的交易所 Uniswap，第二个是AAVE，第三个是curve，今天文章的主角。

（DeFi方案中的第3项）

（德克斯排名第二）

曲线是一个自动做市商平台，可以看作是交易所，其主要目的是交易稳定的资产。稳定的美元挂钩币（如Dai、USDT和USDC）或与BTC挂钩的币代（如SBTC、renbtc和wbtc）可以以最佳价格相互交易。曲线的引入为稳定的币创造了更好的流动性和更具竞争力的价格。

Curve采用Uniswap等AMM自动做市商机制，采用算法模拟传统做市商的交易行为，智能合约作为交易对手。Curve在Uniswap的基础上发明了一种稳定的掉期做市商算法，该算法比Uniswap的曲线更加平滑，能够以很低的滑动点稳定币交易。

在curve的收入结构中，流动性提供者可以获得的收益包括交易成本、额外利息和回报（CRV和币可能的外部激励）。

历史虽然短暂，但却是后来居上。

2020年1月，curve将启动。

2020年2月，多个交易所去中心化聚合交易所访问了曲线。周交易量超过Uniswap。

2020年4月20日，基金池发现漏洞。

2020年7月21日，curve发布了第一个治理一代币 CRV的迭代框架。

2020年8月13日，curve发布了CRV。

2020年9月5日，弯道分岔工程——转向启动。

曲线并没有出现得很早，但总的锁定量跃升到了DeFi协议的第三位。

数据来源：DeFipulse

曲线的市值一路保持着良好的增长态势。

根据加密数据网站dune analytics的数据，DEX平台在2020年上半年的总交易额达到51亿美元，是2019年同期的5倍。仅6月份，德银每月交易额就超过15亿美元，其中Uniswap和curve交易平台占比超过50%。今年7月，curve total锁定剂币（TVL）的价值接近2亿美元。7月底，总锁定价值超过3亿美元，成为第五大最受欢迎的DeFi协议。

从上图可以看出，曲线的锁定量从8月中旬开始快速增长。8月13日，curve发布了一代币 CRV。在代币发行两天后，curve成为第三个总价值10亿美元的DeFio协议。截至9月21日，锁定总价值已达13亿美元，成为第二大DEX。

代表币发行CRV后，锁定总价值突飞猛进V在twitter上说，市场已经接近疯狂。

根据curve发布的计划，CRV的初始供应量将为10亿CRV，并将逐步增加到30.3亿CRV的最大供应量。其中，62%分配给流动性提供者，5%的流动性挖矿在代表币推出CRV之前分配给流动性提供者。这5%的币代有一年的解锁期，62%的57%在CRV而不是币上市后，分配给流动性提供者的部分将在未来6年内逐步释放；总金额的30%将分配给创始团队和投资者（解锁期为2-4年），3%将授予员工（2年解锁期），5%作为社区储备。

CRV有四种用途：

治理投票（使用时间权重，随着解锁时间的临近，权重减小）

价值捕获机制（激励特定的币代人才库）

锁定激励（激励长期流动性提供者）

成本销毁（基于未来治理决策）

与复合和均衡器一样，CRV也是通过流动性挖矿获得的。向曲线资产池提供流动性的参与者可以获得CRV分配奖励。奖励会随着时间的推移而变化。流动性提供者锁定CRV的时间越长，其锁定的CRV数量就越多，而不是币获得CRV的比例也会增加，最多增加2.5倍。

Curve正在为其管理机构币 CRV的持有人推出一项新的分红计划。curve的创始人迈克尔·埃戈罗夫（MichaelEgorov）表示，他们将开始转向基于现金流的协议。为了参与治理，用户需要将他们的CRV放入投票合同中，并将CRV换成VECRV（锁定的币代CRV）。从9月21日开始，这些托管代理，币，将开始收取所有抵押贷款费用的一半。

由于curve创始人拥有70%以上的投票权，引发社会不满，sushiswap分岔成功，后续发展强劲，加速了曲线分叉的进程。9月3日，Swerve宣布了分叉曲线。没有预开挖，没有预部署合同和100%的社区所有权。Swerve将所有swrv代理币分配给其流动性提供者，而不是分配给创始团队、顾问和风险资本家。这类似于寿司交换。未来市场也像寿司。拆分10天后，转向项目总锁定量已超过7亿美元。

转弯的挖矿过程与曲线相似。用户在swerve中承诺其稳定币将获得swusd LP而不是币 swusd作为存入币 stable的凭证，然后将这些币代放入治理合约swerve Dao，获得swerve的治理代理币 swrv。目前，swerve的网站显示最高的年化收入为365.28%。

但现在，转向并没有威胁到弯道。swerve连锁中锁定头寸的价值大幅下降，而curve仍在前三名。

正如messari研究分析师瑞安•沃特金斯（Ryan Watkins）所言：目前，转向并没有完全区别于曲线，流动性优势可能只是暂时的。转弯有充分的理由分裂曲线，社会各界热情高涨。除了在激励措施下降后保持流动性外，真正的考验是未来能否带来令人信服的产品。

这也是所有DeFi项目需要考虑的一点。