随着对defi的激励枯竭，以太坊DEX的市场容量急剧下降

作者：罗伯特·史蒂文斯

翻译：余顺遂

基于以太坊的去中心化交易所（DEX）的交易量在过去一个月急剧下降。根据dune analytics的数据，在过去的30天里，交易量下降了41%。

DEX周成交量在8月31日达到峰值，略高于80亿美元，随后在9月14日达到60亿美元的月度新高。但截至10月12日，每周交易额已降至略低于30亿美元，比夏末的峰值低逾62%。

DEX是一个非托管的加密货币交易所。这些协议不托管用户的加密货币。在一些平台上，比如市场领导者Uniswap，任何代币都可以推出；它是去中心化的，因此监管机构不能关闭它。

在今年的去中心化金融繁荣中，DEX是一个巨大的打击；从大约6月底开始，在DeFi贷款协议和交易所上投入了数十亿美元，以利用它们为用户提供的高激励，有时收益率高达1000%。

但繁荣不会持续，众所周知：为了保持神奇，许多协议提供了越来越多的激励措施来吸引人们使用他们的平台；数据显示，一旦协议的激励措施结束，许多人就不再坚持下去。

尽管Uniswap在其市场上的去中心化交易量也日益下降。Uniswap的日交易量在9月1日达到峰值，略低于10亿美元；昨天为2.34亿美元。

“我认为DEX交易量与整体DeFi市场高度相关，”火币DeFi实验室研究总监JohnsonXu表示

谈到交易量的下降，约翰逊表示，有各种因素在起作用，但“其中一个主要原因是人们现在的收益率没有那么高，只是因为这些疯狂的‘收益率’是不可持续的，往往伴随着巨大的风险。”

“市场现在正回到一个更合理的水平，这已经减少了DEX交易量，”他说。当市场小幅降温时，这些收益率将相应调整，以健康的方式反映市场盘整。”

然而，虽然DEX交易活动减少，但DeFi智能合约中的质押资金数量并未减少。

Uniswap的流动性（用户在平台上承诺的用于便利代币交换和赚取费用的资金）已从9月中旬的约10亿美元增加到今天的约30亿美元。

根据DeFi-pulse的数据，部分原因是近期加密价格上涨，但交易所ETH、BTC和Dai锁数量有所增加；8月底DEX交易量达到峰值时，交易所锁定80万ETH（当时价值约3.81亿美元），目前约有320万埃铢（价值13亿美元）。

此外，DeFi智能合约的投资金额也呈上升趋势，根据DeFi pulse的数据，DeFi的总投资额约为123亿美元，创下新高。

不过，部分原因还是由于近期物价上涨。以太坊的价格几乎整个月和本月大部分时间都在360美元左右，自昨天9月初以来首次突破400美元。然而，锁定DeFi的ETH总数量从10月20日的约90亿美元下降到今天的89亿美元。

“与传统市场相比，DFI参与者仍有合理（更高）的回报，许多高产农业项目目前的年回报率（apy）在15%-30%左右。一些市场参与者仍然投资于这些风险相对较低的活动，以获得合理的风险调整后回报。”