为什么在defi中yfi被称为比特币？

最近，yfi和ampl是两个最流行的加密项目。Blue fox notes几天前推出了ampl：一是成为更好的比特币加密货币ampl：另类稀缺性。今天，我们来谈谈yfi，一种被称为“DeFi中的比特币”的加密代币。这两个项目都因其大胆的设计而引起了加密界的广泛关注。

什么是yfi？

简单地说，yfi是一个贷款汇总协议渴望财务治理代币。它在短短一周内引爆了加密社区。一开始，它在平衡器市场上做生意时，价格只有3美元。在不到一周的时间里，最高的价格超过了4500美元。根据这个数据，最高的增长是1500倍，这已经足够疯狂了。

具体来说，什么是yfi？为什么它的挖矿看起来有点复杂？

安德烈·克朗杰大约四个月前创立了它渴望财务。用户可以将稳定币（USDT、USDC、tusd、DAI）存入yean.金融协议，获得伊顿。例如，用户可以通过存储USDC和Dai来获得yUSDC和ydai，这两个文件被称为ytoken。在ypool of curve中，ycrv可通过向ytoken存入稳定币获得，yfi可通过抵押ycrv获得。治理协议是yfin。

有四种稳定代币：usydt和usydt。这可能是一个初次接触更容易混淆的地方。什么是yfi？Ycytoken和它的货币关系稳定吗？它与年份、曲线和平衡器有什么关系？

这一切都与它的初始代币分发机制有关。Yfi不同于以前的DeFi项目代币分发机制。在提供流动性挖矿之前，comp、BAL和MTA都有投资机构和团队的参与预挖矿，yfi的初始代币发行完全是通过流动性挖矿实现的，没有团队预挖矿，也没有投资机构份额，这是一种具有加密精神的代币分发机制。这也注定了它更受社会各界关注，更具传奇气质。

yfi的流动性挖矿

为什么有人认为它是“DeFi中的比特币”，其核心是理解yfi的挖矿机制。要了解yfi的挖矿，关键是要了解yfi、ycrv代币和三个流动性池。

伊托肯

用户可以生成货币稳定的ytoken。得到伊顿有什么好处？Ytoken是指收益优化的代币，即收益优化的代币。那么，如何优化收益呢？我们知道，存款利息可以通过将美元和其他资产存入贷款协议（如复合贷款协议和AAVE协议）来获得。但不同协议之间的利率存在差异。

因此，存在优化的空间。USDC、USDT等稳定币能否以最高收益存入协议？通过及时调整不同协议的存储量，可以获得最优的收益。也就是说，年协议通过算法来优化存储收益。简而言之，当前协议是代币存储的收益优化器。

YCLV公司

曲线上有一个ypool流动性池。稳定币如USDT、USDC、tusd和Dai可以存放在ypool上。这些稳定币将被转换成ytoken，可以获得ycrv代币。曲线是一种专注于稳定币交易的指数。你可以参考蓝狐笔记之前的文章“曲线：性能和外观之间有着强烈对比的DEX”换句话说，ytoken（yUSDT，ydai）可以在ypool上交易。

如上所述，可以通过将yUSDT存储到ypool中来获得ycrv。那么，什么是ycrv？Ycrv类似于ytoken的一组指数（yUSDT、yUSDC、ytusd、ydai）。持有YCLV可以获得稳定币的存款利息和提供流动性的成本，这是ypool pool中稳定币的指标。如果ycrv承诺参与流动性挖矿，可以获得yfi代币。

综上所述，为了在一开始就获得yfi，核心是为year protocol提供可管理的资产（AUM，protocol managed assets），以帮助其获得更多的收入。用户提供的硬币越稳定，年份协议所能捕捉到的价值就越大。因此，year协议通过yfi挖矿吸引用户提供更稳定币资产。

此外，yfi代币本身需要实现价格发现和流动性。Yfi的价格发现和流动性是通过均衡器上的代币池实现的。通过在平衡器上为yfi dai和yfi ycrv池提供流动性，用户可以实现yfi的价格发现和充足的流动性。截至蓝狐发稿时，即使yfi ycrv pool不再奖励yfi，其流动性仍超过1亿美元。这是什么概念？仅此一项资金池的流动性就几乎与Uniswap持平，约占balancer流动性的40%。（Uniswap的总体流动性一直低于1亿美元，但最近，由于ampl，Uniswap的流动性飙升至1.36亿美元）

Yfi ycrv池，来源：balancer

根据用户对年度协议的贡献，yfi平均分配给提供流动性的早期用户。当时，这些流动性挖矿的利润非常惊人。据apy计算，ypool曲线上最高收入超过1500%，最低收入超过500%；而平衡器上的yfi dai池更是惊人，最高收入达到5000%，最低利润超过3000%。政府可以达到500%以上。最后，还有一个承诺奖。只要认捐额超过1000bpt，并至少参加一次社区投票，就可以通过认捐yfi获得约40%的年收入（收入会有波动）。

Yfi的三个移动游泳池

如上所述，获得yfi的途径是通过流动性挖矿。它有三个流动性挖矿池，分别是曲线上的ypool、平衡器上的yfi dai池和yfi ycrv池。三个池中的每个池分配10000个yfi，这已经完成。

为了参与yfi流动性挖矿，早期用户首先要有USDT等稳定币资产，然后将USDT等稳定币存入curve中，生成ytoken（yUSDT等）；ytoken存入ypool of curve时，可以获得YCLV代币，然后通过抵押YCLV获得yfi回报其余两个池为yfi dai池和yfi ycrv提供流动性，您还可以从yfi获得奖励。

与其他DeFi治理代币一样，代币激励可以带来流动性并发展其业务。其在YFM资产管理中的资产（不超过500万美元）在挖矿前飙升至4亿美元以上。即使yfi的挖矿业已经结束，其资产管理规模仍高达1.9亿美元，其在DEFI领域的锁定资产排名也从前20名飙升至前10名。

yfi锁定资产，来源：DeFipulse

这里有一个有趣的正循环。用户存入ycrv代币后，可以获得yfi代币；随着ycrv的增长，可以获得更多的利息收入；利息收入的增加会推高yfi的价格。这将导致yfi的价值更大，yfi价格的上涨将使YCLV的收入更高。

目前，yfi有3911个用户，最大的yfi鲸鱼持有915个yfi，约占初始供应总量的3%；这种代币发行在一周多时间内完成，其代币去中心化度超过了大部分初始项目。

Yfi最大的鲸鱼只有大约3%的代币，来源：ETHerscan

密码在这个社区很少见。其中，创始人永杰没有给他。因此，社会上很多人把yfi看成是DeFi中的比特币，原因也正是如此。所有的yfi分配都来自于提供流动性的挖矿业。这使得yfi符合社区的利益。它没有创始人的报酬，没有预先挖矿，也没有投资者参与，所以可以尽快过渡到社区治理。

Yfi完整的社区治理

Yfi是年度协议治理的唯一投票标志。因为yfi的分配从一开始就是通过挖矿产生的。从yfi第一次发行30000枚代币开始，yfi把所有的治理工作交给了社区。

在yfi截止日期前未被批准的28项提案中，仍有10项提案在截止日期前未获批准。这件事发生在短短一周内，社区yfi治理的热情非常高涨。

参与yfi提案投票的用户，来源：dune analytics

Yfi对未来SEO机制的社区投票，来源：year community

yfi的价值

Yfi是年度治理象征协议。根据andrecronje的说法，它是一种社区治理代币，没有任何价值。我希望投机者远离它。然而，YFI是治理的象征，这意味着它可以掌控向往协议的未来方向。至于YFI如何获取价值，这不仅是Andre Cronje的决定，而且最终社区治理拥有最终发言权。

治理代币的价值主要来自其治理。一是治理的安全价值：它可以保护协议上的资产，防止治理攻击。如果有大量的锁定资产，这将赋予其相应的价值。此外，治理代币具有潜在的收入价值：协议费用可以通过投票获得。如果year未来将业务扩展到更大的范围并获得成功，yfi自然有机会获得更大的协议价值。

从这个角度来看，yfi的最终价值不仅来自于治理本身，还来自于其业务规模。社区治理能让这一年走上不同于其他DeFi项目的道路吗？这一点值得注意，它与其他DeFi项目非常不同。

Yfi风险

由于yfi涉及许多智能合约，它可以从可组合性中获得利润。例如，通过其流动性挖矿，不仅可以获得yfi，还可以获得CRV、BAL等。

但它也有潜在的风险。与年份、曲线、复合、AAVE、dydx、BZX、balancer、maker等有关，如果复合或AAVE等贷款协议出了问题，ytoken也会出现问题；如果曲线协议失败，ycrv也会出现问题；如果ycrv失败，yfi也会出现问题。有筑巢的危险。

因此，yfi获得了高利润和高可组合性风险。你可以参考BlueFoxNotes上一篇文章“流动性挖矿：组合收益和风险”

yfi的Meme

在密码领域，有几个Meme是众所周知的。除了BTC和ETH这两个伟大的Meme外，chainlink和狗狗币社区中也存在其他著名的Meme。它们以不同的方式促进了连锁和狗基因Meme的发展。

由于其流动性挖矿分配机制，yfi也开始在加密社区拥有一批meme Kindle，产生了“1yfi=1btc”的mene，也就是说，yfi是“定义中的比特币”

Yfi的未来

未来，年内协议不仅涉及稳定币收入的优化器，还将延伸到交易、期货、结算等领域。作为治理代币，yfi具有潜在的治理价值和捕获未来协议扩展的成本价值。至于能捕捉到多少，它是如何演变的，以及社区是如何治理的，蓝狐笔记将继续关注。