今天我们推荐| 7000字阅读NFT市场概况、经济模式和未来商业价值

以太坊作者：孙润辰

除了炒作，NFT还有什么价值？7000字长的文章带你一次了解NFT的商业价值

本文作者共和国公司以及简单的洞察力，共和国公司这是一个来自硅谷的合规投资平台。

在DeFi退居幕后后，NFT成为区块链行业的新热点。NFT是一种NFT，意思是不可分割、不同质的代币。由于其独特的特性，NFT又被称为收藏品，而同质化代币（token，又称token）构成了加密行业的两大资产类。

目前，NFT在行业中的应用主要中心化在艺术、游戏等领域，还处于早期泡沫阶段。但透过泡沫，我们仍然看到了NFT背后的商业价值，也看到了它在不同商业领域的应用前景。因此，本文将更加关注NFT技术可能带来的业务影响以及业界一直在尝试的一些用例。

什么是NFT？

可替代意味着可替代，不可替代代表着非同质化。NFT是非同质性代币的通称。因为每个NFT都是唯一的，所以也被称为不可分割的代币。

因为在数字世界里，一切都是由代码组成的。因此，这两种ETH在本质上是相同的。它们就像两张一百美元的钞票，没有区别。类似地，比特币（BTC）和TEDA[1]是同质代币。

与同质代币不同，每个非同质代币都是唯一的。就像我们现实生活中的大多数东西，比如梵高的画。尽管在现实世界中你可以将梵高的画撕成几块，但NFT在区块链世界中是不可分割的。

目前，NFT主要中心化在以太坊上，ERC-721和ERC-1155是主要的NFT代币标准。本质上，NFT只是区块链上发布的一系列代码。以以太坊中的ERC-721标准为例。这个标准包含一个名为token metadata的字段，这就是NFT唯一的原因。

需要注意的是，尽管区块链通过加密技术赋予每个NFT独特的属性（例如，合同地址是唯一的）。但NFT就像数字世界的两颗豌豆，它是数字化的、开放的，任何人都可以复制一个基本相同的NFT。

但是你不必担心这个问题，因为你只需要比较合同地址就可以确认NFT是否是“真的”此外，一些公共公链也声称要解决这个问题。例如，publicchainflow声称它的原始编程语言（cadence）解决了NFT容易被复制的问题。

NFT市场概述

收藏和游戏仍然是区块链NFT的主要应用。

根据不可替代的数据，过去7天（以撰写本报告的时间为准），共创造了17100笔非金融交易，总金额约263万美元，平均销售价格为153.76美元/台。总的来说，NFT仍然是一个处于初级阶段的小市场。

263万美元的交易中，游戏和收藏品占了大部分。其中，收藏品（如cryptocats、cryptopks等）的交易金额约为100万美元，游戏类别（如Axie infinity）的交易金额为77万美元。

但是，需要注意的是，虽然非金融交易市场的整体市值和用户数量在增加，但交易活动似乎并未增加。在《不可撤销报告》中，我们也可以清楚地看到，2018年和2019年的活跃地址数量是相似的[2]。

总的来说，NFT在行业背景下更多的是关于收藏品。这些藏品是否有可行的商业模式仍值得深思。本文将更加关注NFT在商业领域的应用，NFT不一定是一个集合，它也可以是商业信息系统的一部分。

我们认为，未来NFT可能在四个领域对业务产生重要影响：游戏产业、供应链落地、链上实体资产、IP和数字营销。

NFT与游戏产业

NFT最容易被C端用户感知的应用是NFT和游戏的结合。

我们相信NFT和区块链技术的引入将解决游戏产业中的诸多问题，特别是游戏生命周期、信任和开放生态等问题。

NFT与游戏产业结合主要有三个方向

NFT作为游戏的非同质代币，用于特殊设备和道具；NFT作为游戏的安全/工具代币，参与游戏的经济和生态模式；NFT作为游戏的开放道具，构建跨游戏生态系统。

NFT和游戏非同质代币

2017年，以太坊上出现了一款名为cryptokitties的链游，这也是世界上第一款基于以太坊网络的游戏。

加密猫的玩法很简单。除了持有和交易NFT数字猫，用户唯一能做的就是让不同的加密猫交配繁殖。这个游戏最大的亮点是每对加密猫都有256个基因组，因此后代中可能有超过40亿个基因变异。

有趣的是，这只加密猫并不是免费的。游戏中的所有操作都需要消耗汽油费和相应的费用-没有免费操作。但即便如此，cyrptokitties在2017年仍然是区块链的一款非凡游戏。

一个数据可以证明加密猫的成功。自2017年推出以来，用户在cryptokitties上创造了278万笔交易，创造了3731万美元的交易额。

从消费心理学的意义上讲，复制加密猫和吸烟盲盒是一样的。更多的是满足一种收藏和炫耀的心理。此外，dapper实验室还为cryptokitties提供了更多的“IP属性”例如，西方牛仔式的猫，巫师式的猫，这些可爱的猫创造了稀缺性，进而创造了收藏价值。

正如达珀实验室（dapperlabs）首席执行官罗翰（roham）所说，人们想要的是异质的、真实的东西。当这一前提得到满足时，消费者将愿意在NFT游戏上花费更多的金钱和时间。这将进一步增强游戏的粘性和生命周期。

非金融交易与经济模

cryptokitties的成功表明，当用户真正拥有游戏中的资产时，他们可能会创建一种新的交互方式。

游戏产业的传统逻辑非常简单，用户支付一定的费用，得到游戏公司的服务，得到精神上的满足（无论是积极的还是消极的）。而这，也让游戏公司和用户站在了对立面。在与用户利益最大化的博弈中，往往要与用户的利益发生冲突。

如果用户拥有游戏资产，能够参与游戏的运营和治理，游戏厂商和用户之间可能会找到新的平衡点。但这也考验着游戏公司设计经济和生态模的能力。

目前，业内有一些游戏在探索经济模式的方向，但总体上还处于相对初级的阶段。也许是受开发资源不足的制约，这些游戏大多缺乏创新，游戏的完成度和精细化程度也很差。但在博弈经济模式和生态模式的创新上，他们仍然做出了有价值的尝试。

加密三国，一个运行在EOS，ETH和Tron的公链上的移动游戏，设计NFT作为游戏经济系统的一部分。此前，crypto three countries推出了NFT底座的销售。这些NFT坐骑不仅可以获得游戏道具奖金，还可以从游戏收入中分得一杯羹。

由于这些NFT都是基于智能合约和区块链进行分发的，用户不必担心他们会发行额外的NFT或失败。而连锁分销也为NFT创造了一个游戏外交易市场，进一步增加了NFT的流动性。《加密三国》的设计赋予了NFT道具真实的经济价值和自由流通的能力，这是传统游戏业由于信任和监督而无法做到的。

但与所有新技术一样，NFT在游戏中最大的问题可能并不来自技术本身。

首先，这对游戏公司的经济生态模式设计能力提出了更高的要求，而经济设计的失败甚至可能产生负面影响。不仅如此，游戏行业的接受度和监管态度也成为重要因素。

例如，当NFT可以获得红利时，它是否应该被视为一种证券代币（STO）？我们应该如何理解非金融交易？它是一种商品还是应该根据加密货币进行监管？

但即便如此，我们仍然相信NFT将成为游戏生态模式的一部分，这是未来发展的方向和必然。

NFT与开放游戏生态

惊奇漫画为观众描绘了一个巨大的电影天地，让影迷们津津乐道，不能自拔。回到游戏世界，暴雪其实早在本世纪初就描述了一个巨大的魔兽世界。然而，与漫威电影《宇宙》不断的互动和共同的故事推广不同，游戏世界往往只实现了一个共同的世界观，没有实际的联系。

游戏的生态相对去中心化。不同的游戏产品和公司有不同的开发标准，因此很难实现彼此之间的互操作性。区块链的价值在于统一的标准和无信任的授权。基于统一标准的NFT代币可能成为打破游戏之间壁垒、建立开放游戏世界的契机。

2003年，暴雪推出了魔兽争霸3冰封王座这个游戏。因为暴雪打开了一个强大的地图编辑器，UGC[3]作品创造了一个完整的时代的辉煌。例如，英雄联盟和国王的荣耀，我们现在都知道，来自于魔兽争霸3中一个名为dota的地图。

不幸的是，暴雪因为利益关系与UGC作者分手，这也暴露了创造开放游戏生态最困难的地方。不同的游戏开发者应该如何合作，他们的经济利益应该如何分配？UGC地图的版权归游戏公司或原作者所有。原作者如何从中获利？即使不同的游戏基于同一个世界观，游戏道具能被两个游戏分享吗？如何分享？

这些都是游戏行业长期存在的问题，也是可以在NFT和区块链的背景下讨论的未来。

不幸的是，虽然基于非功能性技术构建一个开放的世界是一个令人兴奋的故事，但它也涉及到许多经济和工业问题——谁负责发布非功能性技术？如何进行定价等。

从这个角度看，我们还需要等待区块链产业和基础设施的进一步发展，更重要的是，我们需要等待行业对区块链的进一步接受。

NFT、IP和数字营销

除了游戏，还有一个领域与NFT自然兼容，包括IP和数字营销，这也是NFT应用最容易实现的领域之一。

与上面提到的游戏、实物资产或供应链不同，NFT不需要让复杂的合作伙伴参与IP和数字营销，而且面临的监管问题更少——其更大的问题是如何降低用户门槛。

知识产权通常被定义为知识产权，但在市场营销和文化领域，知识产权没有明确的定义。IP通常是指具有完整的世界观和价值观、衍生作品能力和一定粉丝的文化产品。如文学影视作品、游戏或动画作品、人物或故事。

《盗墓笔记》、《吹鬼灯》等文学作品中典的IP被多次改编成大银幕。其中，漫威是IP运营的领头羊。从漫画到漫威电影世界，漫威甚至实现了不同IP和IP生命周期管理的有机融合。

IP自然具有传播和用户粘性的属性，这与NFT的属性高度一致。基于IP的NFT分销可能成为一种新的粉丝营销方式，甚至是一种新的粉丝经济模式。

NBA top shot是一款由区块链开发者dapper labs和NBA联合开发的一款定位符NFT游戏。它把NBA球员的一些精彩镜头制作成NFT，并在流区块链上发布，这有点像儿时的抽卡游戏。每张卡包含高质量的视频图像、照片和实时游戏数据。

球员们可以购买NBA顶级球员的卡片袋，而且他们有一定的概率抽到他们最喜欢的球员的牌。这些卡片可用于收集、交易和流通。

另外，卡是限量发行的，由区块链进行确认和保存。从产品的性质来看，它与普通的收卡游戏没有区别，甚至可以保存多年而不受损坏。

另一方面，基于区块链的NFT比实体卡更具想象力。同时，它是开放的，这意味着任何人都可以基于这些nft开发对等产品或耦合。比如明星NFT可以和论坛结合，当你在论坛上发言时，可以通过相应的NFT来表达你的爱。

目前，IP和数字营销是NFT应用中阻力最小的部分。一方面，在这一过程中，非金融交易可以明确界定为流通商品，而无需面对复杂的监管问题。另一方面，风扇经济的商业模式已经被证明是可行的。

因此，我们可以大胆地猜测，在不久的将来，NFT将在风扇经济中得到广泛的应用。AKB48或tfboys可以发行自己的NFT集合。

一旦市场接受非金融交易作为知识产权的一部分，它们就开始流通，并由市场定价。价格的出现意味着基于非金融交易（NFT）的开放金融市场——交易、借贷甚至租赁——变得可行。

NFT与供应链落地

对于B端，NFT也有重要意义。一个重要的应用场景是供应链管理和可追溯性。对于绝大多数企业来说，供应链管理是建立在同质化的代币管理基础上的——可以和需要分拆。

例如，它们大多是跨国企业。因此，供应链的逻辑往往是从大到小——国家仓库、区域仓库、区域仓库、门店。这涉及到货物的分离和转运，因此这种供应链管理需要更多的同质化证书，可以拆分这些证书来跟踪和跟踪货物。

但对于供应链的不同环节，其逻辑却大相径庭。比如，物流企业的逻辑与零售企业的管理逻辑相去甚远。如何协调供应链中不同企业的逻辑，成为供应链信息化的主要难点之一。

正如IBM所写，供应链数据并不总是可见、可用或可信的。供应链管理体系的效率低下和不透明一直困扰着企业。产品、原材料、资金和数据往往无法在供应链中实现协同。这也进一步推高了企业的供应链成本，进而提高了终端的零售价。

以物流为例，总部不同商品同质，差异主要在于数量。但是对于物流承包商来说，每一件货物都是异质的——它们被运送到不同的目的地，装载不同的东西。

物流承包商和零售企业有不同的逻辑。对于物流承包商等供应链环节，整个对象是密不可分的。这导致供应链中不同环节的逻辑失调。

同时，零售企业不希望物流承包商了解产品规格和细节，这给信息化带来了巨大障碍。零售企业往往能掌握仓库的情况，但一旦离开仓库，跟踪变得更加复杂。这也使得企业不得不花更多的时间进行信息同步和验证。

除了逻辑不同步，信息也是一个问题。目前，电子数据交换系统主要应用于供应链中。系统采用消息的批量同步和定期同步的方式。当节点参与协作的次数越多，异步信息的缺点就越明显。

NFT和区块链技术的引入可能会使这一点更容易。如果每批货物抽象为NFT（数量、体积等写为附加参数），则两者的逻辑和信息更容易对齐，保险、海关、银行等供应链中其他参与者的对接和管理也会变得更加容易。

另一方面，统一标准可能进一步降低供应链的管理成本。现代供应链往往涉及跨国合作。NFT和区块链提供了通用的跨文化和语言标准，甚至可以依靠智能合约进一步优化交易流程，这将继续降低供应链的管理成本。

在供应链的末端，订单的精细管理在交货阶段是非常困难的。以最后一部分为例，鲜活食品必须解决温度和新鲜度问题。引入NFT和区块链技术，可以有效控制和规避风险，从而进一步提高服务质量。

NFT和链上的物理资产

最后一个重要方向不仅是NFT与实物资产的结合，而且是资产链。链上资产是指在链中映射实物资产，继承其权利和价值，极大地提高了资产的流动性和可扩展性。

将实物资产转移到链上成为NFT的优势显而易见：

数字资产的流动性远大于实物资产；资产链上的权利确认、抵押、清算、交易成本较低；NFT实现所有权与使用权的分离，更具可扩展性；·流通记录不可磨灭，不隐藏和可随时追踪。

但实体资产链还存在诸多问题，需要业界和监管部门共同探索。核心问题是谁将是链条上下的资产桥梁，负责链下资产的保管和报价等一系列工作。

区块链可以有效增加作恶成本，但系统的安全性是由短板而不是长板决定的。如果链下的安全性得不到保证，链上的信誉就毫无意义。

reti基金可能是一个很好的参考。房地产投资信托是一种常见的信托形式。信托公司管理房地产并将其证券化。使投资者在不持有房地产标的物的情况下，获得房地产市场交易、租金和升值收益。

但reti基金的核心仍然是资产证券化，而不是抽象为可分离代币的NFT。2017年以来，业界一直在探索实物资产在链上的方式，美元稳定币Pax[4]就是一种资产链。

在NFT的形式上，业界也做了很多尝试。其中，创客和新银联合发行了数笔房地产类非金融信托贷款。

新银是一家提供房地产贷款融资的非银行金融机构。在贷款发放方面，新银在美国设立了专门的高级副总裁实体，负责处理债务相关工作。不过，需要注意的是，新银表示，目前没有可供披露的监管材料。

整个实物资产链和贷款流程分为以下几个部分。首先，通过离心机平台将链下资产连接起来，并发布相应的NFT。之后，将通过链上协议tinlake生成一个新的保险箱和一个新的Dai。当借贷者偿还债务时，傣族将被摧毁。

我们不难发现，事实上，链下资产链上的区块链技术部分已经准备就绪，最大的困难仍然是资产桥梁和监管。

区块链技术保证了链上部的高透明度和流动性，但不能保证链下资产的真实性。因此，资产链的整个过程仍然高度依赖于资产桥的信用担保。连锁、报价、管理和清算都依赖于资产桥，但这是一个中心化的实体，这与P2P金融面临的困境十分相似。

从监管的角度来看，任何人都可以拥有非金融资产，但并非所有人都可以拥有非金融资产链下的资产。以一些国家和地区的居民只能购买房地产为例。因此，即使NFT拥有房子，也不意味着它可以拥有链下的房子。

链上的NFT代表什么？所有权、使用权或衍生权利？这是一个需要监管部门和业内人士澄清的问题。

后记

本文简要介绍了近场效应的概念，并对其潜在的着陆方向进行了介绍。但是，需要注意的是，NFT是一个高度抽象的概念，它不可能独立于区块链而存在。因此，NFT的商业落地过程实际上就是区块链的商业落地过程。

大多数时候，区块链实施所面临的问题不是技术问题，而是认知和监管问题。因此，我们也希望通过这一系列的报道，让更多的商业领域的人看到区块链的进步和前景。最终，大部分技术必须用于进入成千上万的家庭，改变世界。

作者：孙润辰

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工具书类

[1] 泰达：USDT，系索发行的稳定硬币。

[2] 2018年和2019年的活跃地址数量没有显著差异：2017年11月和12月的异常值是由于加密猫cryptokiites的繁荣。

[3] UGC：用户生成的内容是指用户提供的网站或其他开放媒体的内容。

[4] Pax:Pax是一种链上资产，由纽约金融监管局nydfs监管，以锚定美元。