Defi治理和Dao分析| tokeninsight

前言

在流动性挖矿引爆DeFi市场的同时，业界也在不断思考Dao。然而，早在行业项目相继颁发治理证书之前，Dao的去中心化治理理念是区块链去中心化属性的重要组成部分，这就引起了不同项目对其实施方式的探索。

1什么是DAO

Dao的全称是去中心化自动组织。顾名思义，Dao是指一个开放的、去中心化的组织，它不受层级中央权威的控制，按照预先设定的程序规则自动运行，并赋予网络中所有利益相关者话语权。作为首个实现点对点和去中间商交易的区块链，比特币可以看作是广义上的第一个Dao。

比特币网络通过允许任何人参与来实现去中心化，系统按照预先设定的规则自动运行，完成事务处理。同时，通过工作证明共识机制（POW）协调网络，使参与者达成共识，并将比特币作为经济激励。随着智能合约的引入，Dao在区块链的背景下有了更清晰的定义和清晰的实现逻辑。规则写入区块链后，通过智能合约自动执行。这样一来，刀的创作就更加方便了。

分层管理vs Dao；来源：smartz平台博客、blockchainhub

然而，尽管与区块链有着深厚的联系，但Dao的发展并非一帆风顺。与许多其他dapp一样，早期Daos面临的最重要问题之一是智能合约的安全性。

Dao是在以太坊上创建的第一个Dao，它致力于提供一个去中心化的业务模。该项目接受任何人汇款到他们的地址以太坊，以换取项目通行证。持证人可以决定项目资金的投资计划。从本质上讲，Dao是一种去中心化管理的投资基金。2016年，Dao一直密切关注被攻击者窃取的智能合约。为了收回资产，以太坊不得不使出浑身解数。这一事件也成为以太坊经典诞生的原因。

在经历了2017年牛市的狂欢和熊市之后的沉淀之后，2020年6月，德孚贷款项目Combind推出的流动性挖矿引爆了市场。流动性挖矿是将项目发行的治理代币分配给为项目提供流动性的网络参与者。治理代币是对流动性提供者（LP）的经济激励，是赋予LP项目治理权力的象征。流动性挖矿机制本身就是Dao实施和应用的体现。

1.1治理通行证

这个Compound为DeFi的崛起打开了一扇大门。在复合之前，只有包括makerdao在内的少数几个项目在DeFi领域发布治理通行证；在复合之后，各种各样的DeFi项目开始发放治理通行证或赋予项目原有的治理权限，各种“挖矿”方式层出不穷。

发布时间：insight

治理通行证的分配会在一定程度上将项目治理权转移给参与者，削弱核心开发团队在网络上的控制力。参建单位可以持通行证或者接受委托，对项目进行管理。根据不同的项目，每个治理关卡的权限实现规则不同。下表选择了几个典的DeFi项目来解释其治理通行证的权限。

[1] KNC于2017年发布，但kyber network于2020年7月启动了KNC治理机构

同时，项目治理证书的发放也存在很大差异。但是，项目通过次数最多的地址被标记为治理抵押地址。用户可以通过将通行证锁定到指定地址来管理项目并分享项目产生的服务费收入。在tokeninsight research调查的几个主流DeFi项目中，管理抵押贷款地址的代币持有人数量从13%到33%不等[2]，显示了治理代币模式对去中心化参与的影响。

来源：ETHerscan，tokeninsight，2020年9月28日

然而，治理代币模只不过是通往理想DAO的一步，与指定基金会管理的模式相比，改善了分权程度，但仍存在争议。

首先，治理代币的焦点主要中心化在链中的决策权以及协议本身将如何实施。它不包括所有项目状态的修改，例如核心团队成员的人事任命。其次，许多项目仍然使用admin键。虽然管理密钥的存在是为了在特殊和极端情况下保护用户的利益，但是它可以修改协议的许多内容，从而导致安全查询。另外，一些项目的核心团队成员持有大量的治理通行证，可以将通行证的表决权委托给第三方。用户治理代币提议和投票权的实际使用程度也因项目而异。市场上许多“挖矿”行为的最终目的是在二级市场上出售治理代币。

[2] 不包括未标记的地址

就Dao本身而言，它的去中心化也使得决策过程比中心化决策更加低效。在某些情况下，Dao是否是一个真正的需求是值得怀疑的。例如，大多数项目在早期开发阶段仍然选择实施决策过程，并以核心开发团队或基金会来实施决策结果。

但与此同时，在“道”事件之后，行业内陆续推出了Aragon、daostack、colony、kleros等Dao项目。这些项目通常构建在以太坊上，并定位为提供Dao基础设施和构造工具。随着DeFi治理通行证的发布，应用程序需求增加。

2Dao基础设施和工具

在DeFi崛起后，资本急于寻找下一个增长点，Dao和NFT在风中崛起。随着DeFi的持续流行，Dao赢得了市场的关注。Aragon、kleros、daostack和dxdao作为已发放原始通行证的Dao项目，今年7月市值出现增长。

Dao项目的市场价值；来源：coinmarkecap、coingecko、tokeninsight

Dao项目的设计和定位是多样化的。如上所述，治理传递问题是项目创建的一种Dao形式。除了专注于支持项目开发的Dao之外，还有Moloch dao3，它专注于促进资金的使用和以太坊2.0相关基础设施的优化。在此基础上，衍生出一个主权程序集，例如dxdao，来去中心化和授权多个独立项目。

相比之下，Aragon、kleros、daostack和colony等项目的作用是为Dao的创建和管理提供基础设施和工具。例如，daostack为dxdao提供底层技术框架；Aragon帮助了许多项目创建Dao，包括主流DeFi和NFT项目，如AAVE、curve、pnetwork、decentraland和aavegotchi。以下是对社区目前人气和基础设施的介绍。

2.1阿拉贡

作为市场价值最高、社会关注度最高的Dao基础设施项目，Aragon成立于2016年11月。阿拉贡的愿景是使全球社区的新运作形式成为可能，包括赋予Dao权力。Arogon致力于帮助组织运营以太坊。与其他Dao基础设施和工具项目相比，argon的愿景和目标更加宏观，并且没有明确表示它仅限于Dao。然而，在实际应用中，它仍然强调其作为Dao基础设施的定位。

从产品和服务的角度来看，Aragon提供了广泛的解决方案。它的阿拉贡法庭服务是一个解决争端的办法。同时，Aragon产品还包括社区Dao部署方案Daos、Dao开发者工具连接和Dao协议。Aragon的模块化部署方案可以使链上组织的开发过程更加便捷高效，这也是Aragon在众多项目中得到广泛应用的原因之一。如下图3所示，统计79个平台的Dao部署情况，57%的平台使用了Dao；同时，使用Aragon部署Dao的平台方案数占所有项目提案总数的51%。此外，根据deepdao网站对投票参与度的测算，所有使用Aragon平台的选民平均参与率为60%，所有平台的平均参与率为49.6%。

阿拉贡部署的Dao比例、提案比例和选民参与度比较；来源：deep Dao，tokeninsight

2.2克莱罗斯

与阿拉贡的宏观关注不同，kleros专注于解决组织纠纷。简而言之，它是一个去中心化的第三方仲裁法庭。用户可以通过担任陪审员赚取仲裁费，但需要按揭平台的PNK作为陪审员，抵押金额越大，越容易被选为陪审员。同时，为了保证陪审员的诚信，投票结果与最终仲裁结果不符的陪审员将无法获得仲裁费，还会丢失部分抵押凭证。下图显示了自2019年以来在kleros平台上产生的日常纠纷数量。同样，阿拉贡通过阿拉贡法院提供此类仲裁服务。

创建的kleros争议数量；来源：dune analytics，tokeninsight

2.3道斯塔克

daostack除了为Dao治理提供方便的软件模块外，还注重去中心化决策过程的可扩展性，在不牺牲决策质量的前提下提高决策效率，促进群体决策的大规模发展。为了实现这一点，daostack采用了全息共识机制，通过少数群体的边缘决策来实现。具体来说，用户通过抵押代币来预测提案的重要性。正确的预测结果会给用户带来经济上的激励，错误的预测会使用户失去抵押贷款的通行证。这一过程的目的是筛选出有价值的提案，使选民的注意力不需要被劣质提案去中心化，从而提高决策效率。另外，daostack是一个创建和管理Dao的工具，其基础结构如下图所示。

Daostack技术架构；来源：Daostack白皮书，tokeninsight

虽然在实现和定位上存在差异，但Dao基础设施和工具项目作为Dao的底层，为Dao的有效运行和大规模推广提供了支持。

同时，从市场环境来看，乐高游戏并不仅仅局限于DeFi内部。近几个月来，不仅仅是DeFi项目之间的拼接和嵌套，还有DeFi和NFT的结合，充分发挥他们的想象力。这种想象在不久的将来会延伸到道。虽然目前Dao项目和DeFi的组合中心化在DeFi社区的治理上，但是如果引入NFT元素，将会开发出更多的游戏方法。例如，业内专业人士提出，通过采用Dao来解决非金融资产的估值问题，并通过估值团队和法律团队投票的方式来计算非金融资产的公允价值，从而为房地产抵押评估提供便利。

小结：Dao和去中心化治理理念在区块链行业的应用和探索由来已久。在2016年Dao失败后，Dao项目逐渐形成了可行和可持续的商业模式，Dao基础设施和工具项目在7月和8月迎来了一波增长。同时，DeFi的爆发和NFT板块的浮躁，为道的发展带来了更多的宽容环境和更多的可能性。虽然优化空间依然存在，但去中心化治理在一定程度上得到了行业的认可和市场的采纳。未来的想象空间值得期待。

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